南华商品指数上涨3.50%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨4.19%。铁矿石主力合约涨幅最大为6.75%，线材主力合约跌幅最大为5.00%。屠杀还在继续欧股低开、英镑继续大跌、全球期指重挫！

黑色早评

1. 螺纹：多头力量强大

昨螺纹一路上扬，尾盘成功封板，夜盘延续强势。现货方面，现普方坯涨60，昌黎部分1940，唐山本地1940现金含税出厂。

我们认为今日上涨是在现货市场尚可情况下受宝钢武钢合并重组影响，利好钢价重心抬升，期现形成良性互动，联袂上涨。一根大阳线的确改变不少情绪，短期内多头可期，后市我们认为随着利好消息的消化，螺纹有回调，基本面待修复。操作上建议短期逢低做多，不追涨不做空。。

2. 铁矿：复产受益，重组刺激

昨铁矿不仅成为黑色系的领头羊，也是商品期货的龙头，午后封板涨停，夜盘继续高位运行。

当前，唐山限产后钢厂复产迅猛，对铁矿需求增加；此外，宝钢和武钢重组将优化产业结构，后期将拉动铁矿原料需求，当然更多的是预期向好。目前来看仍处于多头行情，建议顺势而为，逢低做多。

3. 煤焦：市场预期向好，风险机会结伴而行

彭博称，中国是英国退欧的超级大赢家，长期角度看来，英国退欧几乎注定是中国经济和政治的长期利好。另外，发改委表示在十三五期间（2016-2020），中国GDP增速的底线是不能低于6.5%。

达沃斯论坛上发改委主任表示，今年我国煤炭将去掉2.8亿吨产能，另外煤炭276去产能政策执行非常严格，山西、山东、内蒙、陕西等主产地严格遵守，叠加宣钢宣布退出河北以及宝武“神钢”重组事件，引导市场整体对未来煤焦钢偏乐观，价格重心不断上移的。

我们认为，市场总是正确的，煤焦未来大概率重心逐步上移，但其过程不会一蹴而就，涨跌互现成为常态，目前来看成材端走势强于上游炉料。操作上建议多单谨慎持有，消息不断消化，短线交易。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周一上涨，摆脱了全球市场因英国退欧造成的大幅下挫势头。糖价一度攀升超过3%，受技术性买盘提振。原糖再度破位20美分的概率大增。国内方面，抛储疑虑消退，郑糖尾盘随原糖拉起，再次触及5800。国内现货方面，各主产区报价基本持稳。柳州中间商暂不报价；南宁中间商报价5660-5740元/吨。下方支撑5730，次下方支撑5650，上方压力5800，次上方压力5900。交易策略：逢低买入为主，随时关注销量的变化。

鸡蛋早评

主产区低价区小幅上涨，同时北京上涨带动周边地区反弹，目前部分地区走货加快，蛋商收获态度有所好转。昨日鸡蛋1609减仓上攻，受现货上涨以及周边农产品整体走强带动，今日鸡蛋再次强力拉涨，但减仓上行，上涨的真实度值得商榷。9月合约处于4000点左右，存在季节性升水，市场缺乏消息指引的情况下，延续震荡的概率较大，建议投资者短线操作。

油脂油料

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上扬近3%，受助于上周大跌后的低吸买盘，以及7月底美国作物生长天气的不确定性。部分天气预报显示，在7月下半月可能出现影响作物的生长的干热天气，尽管下周中西部气温略有下降。出口需求也支撑大豆市场。美国农业部(USDA)周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售15万吨美国大豆，其中13.2万吨在2015/16市场年度付运，剩余1.8万吨在2016/17市场年度付运。农业部上周五还证实，出口商销售41.15万吨美国大豆至未知目的地。分析师预计，农业部周四将上调美国大豆种植面积预估，3月预估为8,220万英亩。美国农业部在收盘后公布的每周作物生长报告中称，截至2016年6月26日当周，美国大豆生长优良率为72%，之前一周为73%，上年同期为63%。

2、马来西亚棕榈油期货周一尾盘稍稍下跌，逆转早盘时段的涨势，交易员在出口表现恶化及马币走势震荡的形势下决定卖出。近几天马币因英国退欧担忧而大幅下挫，今日兑美元又下跌0.2%至4.1000。一位吉隆坡的交易员表示，马币走势不稳及出口放缓，使得买家纷纷等待观望。5月产量较前月增加近5%，按照季节性趋势，预计产量还会增加，一直持续到今年第四季。不过6月棕榈油出口下降，因随着斋月即将结束，需求放缓。据船货验证机构周一的数据，6月1-25日出口较上月同期下降9-10%

3、现货方面：广东一级豆油6000，基差合同1609平水，库存92万吨，广东棕油基差P1609+250,贸易商5300元，库存37万吨。天津豆粕3430。

4、操作上：油脂短期止跌，重新多单买回，破短期均线离场。豆棕差近远月夜盘收涨20-30点，1月差关注前期1200的压力能否突破，买豆空棕持有。

能源化工早评

1、LLDPE：国内PE现货市场部分稳中略高。其中华东部分线性小涨50-100元/吨，其他区域价格窄幅震荡。周初消息博弈，线性期货低开高走，但市场反馈一般，除个别货少价高，多数报盘变化不大。下午时段部分石化继续拉涨出厂价格，贸易商意向追高，但终端采购有限，成交难以放量。今日国内LLDPE主流价格8750-9100元/吨。随着下游刚需补库，以及工厂前期现货超卖，塑料现货在淡季出现淡季不淡的迹象，期货价格出现持续拉升。石化库存水平低位支撑，近期生产企业库存在65-75万吨徘徊，贸易商和下游工厂普遍备货不足，社会库存偏低进一步对现货价格形成支撑。煤化工成本优势显现，新装置投产计划可能加快，市场中长期供需预期承压，但短期来看，库存偏低，注意回调风险。建议买9空1正套持有。

2、PP：昨日国内PP市场价格继续上涨。部分石化大区出厂价调涨，对市场的成本支撑进一步增强。PP期货延续强势，提振市场心态。贸易商小幅高报；下游工厂按需采购，市场询盘增多，交投氛围较好。今日华北市场拉丝主流报价在7300-7450元/吨，华东市场拉丝主流报价在7500-7650元/吨，华南市场拉丝主流报价在7400-7450元/吨。市场供需没有明显变化，预计PP市场价格受货源成本支撑，将延续稳中上涨走势。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议短多思路。

3、PTA: 昨日PTA内盘现货商谈重心上涨，现货商谈基差扩大至140元/吨附近，午后现货4640元/吨附近成交，上午现货4615元/吨成交，一些合约货客户出货意向增加，贸易商接盘为主。装置方面，福建佳龙60万吨装置计划7月初停车检修；逸盛大连220万吨装置计划7月初检修15天左右；中乌石化6月4日停车，计划7月10日重启；汉邦石化的两条110万吨装置都已停车，预计检修10-15天；汉邦另一条70万吨装置也已停车检修，预计7月初重启。PTA开工率维持在73.1%附近，同时聚酯负荷仍较高，检修装置重启导致PTA供应趋于过剩。隔夜PX价格819美元/吨。短期来看PTA现货供应偏宽松拖累期价，建议关注近远月套利。

4、橡胶: 现货方面：上海市场14年国营全乳报价在10600（200）元/吨左右；越南3L报价在10600（100）元/吨；15年泰国3号烟12300（250）元/吨；人民币混合胶9800（-200）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片53.29（-0.24）泰铢/公斤；泰三烟片55.79（0.7）泰铢/公斤；田间胶水47（-2.5）泰铢/公斤；杯胶38.5（-0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10300元/吨（0），顺丁橡胶市场价10500元/吨（200）。国内产区和东南亚产区已经巨剑进入开割季，供给压力将会逐步显现。但天气因素会影响到割胶的进程。仓单方面仍处于历史高位，会在一定程度上压制09合约上涨的高度。需求端，汽车销售同比上涨，但国内轮胎企业进去6月之后，轮胎销售将逐步转入淡季，部分轮胎工厂开工率会逐渐降低。

有色金属早评

英国脱欧的影响持续发酵，而其带来的全球经济衰退预期将通过贸易和投资链条传导至中国。欧盟作为中国第一大贸易伙伴，中国外贸将遭受较大的不确定风险，欧洲市场对中国产品的需求或受到打击。另一方面，尽管短期内美联储的加息计划不得不又一次搁置，但随着避险资产进一步受到追捧，美元指数升至高位，外盘金属价格受到打压。

而受益于多国央行的宽松政策以及头寸的调整，伦铜微幅收涨。由于自带的部分金融属性对脱欧的冲击形成了缓冲，隔夜沪铜冲高回落，依然收于5日均线之上。6月最新铜精矿TC涨至107.5美元，冶炼厂生产积极性增强，新增产能投产，预计6月平均开工率与精铜产量将上升。国内铜业减产力度不明显，下游需求受淡季拖累将保持疲软，5月精炼铜出口量暴增，进一步证实中国对铜需求的饱和。加上保税仓库的隐性库存却依然居高不下，限制铜价反弹高度。铜作为商品的供需格局并没有因英国退欧而改变，基本面利空的背景下价格将延续筑底过程。技术上看35600一线还有10、20日两条均线支撑，短期难有流畅下跌。

中国国储与多数下游企业为了增加库存储备不断在低价购入铜，从而对铜价形成了支撑。隔夜沪铜震荡走低，但依然微幅收涨。2016 年全球铜矿新增产约为 4%左右。低迷的铜价迫使部分铜矿企业开始压缩成本，而新投产的产能成本也会逐步降低，加之铜矿供应国货币大幅贬值，降低了生产成本，也更降低了未来减产的价格底线。另一方面，受高水平加工费的驱动，冶炼厂生产积极性增强，精铜产量仍会继续增加。中长期供给过剩的格局将延续。需求端来看，由于印度铜消费比例较低，未来还需中国扛起全球铜消费这一面大旗。但目前家电行业需求不旺，电力需求呈下降趋势，总体需求将保持疲软。基本面利空的背景下反弹将难以持续。

内盘价格受人民币贬值支撑，隔夜沪铝窄幅震荡，走势相对平稳，但成交量大幅萎缩。前期铝的减产与库存下滑对铝价形成支撑。但自二季度开始，人民币的贬值、煤炭价格降低、电费下调等降低了铝价的成本，国内铝业投产和复产速度明显加快。目前LME铝库存为连续27天下降，触及2009年1月以来新低，暂时为铝价提供支撑。未来重点关注供给侧改革对铝复产与增产的限制影响。目前均线组在12000附近形成支撑，退欧风暴缓和后将重归箱体震荡。

沪锌隔夜呈窄幅震荡走势。市场对供应缺口将继续扩大的预期是锌价能够维持坚挺的核心逻辑。海外减产关停的产能大约为100万吨，占2015年全年锌矿产量的7.7%。国内矿山复产量十分有限，助力供不应求预期。原料短缺与加工费下跌将进一步传导至精炼锌。G20峰会召开期间的环保压力激增，国内部分镀锌企业开工率或进一步下降。虽然房地产与基建增速回落，后期需求端将保持疲软，但整体供不应求的格局将延续。目前市场对嘉能可的复产预期和隐性库存的担忧阻碍了锌价冲高，但在市场情绪恢复，美指收住升势后锌价将继续走强。

隔夜沪镍冲高回落，收于10日均线之下。国际镍研究小组称，全球精炼镍供应缺口正在扩大，供应过剩的格局已发生根本性扭转。受供给侧改革影响，国内电解镍和镍铁产量收缩，略微缓解供应压力，但两市库存总量仍处于高位，对反弹高度形成压制。新增不锈钢产能在短期内提振了镍的表观消费，但随着不锈钢消费疲软，供应过剩凸显时将利空镍价。总体来看供应端的收缩以非常规减产预期为主，涨势难以持续。关注70000关口的支撑力度。