近期商品市场流入资金较大，而白糖期货也成为商品期货中的热点品种，白糖自2014年9月创下近五年的新低点（4163点）以来开始上涨，近两年一直处于震荡上升状态。而国际糖市更是从五月底的16元/吨涨到最近的20元/吨，外糖上涨幅度早已超过市场预期，昨日（6月20日）白糖期货更是在盘中创出近3年来的新高（5864点），今日白糖却以下跌收盘。截止收盘，白糖主力报5811点，跌21点，跌幅为0.36%，成交逾68万手，持仓逾84万手。对此，七禾网连线了信达期货农产品期货分析师张秀峰，为投资者分析行情走势。

七禾网1、白糖在今年三月至五月一直处于震荡之中，而从六月初开始出现了反弹，昨日（6月20日）白糖在盘中创下了近三年以来的新高5864点，您认为白糖近期上涨的原因有哪些？

张秀峰：首先，白糖上涨的最重要的基础是其国内良好的基本面，产量从15年的1100万吨左右下滑到830万吨左右，同时，需求依然维持之前的水平，而光靠进口并不足以填补这个空间，这是一个前提。其次，白糖上涨也有整个农产品版块或商品市场的带动，从15年底开始到现在，农产品版块以豆类油脂为代表，上涨强劲，豆粕已经上涨了50%左右，整个商品市场也是整体上涨，这是一个良好条件，但不是根本因素。最后，白糖的利多因素已经在某些程度上得到市场的反应。

七禾网2、虽然白糖在昨日创下了新高，但是今日行情并没有因此而大涨，反而以下跌收盘，对此，您是如何看待白糖未来的走势？针对目前行情操作，您有哪些方面的建议？

张秀峰：我对白糖的长期走势依然持有乐观的态度，但是白糖后来的走势不会平坦，比如在当前期货价位一再扩大升水的情况下，多头资金随时有获利回吐的风险，再比如6月底国家临储到期，抛储可能会对当前糖价进行压制。

七禾网3、据了解， 6月底国家临时收储到期，而国家抛储将迎来时间和价格窗口。您认为这对白糖的行情会产生哪些影响？

张秀峰：从历史的角度看，国家抛储不论是从预期面还是从现货面都会对白糖价格形成一定压制，国家出库的供应量会根据价格的高低，对进口或走私的供应形成一定程度的挤占，如果抛储价格较低，那么白糖期货走势可能会经历较大的阻碍。

（信达期货分析师 张秀峰）