部分贸易商反映，目前江苏不完善粒超标小麦报价仅1500-1800元/吨，而玉米价格为1950-2000元/吨，已有饲料企业开始采购小麦替代玉米。目前仍有许多饲料企业在麦收区调研，检测小麦品质并等待不完善粒超标小麦价格大幅下跌，用以替代玉米。

超期玉米成交量创历史纪录

本周计划销售超期储存和蓆茓囤玉米448.55万吨，实际成交312.07万吨，成交率69.57%，成交量创下2011年临储拍卖以来的历史最高纪录。

分地区来看，华北地区仍是竞争最激烈地区，成交率接近100%，除河南成交均价比上期提高62元/吨外，其他地区普遍比上期提高150-300元/吨。华南地区成交热度有所降低，成交均价下滑。西南地区成交率最低，西南4省成交率仅为13%，溢价也不明显。西南地区企业仍然认为，拍卖底价偏高，加之轮换粮供应较为充足，西南春玉米上市较早，供应缺口较小，因此该地区拍卖成交并不积极。

本期拍卖还有一个亮点是京津地区成交价为华北地区的洼地。京津地区首次纳入投放地区，北京和天津成交率分别仅为58.23%和52.22%，且多为起拍价成交。京津地区参拍企业不多，且本地轮换粮供应充足，本地企业竞价热情不高。但鉴于山西等地的拍卖粮被许多华北企业抢拍，京津地区对于华北企业应当更有优势。据了解，由于此前京津地区未纳入投放地区，企业关注较少，后期华北企业可能加大对京津地区的竞价积极性，后期京津地区成交率有望提高。

华北玉米上涨压力逐渐显现

本周东北地区玉米市场购销清淡，加工企业仍靠转储轮换玉米及拍卖玉米供应；华北地区玉米价格继续上涨，尤以山东为甚。6月15日，山东潍坊深加工企业14.5%水分玉米主流收购价1980-2000元/吨，比上周上涨100元/吨；河北邢台1800-1820元/吨，河南鹤壁1800-1850元/吨，均上涨20元/吨。

继山东地区某企业玉米收购价率先突破2000元/吨后，部分厂家仍在继续提价收购玉米。主要是因为大部分企业已经意识到华北地区的供应缺口，从本周山东、河南、河北三省成交量达到146万吨就可看出端倪，河北成交最高价甚至达到1940元/吨，远超市场价格。

同时，山西玉米成交也竞争至较高价位，主要也是华北地区企业抢粮所致。而目前山西超期临储玉米粮源见底，华北地区剩余粮源大体上1-2周就能拍完，将加剧企业抢粮的积极性，但继续上涨也逐渐显现出压力。

此前规划的2000万吨临储转一次性储备的玉米尚有20%左右尚未完成转储，按目前各地的轮换成本来看，一旦这批玉米进入轮换市场，将改善华北供应紧张状况。按照当前山东2000元/吨以上的价格计算，东北地区玉米出库1750-1800元/吨就有贸易利润。除了临储转一次性储备外，正常中央储备粮轮换也将逐渐展开，对市场形成一定供应。

6-8月是去库存的黄金窗口，一旦9月新玉米逐渐上市，去库存难度将显著增加。随着时间推移，黄金窗口缩窄，去库存加大力度的可能性越大，意味着政策性风险越高。

南北港口玉米价格稳中上涨

6月15日，北方锦州及鲅鱼圈港口少数贸易商标准水分玉米收购价为1800-1840元/吨，理论平舱价1850-1870元/吨，比上周上涨20元/吨。

广东港口15%水分辽吉轮换玉米价格为1980-2000元/吨，比上周上涨30元/吨。港口库存持续消耗，加之产区玉米价格持续上涨，刺激近期广东港口玉米价格走高。但超期存储玉米在广东地区已成交28万吨，一定程度上增加了供应。此外，船期预报显示，未来将有近50万吨玉米到港，对玉米价格走高有一定压制。

预计淀粉继续上涨空间较小

本周国内淀粉价格继续上涨。6月15日，吉林长春玉米淀粉出厂报价为2300元/吨，辽宁沈阳2250-2300元/吨，均比上周上涨50元/吨；河北石家庄2400-2450元/吨，山东滨州2450-2500元/吨，均上涨70-100元/吨。

如果不考虑补贴和折旧，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利189元/吨，山东滨州盈利153元/吨，均处于近一年来的较高水平。若考虑到吉林地区150元/吨的加工补贴，则加工利润达到410元/吨，再考虑折旧仍盈利210元/吨。后期淀粉价格继续上涨的空间较小。

近6周新增高粱进口77万吨

4月底以来，由于国内玉米价格不断走高，进口高粱利润仍然较大。5月份我国进口美国高粱近月船期CNF报价为205美元/吨左右，到港完税价格约1600元/吨，比港口玉米价格低300元/吨以上。通常高粱比玉米价格低100元/吨左右就有替代玉米的优势。虽然当前进口检验检疫非常严格，但在进口利润的吸引下，每周仍有贸易商新增高粱进口订单。

从4月底至6月初的6周时间内，我国新增进口高粱约13条船，合计77万吨左右，其中已发货量在50万吨左右。从船期来看，6月份到港估计为60万吨左右，7月份到港估计为30万-40万吨。由于9月后国内玉米价格下降风险较高，8月可能还将有一批集中进口。

玉米播种顺利关注小麦替代

据农业部信息，截至6月12日，全国夏种工作大范围展开，其中河南夏玉米播种进度达85%，山东达50%。当前土壤墒情良好，对夏玉米播种出苗较为有利。

今年小麦不完善粒超标情况普遍，小麦替代玉米情况需密切关注。当前河南、湖北、江苏及安徽多省均存在不完善粒小麦超标较重的问题，且今年超标问题与去年有所不同，去年以萌动粒和芽麦为主，赤霉病总体偏轻，而今年不完善粒中赤霉粒占比较大。如果面粉企业拒绝收购赤霉粒超标的小麦，这部分小麦只能流向饲料领域。

美国玉米期货价格震荡运行

本周三，芝加哥期货交易所玉米7月合约收盘报价428.75美分/蒲式耳，比上周同期下跌0.06%；12月合约收盘报价439.25美分/蒲式耳，上涨1.09%。6月15日，美国2号黄玉米7月船期对我国港口CNF报价215美元/吨，到港完税成本为1718元/吨，比上周上涨35元/吨；10月船期对我国港口CNF报价215美元/吨，到港完税成本1805元/吨，上涨50元/吨。