周三上证50ETF现货小幅高开后呈现窄幅振荡走势，截至收盘小幅收涨0.24%至2.114点，短期靴子逐渐落地。英国脱欧的影响也慢慢被市场消化，短期指数有望结束近期窄幅振荡走势选择方向。期权波动率延续之前连续下挫的态势，但主力认购、认沽期权波动率下跌的速度均有所减缓。结合价格窄幅波动以及时间价值的快速消失，当月认购与认沽的多数合约均出现了下跌，仅部分较为实值的认购期权上涨。

图为上证50ETF现货走势

周一期权成交相较上一个交易日有所下降，合计达238763手，仍然维持在20万手之上。其中，认购期权成交132776手，认沽期权成交105987手。当日成交PCR小幅上行至0.7982，显示当前市场看多情绪有所下降。在市场仍然有不确定因素的情况下，PCR大幅向上突破的概率不大。持仓情况来看，临近交割前总持仓仅小幅增加3852手，其中认购与认沽期权增加的数量均不大。结合成交情况来看，多空双方均较为谨慎。短期市场在重大靴子终将落地的情况下，将迎来方向选择。

从主力合约的成交分布来看，认沽期权总体成交有一定增加，且部分分布在较高行权价格上，显示现货当前在2.15附近的压力较大，短期现货或承压回落。

综上所述，上证50ETF上方压力重大，冲高回落概率较大。期权波动率开始出现连续回落，短期下方仍然有空间，继续看空波动率。操作上，可以逢高建立看空价格以及波动率的策略，如卖出认购期权，等待价格回落获利。