宏源期货早评：小五浪反弹近尾声，背靠压力试沽空

宏观指引

李克强主持召开国务院常务会议，要求不断深化改革调动民间投资积极性；督促银行对小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速；进一步放开民用机场、基础电信运营、油气勘探开发等领域，在基础设施和公用事业等重点领域去除各种显性或隐性门槛；探索发展新型融资担保行业。业内人士表示，展望下半年，在房地产和制造业投资可能持续下行的背景下，基建投资将持续担负投资主力重任，增速有望在20%以上。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2120元/吨，较上一交易日上涨10元 /吨；唐山钢坯价格为1830元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报413元/吨，唐山国产矿报495元/吨，普式报价52.50美元/吨。唐山二级冶金焦报960元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报810元/吨，澳产主焦煤报770元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2152元/吨，涨幅0.33%，总成交量为1858478手。铁矿石夜盘1609收于392.0元/吨，涨幅1.16%，总成交量为561612手。焦炭夜盘1609收于886.5元/吨，涨幅1.72%，总成交量为75454手。焦煤夜盘1609收于712.5元/吨，涨幅1.42%，总成交量为84592手。

技术分析

螺纹主力1610布林中轨上翘给此轮反弹创造更多空间，成交重心愈发接近60日均线2200点处压力位，MACD即将抵达中轴压力。

铁矿石主力1609已经形成对60日均线强压力位的突破，MACD快线上穿中轴，柱状线尚未回落，矿价继续走强概率仍较大。

焦煤主力1609顺利抵达布林上轨处，短期均线上穿中长期均线形成买入信号，但MACD尚未完全过渡至上半区，横向整理箱体仍然有效，只是短期价格重心有所上升，应继续观望，或背靠上方压力试空。

小结

唐山地区焖炉结束，全国高炉开工率反弹，中钢联数据显示，全国高炉个数开工率为83.57%，容积开工率为88.13%，对比6月上旬管控措施之前微跌0.28个百分点，因此短期内成材供应仍会维持较高位置。唐山地区轧材生产恢复，钢坯价格微涨10元/吨，型材虽存在拉涨情绪，但下游接货商观望情绪较浓，现货价格上行非常乏力。反观期货盘面，螺纹主力1610经过连续上攻之后已经呈现升水态势，主力月期限结构上凸。进入周四之后价格走高而成交量出现明显下降，实际上自5月下旬开始的反弹已经完成小五浪结构，结合技术压力位判断，建议投资者在2200点下方逢高试空。铁矿石技术上有所突破，裸空矿价风险仍然较高，反而钢矿比值有进一步下探可能，前期钢矿比套利可继续持有。