上周五（6月24日），英国脱欧公投结果公布，最终“脱欧派”以微弱优势胜出。英国首相卡梅伦随即宣布将会辞职。全球金融市场因此出现巨震。

当日，随着脱欧阵营票数领先优势的持续扩大，英镑和欧元一路下跌。英镑跌幅一度超过10%，创出1985年以来新低。

而随着脱欧结果的逐渐明朗，全球风险资产不断遭到抛售，欧美股市、亚洲股市均大幅下挫。商品市场中，有色金属、能源化工领域受波及最大。

恐慌和忧虑情绪的蔓延，使投资者们赛跑似的冲向黄金、美元、日元等避险资产。6月24日，黄金价格一度大涨近100美元/盎司，创出近两年来新高。全球最大的网上实物金银交易平台BullionVault提供的数据显示，从伦敦时间6月24日凌晨至上午11时，其用户交易了价值2350万英镑的黄金和白银，这比2015年同期两周平均交易价值还高。而且，BullionVault平台的新开账户数量也在短时间内暴增，截至当日上午11时，意在抢购黄金的新开账户数就已是之前日均新开账户数的两倍多。

尽管全球市场在一个月前就开始关注并研究英国脱欧公投，准备时间着实不短，但英国和欧盟从“相爱”最终走到“相离”这一步，确实出乎市场的意料。据外媒统计，全球市场将为这次英国公投结果埋下2万亿美元的巨单。

最终单不单飞，还有变数

然而，就在欧盟核心六国在柏林召开紧急会议，对英国脱欧公投结果做出应对并安抚欧盟其他成员国情绪时，英国却出现了戏剧性的一幕。

据媒体报道，6月25日上午，英国民众在英国议会网站发起请愿申请，呼吁第二次公投。截至北京时间6月26日8时30分，该请愿已经获得超过250万人签名支持。这一数量已超过英国国会考虑进行讨论所需人数。

只是“被伤透心”的欧盟似乎“不买账”，欧盟核心六国外长6月25日在柏林会议上一致向英国表达了强硬态度，要求英国立即启动脱欧进程。

英国脱欧公投结果刚公布时，就有业内人士表示，英国退出欧盟的过程远比想象的复杂，政治和经济动荡很有可能会引发第二次公投，令英国最终仍然留在欧盟。毕竟，在当前的经济大环境下，英国和欧盟谁都“输不起”。就算英国脱欧木已成舟，欧盟和英国也必然会做出大量的补救工作。

现如今，英国民众后悔了，欧盟却不肯说“原谅”。

脱欧若启动，全球经济将受拖累

“虽然英国脱欧会令当前全球脆弱的经济‘雪上加霜’，但更令人担忧的是，英国脱欧引发的政治动荡更加可怕。”山金金控资本管理有限公司首席分析师蒋舒对期货日报记者说，即便英国启动脱欧进程，也是一个较为漫长的过程，而且其中变数很多，短期内对全球经济的影响很难评估。英国虽然是欧盟成员，但在欧洲一体化参与程度方面较低，有自己的货币体系，相比其他已采用欧元的国家较为独立，经济状况也相对较好，有很大的进退空间。不过，从政治角度看，若英国脱欧形成多米诺骨牌效应，欧盟就会面临更大的分裂风险。

据了解，目前欧盟其他成员国法国、荷兰、意大利和捷克等多个国家部分政党、民众已经开始呼吁效仿英国举行脱欧公投。如今，欧盟核心六国对英国表达出强硬态度，也多是向有可能考虑脱欧的势力示警。

“英国脱欧不仅削弱了欧盟的整体实力，更可怕的是增加了欧盟分裂的风险。这就像一颗炸弹，始终埋在欧盟的脚下，谁也不知道什么时候会引爆。”在太和智库研究员、新声代经济学者张超看来，英国脱欧意味着欧盟内部分歧的显性化，市场和政策的割裂将会对全球服务、货物贸易产生负面影响，将增加交易成本，降低欧洲对资本和投资的吸引力。而如果听任全球化逆势发展下去，随后接踵而至的可能就是全球贸易壁垒加大、各国货币战此起彼伏。如此，全球经济复苏的前景就会越发黯淡。

“尤其是英国脱欧后各种贸易协议的重新签订需要博弈，如果贸易协定在较短时间内顺利签订，那么全球经济和贸易再平衡对经济的冲击不大，但若长时间‘扯皮’就会引发潜在的风险。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，英国脱欧进程一旦开启，那么对全球政治、经济和贸易格局的冲击和影响将是持续性的、深远的。

中短期利空商品价格

“大宗商品市场也会随之出现新的变数，中短期明显利空商品价格。长期来看虽然还无法评估，但商品熊市的周期很可能会延长。”程小勇说，短期内全球商品需求可能会因为英国脱欧对全球经济的冲击而萎缩，避险资产价格则将大幅上升。从大类资产的表现看，与希腊危机和苏格兰公投等事件不同，英国脱欧带来的全球性冲击更强，大宗商品中短期遭抛售在所难免，但是，随着市场过度恐慌情绪的缓解，以及各国政府和央行稳定市场行动的实施，其冲击将被控制在一定范围内，届时，大宗商品价格跌势也会放缓。

“黄金作为避险资产，无论英国最终脱不脱欧，都不能盲目乐观。”蒋舒表示，当前黄金市场的情况可能和2015年希腊公投时相似，其“戏码”大多在结果公布之前，一旦结果出来，避险需求反而不及此前，况且，市场有全球央行“背书”。另外，值得注意的是，当前的政治风险可能会导致美联储加息时点延后。

“即便近期美国经济数据转好，美联储9月加息的概率也不大。预计黄金价格面临高位盘整，不排除回落的可能。”蒋舒说。

对外汇市场冲击有限

对于外汇市场，蒋舒认为，英国脱欧的概率虽小，但并非“黑天鹅”事件，市场和各国央行都已有所准备，因此外汇市场受到的冲击相对有限。需要注意的是，未来英镑甚至英国金融体系能否维持此前的状态，还需要看英国和欧盟如何处理彼此之间的这种特殊关系。

“单从英镑来说，长远来看其复苏的可能性很大。”福汇上海咨询中心分析师盛鸿绪表示，经过一段时间的振荡盘整，英镑有机会出现上涨行情，“英国经济将逐渐复苏，英镑在历史性低位附近，极端行情之后的修复及英国央行的市场调控，会使英镑逐渐回升”。

盛鸿绪同时表示，接下来国际经济形势将面临诸多不确定性，避险可能成为全球金融市场的一大趋势，“关于日元，我们需要密切关注日本央行近期的动作，其很有可能会采取措施抑制日元继续升值”。

具体到国内市场，英国脱欧带来的机遇或许大于挑战。张超表示，虽然全球金融市场的动荡会波及中国市场，人民币贬值压力陡增，风险资产价格下滑也会持续，但由于我国经济基本面没有恶化，当市场充分消化了英国脱欧事件后会有所反弹，因此风险资产价格下滑幅度及持续时间有限。

“从中长期看，我们需要综合政治、经济等多方面的因素，英国脱欧将改变全球政治格局和经济一体化进程，这对于处于上升通道的中国来说或许是另一个‘战略机遇期’。”张超说。