导 语

6月份国内甲醇整体呈现冲高回落之势，尤其是端午节后内地市场在企业库压较大、下游需求减弱等利空下重心多有走跌，而反观华东港口市场，虽有涨涨跌跌，然整体并未走出1850-1890元/吨的震荡区间，波幅仅有40元/吨。今天我们就来简单分析一下近期华东港口窄幅震荡的背后究竟为哪般？

国内甲醇市场在经历了5月份的先扬后抑后，6月初逐步归于平静，其中内地市场在经历了端午节假期后，部分下游进入农忙期，加之南、北方雨水增多，内地部分下游需求逐步转弱，加之部分企业库压升高影响，内地市场再次回落，其中西北市场由1700元/吨再次回落至1600元/吨附近，山东市场由1850元/吨下滑至1740元/吨，降幅多在100元/吨，而华东港口市场虽在内地价格走跌影响下，市场氛围偏弱，然整体则表现为区间震荡之势，未有明显变化。

6月份华东市场多维持在1850-1890元/吨震荡，波幅仅为40元/吨，且市场交投氛围显平淡，未有明显改观，其实现货市场的窄幅波动主要有以下影响点：

1.期货市场的震荡：甲醇期货主力合约MA1609在经历了5月份的大幅下行之后，整体呈现1840-1940区间震荡之势，受此影响，华东港口现货市场亦呈现区间震荡之势。

2.进口量减少炒作：5月份中国甲醇进口量创历史，单月进口量高达92.7万吨，为有史以来单月进口量最大值，而随着前期中美套利窗口的关闭以及南北美洲部分装置降负荷或停车影响，前期压制了近半年左右的美洲货物大幅减少，6月份甲醇进口量将逐步回归至正常水平，进而对港口现货形成一定支撑。

3.纸货逼仓声音较强：因6月底进口量减少及贴水行情使然，港口部分业者预计月底纸货交割或有逼仓可能，故市场买卖盘均相对谨慎，卖盘低价惜售、买盘高位抵触等情绪凸显。

4.外盘价格区间震荡：5-6月份外盘价格多呈现高位整理之势，报盘多维持在230美元/吨上方，买盘则对后市看弱，加之人民币贬值等因素影响，递盘多在220美元/吨附近，整体成交多在225-230美元/吨附近，折合人民币在1880-1910元/吨附近，进而导致了现货价格的窄幅震荡。

5.月底英国退欧公投：23日英国将举行退欧公投，而随着女议员的意外枪杀案，留欧与退欧比率逆转，部分投机者为规避风险，对金融市场操作减少。

整体来看，目前宏观面消息复杂、基本面多空均有，在无明显利多、利空因素影响下，港口市场窄幅震荡之势或将延续至月底，而7-8月份则需关注进口量能否再次上涨、G20峰会各地市场影响情况等。