【浙商汽车零部件 陈珂】精锻科技公告点评：收购诺伊克100%股权，开启外延扩张拓展成长空间

6月20日，精锻科技发布公告，与宁波诺依克电子有限公司股东黄浩、黄颖莺《关于江苏太平洋精锻科技股份有限公司收购宁波诺依克电子有限公司100%股权之股权转让协议》和《宁波诺依克电子有限公司盈利预测补偿协议》，精锻科技拟以现金10,000万元收购诺依克100%股权，收购完成后，诺依克将成为精锻科技的全资子公司。

宁波诺依克主营业务是汽车可变气门正时VVT系统（相位调节器和OCV阀）总成的研发、生产和销售。诺依克业务领域与公司业务同属汽车动力总成系统，在营销渠道、市场拓展、研发体系、制造能力、价值创造等方面有较强的互补性和双向支撑作用，本次收购符合公司经营发展战略的需要，若能够顺利完成，将更好地利用和发挥公司现有的业务平台，有效开拓新的业务领域，打造新的业绩增长板块，对公司进一步拓展汽车电子和电控领域的新品开发、未来的技术进步和企业的可持续健康成长，将会提供强有力的创新驱动引领和支撑，从而更好地实现公司的战略目标。

宁波诺依克2015年营业收入3272.94万元，实现净利润393.66万元，2016年第一季度营业收入2142.2万元，实现净利润617.96万元。诺依克公司转让方承诺未来两年实现的扣非净利润为2016年不低于1,100万元，2017年不低于1,700万元。股权交易双方约定利润承诺可以有5%的偏差，诺依克在承诺期内当年实现的净利润在5%偏差范围内，则不进行利润补偿或奖励。超出部分进行相应的奖励或补偿。

公司计划收购宁波诺依克100%股权后，在2016年度对其增加投资6000万元人民币，用于购置先进的装配测试和试验设备，以提升诺依克公司的自动化装配、测试生产能力和试验研发能力，使其具有行业一流水平的生产线和研发手段，强化工程设计能力建设，提高诺依克公司在主机配套市场的竞争力和市场占有率。

投资建议：公司主业精锻齿轮业务发展良好，业绩大幅超过行业整体增速。公司开启外延扩张，以动力总成系统零部件和精密加工技术为主线，切入发动机VVT总成、铝合金轻量化锻件等领域，发展空间巨大。看好公司的发展前景，持续推荐。