虽然英镑本周的走势似乎越来越“暗示”留欧将是大概率事件，但是民调数据的“留欧”比例缺乏绝对优势还是意味着存在变数。和大多数市场分析人士看法不同，德银认为，如果公投结果最终是退欧，欧元也不会出现崩盘走势。

德银策略师George Saravelos在其最新报告中罗列了六大理由，来解释为什么欧元不会因为退欧而遭遇重创。Saravelos还表示，欧元面临的最大下行风险也只有2%，并且从中期的角度来看，欧元将因英国退欧而走高。

理由1：如果英国退欧，那么美联储基本上很难在7月选择加息，支撑美元的一大因素将因此消失。而欧洲央行尽管也可能会有降息行动，但是市场已经将ECB降息15个基点计入价格之中，因此前欧央行行长德拉吉传递过上述预期。

理由2：在市场不确定性较大并且风险偏好不佳的情况下，欧元的表现通常较好。历史来看，避险情绪可能会引发资本回流欧元区。

理由3：在综合评估美国大选的特朗普效应、英国退欧、极左或极右翼震荡的崛起之后，市场最终会意识到欧元区与美国之间的政治风险溢价问题。

理由4：当下市场并无能够令欧元显著承压的单一事件。在欧洲央行流动性后盾支持下，欧元区不存在流动性或者信贷危机等系统性风险。

理由5：市场所担忧的英国退欧传递的连锁效应很难量化，至少近期来看，并无其他欧洲国家计划进行退欧公投。如果周日西班牙选举不出现意外状况的话，市场将很难找到利空欧元的因素。

理由6：最为关键的是，在2015年希腊危机之时，欧元也出现了上涨。

周二最新IG/Survation民调显示，45%支持英国留欧，仅领先退欧支持者1个百分点。