基本金属：外强内弱仍将继续

国际期铜及期铝价格周三升至其逾一年以来的最高位，因对迪拜债务问题的忧虑缓及利好的数据巩固经济复苏前景，投资买盘动能增加。

虽然国外市场近期表现如火如荼，但国内市场相对谨慎很多。期货价格总是处于一种被动高开后窄幅震荡之中，盘中的力量明显减弱。

现货市场对目前的价格普遍谨慎，所以国内金属市场的涨势可能受限。

国际期铜及期铝价格周三升至其逾一年以来的最高位，因对迪拜债务问题的忧虑缓及利好的数据巩固经济复苏前景，投资买盘动能增加。伦铜盘中升至去年9月以来的最高每吨7,170美元，今日收盘上升50美元，收报7,125美元。伦铝终于创出年内新高，迟来的突破行情并没有提振有效地国内市场，主是因为以比价关系来看，依旧是对于前期的一种补涨行为。

虽然国外市场近期表现如火如荼，但国内市场相对谨慎很多。期货价格总是处于一种被动高开后窄幅震荡之中，盘中的力量明显减弱。持仓的增长也逐渐放缓。现货市场也显谨慎。

长江有色金属市场铜现货报价为55400-55500元，上涨500元，现货贴水50至升水50；上海1#铜报55400-55600元，上涨450元。上海AOO铝报15270-15300元，上涨115元，现货价格随期货水涨船高、节节攀升，然而成交情况并没有随价格的提升有所回暖，下游消费商接货相当谨慎，目前铝价易涨难跌。持续扩大的现货贴水反映了目前市场需求的疲软；上海O#锌报18000-18100元，上涨250元，但上午成交不如前几日，询价减少。冶炼厂报出来价格就比较高，如双燕、宏达等报到18150元/吨，麒麟锌也要18120元/吨，没听到有低价货的，询价的多真正拿货的少。

早盘沪铜1003合约高开于55880元/吨，价格一举突破前期高点，但市场的观望气氛使得沪铜56200遇阻，午后受大盘滑落影响，价格最低下探至55500元/吨，受支撑反弹，尾盘收回大部分跌幅，终盘报在55930元/ 吨。

今日沪锌高开震荡，市场波动幅度较小。这段时间，沪伦比价处于下降通道之中，外盘锌价明显较强，国内锌价处于跟涨局面，而且随着锌价的持续上涨，库存压力逐渐成为阻碍锌价上涨的主要原因，伦敦库存已经高达45万吨以上，国内库存也将近17万吨，如此大的库存量使得投资者在做多的同时也心存疑虑。

总体来看，金属价格价目前上涨仍旧是主旋律，但近日仍建议投资者谨慎操作。

钢材：困顿中挣扎

螺纹钢期货各合约走势可以分为两个阵营，包含1006在内之前的合约全天就在涨与不涨之间挣扎，1007之后的合约却全天红红火火。

钢材现货市场价格继续小幅上行，少数商家开始出现捂盘惜售现象。除此之外整个现货市场依然平淡无奇。

2010年铁矿石价格预计会继续上涨，钢厂的平均生产成本将被抬高，支撑钢材价格。

今日上期所螺纹期货走势可以分为两个阵营，包含1006在内之前的合约全天就在涨与不涨之间挣扎，1007之后的合约却全天红红火火。主力1005合约平开于4383元，之后全天围绕该价格窄幅震荡，最低4366元，最高4396元，波动幅度仅30元，最终收盘报4385元，微涨2元。合约今日成交和持仓都出现减少，在鸡肋的行情下，很多投资者选择了离场。少部分投资者正将仓位移向更远的1010合约。钢材市场出现了不同于有色金属的换月方式。

钢材现货市场价格继续小幅上行，少数商家开始出现捂盘惜售现象。除此之外整个现货市场依然平淡无奇。

近期市场的焦点莫过于铁矿石谈判问题。自2003年以后，中国成为世界最大的铁矿石进口国，2009年全球铁矿石海运量的50%以上运往中国。然而需求最大却并没有最多的发言权。全球的铁矿石资源的70%集中在力拓、必和必拓和淡水河谷这三大巨头手中，他们利用供应的垄断地位操控了铁矿石的价格。这几年来中国在铁矿石谈判中屡屡失利，铁矿石价格节节攀升。尤其是2009年，中国与三大巨头的谈判最终以失败告终，虽然中国与FMG谈下了更优惠的价格，但是这对于中国巨大的需求量来讲几乎是沧海一粟，远远不能满足需求。为缓解铁矿石问题，政府不断鼓励企业走出去与矿山合作，一些企业也自发出去寻矿。然而中小矿山的产量毕竟很少，难以满足中国的需求，中国依然无法摆脱三大巨头的控制。中国的处境如此被动，虽然一方面是由于大矿山的控制，但也与自身的弊端脱不了干系。中国的钢铁企业和铁矿石进口企业太多，行业过于分散，不像日韩那样集中度高。由于过分分散，则形成的联盟往往比较脆弱，很多企业会为了自身的利益而牺牲大局。这也使得三大矿山很容易将中国企业各个击破，瓦解临时形成的谈判同盟。

2010年铁矿石谈判已经启动，国际投行和矿山也都在为涨价造势，中国的钢厂没有减产，需求也丝毫没有减弱，因此我们预计中国在谈判中的艰难处境也会难以扭转。2010年铁矿石价格预计会继续上涨，钢厂的平均生产成本将被抬高，支撑钢材价格。

橡胶：或进入区间整理

随着迪拜债务危机疑虑降温，金融市场风险意愿回升，股市持续反弹，美元重启跌势，金价连续两天频频改写历史新高，升至每盎司1,200美元上方。

印度11月天然橡胶产量较2008年同期增加7.8%，至10.3万吨，环比增加18.4%。而预计12月天然橡胶产量亦将增加，因处于割胶高峰季节。

亚洲现货橡胶价格周三上涨，受买盘兴趣及期货市场价格上涨支撑。

随着迪拜债务危机疑虑降温，金融市场风险意愿回升，股市持续反弹，美元重启跌势，金价连续两天频频改写历史新高，升至每盎司1,200美元上方。美联储发布的褐皮书称，疲弱的美国经济正在温和改善，尽管商品价格上涨，但薪资和成品价格上升的压力不大，令其没有理由改变目前超低的利率。但商业地产和建筑活动非常疲弱，许多地区状况恶化。此外,周三公布的多份报告显示，美国11月就业市场出现改善，民间部门失业人数连续第八个月下降，雇主计划的裁员人数亦减少。其中ADP报告显示，美国11月民间部门就业人数减少16.9万人。沪胶今日仍然维持强势，高开高走报收22320上涨305点或1.39%，持仓减少2970手。

美国原油期货收挫逾2%，结束两日升势，因政府数据显示美国上周原油库存增长超过预期。纽约商业期货交易所NYMEX1月原油期货收低1.77美元或2.26%，报每桶76.60美元。伦敦1月布兰特原油期货收低1.47美元或1.85%,收报77.88美元。

印度橡胶管理局一高级官员2日表示，该国11月天然橡胶产量较2008年同期增加7.8%，至10.3万吨，环比增加18.4%。而预计12月天然橡胶产量亦将增加，因处于割胶高峰季节。

亚洲现货橡胶价格周三上涨，受买盘兴趣及期货市场价格上涨支撑。新加坡一出口商称，2日大多数商品价格上涨，橡胶亦上扬。泰国一橡胶公司的主管称，中国买家采购了200吨RSS3等级橡胶，价格为每吨2,810美元，CIF基准，船期为1月。他同时还表示，STR20等级橡胶售价为每吨2,790美元，CIF基准，中国港口。

随着主要产胶国进入产量高峰，未来橡胶的供应将会增加，预计沪胶将会进入区间整理。

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