在证监会IPO预披露公司数量翻倍背景下，新三板公司申请转板数量增长较快，成为IPO军团扩容的重要来源。记者发现，目前多数获证监会受理的申请转板公司集中在2015年下半年挂牌，其中，钜泉光电一个多月前才挂牌新三板。

转板速度加快

统计显示， 截至6月24日，证监会6月预先披露公司数量达到91家，创下近一年来新高。在上周的预披露中，新增了11家新三板公司，占比近1/5，此前媒体统计显示，超过20家新三板公司获证监会受理并发布预披露文件，显示证监会受理转板申请数量明显增加。

从披露情况来看，多数新三板公司转板申请较其挂牌时间在一年或更短，而钜泉光电的间隔仅为一个多月。业内人士表示，挂牌新三板和IPO相互独立，不少公司都是两手准备，先申请新三板挂牌，再走IPO程序。

钜泉光电5月3日开始在新三板公开转让，当月10日便公告提醒投资者，公司已经进入首次公开发行股票的上市辅导期，随后获证监会受理，拟申请上交所上市，公司新三板股票自6月22日起暂停转让。本次公司拟公开发行1440万股，发行后总股本5760万股，拟募集资金总额2.64亿元，计划投入到高精度直流计量芯片开发及产业化项目，以及工业物联网通讯控制相关项目。

钜泉光电主营智能电网终端设备芯片，去年营业收入同比增长达到1.5亿元，但是归属母公司净利润同比下降至3517.1万元。近三年公司综合毛利率也呈下降趋势。据介绍，报告期内公司计量芯片业务毛利率高于同行，但因市场竞争加剧，产品价格呈下滑态势，目前降价幅度趋于收窄，另一项主营业务载波芯片(模块)由于销售模式和附加值不同，毛利率低于同行上市公司。

目前，公司股权相对分散，不存在控股股东和实际控制人。截至招股书签署日，第一大股东钜泉香港与第二大股东高华投资分别持股22.65%和11.67%，其余持股5%以上主要股东持股比例相差不到3%。

优等生融资矛盾

申请转板的公司中，不乏是已经进入新三板“优等生”的创新层企业。自《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》公布后，6月24日创新层挂牌公司名单正式公布，本次预披露的公司中，长江材料、华恒生物均入选创新层。

据统计，以上市辅导起始日期计算，2015年共计72家新三板挂牌公司接受上市辅导，而在2016年前5个月，已经超过去年全年的数量。究其原因，一方面是新三板公司扩容，加大重大事件的信息披露要求，转板企业绝对值增加；另一方面，公司经营情况向好，机构投资者助推，主板市场的高市盈率也不断吸引企业转板。

在此背景下，并不缺钱的“优等生”新三板公司也加入IPO军团。以海纳生物为例，公司2014年10月8日挂牌新三板开始采用协议转让，当年12月17日起由协议转让方式变更为做市转让方式，目前也入选了创新层。

去年海纳生物以14.58元/股向15名发行对象定向发行不超过679万股股票(含本数)，拟募集资金总额9899.82 万元。而6月证监会披露的披露招股书显示，本次IPO募投项目中，公司拟投入约3000万元补充流动资金。

但从资金储备来看，去年公司货币资金翻倍至8457.61万元。负债方面，海纳生物资产负债率从2014年34.67%下降至2015年23.08%，管理层也表示，报告期内，公司资产流动性较好，流动比和速动比均提升。另外，目前流动负债占总负债比重超过80%，但去年应付账款总额同比下降，公司偿还了部分银行借款，短期借款下降超过一半达到1200万元，长期借款为0。而公司与银行签订的融资合同显示，当前使用贷款额度约为银行授信的一半。