连玉米11月份表现强势，期价不断创出年内新高，上涨格局明显。国储收购和停止拍卖、现货价格坚挺、养殖业复苏和通胀预期等利多因素支撑玉米价格持续走高，中期上涨的格局已经形成。
 
　　一、临储玉米12月停拍，减轻供给压力
 
　　自2009年12月1日开始，暂停内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁的国家临时存储玉米竞价交易。11月以来的四次拍卖成交均价与成交数量都呈现出上升态势，尤其是11月24日最一次举行的国家临时存储玉米竞价销售交易会，计划销售玉米123.52万吨，实际成交高达64.17万吨，成交率上升至49.54%，成交均价1584元/吨，拍卖成交率和成交数量都大幅度上升，这说明玉米市场需求相对较好。

从2009年7月21日临储玉米拍卖正式启动，截至2009年11月24日累计拍卖已达18次，总成交量为1411.72万吨。临储玉米暂停抛售将会明显缓解玉米上市带来的季节性压力。
 
　　二、跨省移库玉米成交价量齐升
 
　　经国家有关部门批准，定于2009年12月1日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场（上海、江苏、江西、湖南、广东、四川）竞价销售国家临时储存跨省移库玉米26.98万吨，实际成交22.01万吨，总成交率81.59%，其中07年玉米计划交易11.89万吨，实际成交10.3万吨，成交均价1882元/吨，成交率86.63%；08年玉米计划交易15.08万吨，实际成交11.71吨，成交均价1863元/吨，成交率77.62%。
 
　　由于国家暂停东北地区临储玉米拍卖，而继续投放南方地区的跨省移库玉米。受此影响，南方销区，市场可流通的玉米较为稀少，粮源紧缺，多数地区玉米价格超过了2000元/吨。最近，北方将再次遭受寒流影响，运输困难问题或将继续困扰粮食市场流通问题。因而，国家加大了南方地区临储玉米的拍卖力度，且饲料企业也纷纷参与竞价拍卖中，其成交率与成交均价均创新高。
 
　　三、国家收储政策出台，对期现价格形成支撑
 
　　2009年11月26日，国家发展和改革委员会、财政部、国家粮食局、中国农业发展银行发布了《关于做好2009年东北地区秋粮收购工作的通知》。通知称，今年将继续在东北地区实行玉米、大豆临时收储政策。今年玉米(国标三等)临时收储价格：内蒙古自治区和辽宁省为0.76元/斤，吉林省为0.75元/斤，黑龙江省为0.74元/斤。为鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米。上海、江苏、广东、福建等16省(区、市)的地方储备粮公司和饲料加工企业在2009年12月1日至2010年4月30日按不低于临时收储价格收购，并于2010年6月30日前运到本省的玉米，中央财政将根据实际到货数量(折合标准水分)给予0.035元/斤的一次性费用补贴，中央直属粮食企业享受同等补贴政策。这一政策不仅以1500元/吨的价格确定了东北产区玉米底部，而且鼓励南方北上采购，极大的拉动玉米消费，对玉米价格具有中长线利好。后市仍需要关注收储数量和政策具体执行情况。
 
　　目前各产区新玉米脱粒进度随着气温持续降低明显加快，各地玉米购销活动日趋活跃。部分中小玉米加工企业及贸易商新玉米收购活动已经陆续展开，一些玉米收购商已经开机批量烘干潮湿玉米，少部分干玉米已经开始外运。由于今年玉米水分普遍较大，烘干成本增加，干粮玉米价格普遍提高。玉米销区因受运输影响，价格依然坚挺。
 
　　四、玉米现货价格上涨
 
　　国内玉米表现良好，现货价格呈现上涨态势，而且深加工收购价格不断上调，这对期价形成明显利多。国内各港口玉米继续保持坚挺，截止11月27日，大连港中等玉米平舱价1,770元/吨，14%水分，容重700，与上个月同期20元/吨。福建厦门港河南产中等玉米码头价1,800元/吨，较上个月同期上涨60元/吨。蛇口港中等新玉米船板价2,010元/吨，14%水分，较上个月同期上涨40元/吨。
 
　　企业收购价亦在不断上调，以此来保证收购量。27日吉林省又两家深加工企业上调玉米收购价，上涨幅度分别在20-30元/吨。目前长春大成挂牌价格1,520元/吨(二等)，1,510元/吨(三等)。四平天成挂牌价格为1,550元/吨，日收购量接近3,000吨。中粮生化榆树公司挂牌价格1,480元/吨，日收购量增至1,200吨左右，赛力事达：目前挂牌价格为1,500元/吨，日收购量在1,000余吨。
 
　　五、生猪养殖市场将快速回升
 
　　“饲料市场趋势指数”继续上涨。其中乳猪饲料市场需求趋势指数为51.4，比去年同期指数45.7上升5.7，比上周指数上升1.4，市场对乳猪饲料需求的看法比较乐观。能繁母猪存栏量较多，且在生猪存栏量的比重同比增加，仔猪市场供应得到保障，乳猪饲料需求缓慢上升的可能性较大；成猪饲料市场需求趋势指数为52.8，比去年同期指数51.1上升1.7， 比上周指数上升0.6，市场对成猪饲料需求的看法比较乐观。生猪存栏数量较大，尤其是传统的南方生猪养殖地区生猪存栏量同比均明显增加，这对饲料需求形成有力支撑，且旺盛的饲料需求将一直维持到春节左右。
 
　　六、 技术分析
 
　　从技术上，连玉米主力合约周K线呈现震荡上涨的多头格局，均线系统呈多头排列，MACD指标向上形成金叉，中期上涨趋势已成。

七、 总结
 
　　连玉米基本面良好，无论是从现货市场表现亦或是收储政策，都支撑其价格上涨。而且随着国内宏观经济形势好转，通胀预期不断增加，连玉米中期将出现上涨行情。
 
　　操作上，回调时逢低买入为主，前期多单继续持有，设好止赢止损位置，短期关注1800元/吨的压力，中期目标1850元/吨以上。