上周（6月20-24日）是储备棉轮出的第八周，销售底价12325元/吨，较前周下调39元/吨，连续第四周上调后首次下调，日投放量持续减少，环比减少797吨，成交率98.2%，周成交量105633吨，环比减少25906吨，由于资源减少，争抢激烈，成交均价12230元/吨，周涨145元/吨，剔除底价下调39元/吨，实际均价上涨184元/吨，最高成交价突破了13000元/吨，上涨到13500元/吨一线。截至6月24日，累计成交95.33万吨，其中进口棉29.61万吨，98.16%成交，国产棉成交65.72万吨，成交率96.94%。新棉销售已超过500万吨，存量很少，轮出成为纱厂采购主渠道，轮出投放数量的减少，加剧了市场供需矛盾，轮出成交价不断被推高，刺激期货、现货轮番上涨，价格的持续上涨，给参与竞拍的贸易企业带来了可观的利润，刺激其更多的参与，结果成交价被推得更高。本周轮出底价为12475元/吨，比上周上调150元/吨。上周五（6月24日），国家棉花价格B指数12695元/吨，周涨119元/吨，与郑棉期货CF1609合约比，贴水650元/吨，周缩小254，现货贴水利于仓单注册和现货套保。

期货方面。上周一3万吨的投放量和周二发“改委关于要求进一步做轮出工作”的报道，市场预期轮出供应量将恢复正常，期货盘面应声下跌，但上周三开始投放量又迅速减少，期货盘面再受鼓舞，上周五盘中创出新高，尾盘受英国退欧利空影响，小幅下跌，主力合约CF1609报收13345元/吨，周跌135元/吨，成交2899306手，增加116656手，增幅4.2%，持仓244120手，减少115522手，减幅32.1%，1701上周五收于13430元/吨，周涨55元/吨，成交2107754，增加1123184手，增幅114.1%，持仓386184手，增加75512手，增幅24.3%，由于担心9月逼仓，部分资金移仓1月，1月成交、持仓均明显增加，9月持仓大幅减少。截至6月24日收盘，持仓前20席位，多单206071手，比前周减少875手，空单252963手，比前周减少10000手，净空46892手，比前周减少7242手，连续2周减少。套保持仓中，仍没有买套保，说明后道纱厂产品价格并未同步上涨，不看好后市，卖套保29898手，周减少207手。截至6月24日注册仓单886张，周增加10张，有效预报886张，周增加42张，期货升水利于仓单注册。投放数量直接影响期货、现货市场价格，相关部门正积极采取措施，预期投放量会有所改善，价格继续上涨的空间有限。美盘：在郑棉的影响下走出了2天的反弹，上周五在英国退欧大宗商品、股市普跌中回调，主力12月合约上周五收于64.59美分/磅，周跌129点。后期，继续上涨压力明显，小环境，中国轮出投放数量对市场价格影响巨大，存在不确定性。大环境，英国退欧对全球经济及棉花的影响还有待观察。

现货方面。轮出由于投放量持续减少，成交价格被炒高，现货市场存量有限，跟风上涨，形成轮出、现货、期货轮动上涨。现货价格整体上涨100-200元/吨，内地库“双29B”手采报13700-14000元/吨、“双28B”13500-13700元/吨、“双28C”12700-13000元/吨；地产棉质量不同价格在10500-12800元/吨；进口棉现货中，资源较少，价格维持高位，美棉13500-14000元/吨，澳棉14500-14800元/吨，轮出美棉根据质量，提货难易程度在12800-13500元/吨，澳棉在13800-14300元/吨，轮出二次销售国产棉随轮出成交价上涨，质量好的棉花报价普遍上涨100-200元/吨，长绒棉由于库存较大，消费有限，价格相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨。

轮出方面。轮出第8周销售底价12325元/吨，投放大幅减少，周成交了105633吨，周减少25906吨，成交均价12230元/吨，周涨145元/吨，累计成交95.33万吨，其中进口棉29.61万吨，成交率98.16%，国产棉65.72万吨，成交率96.94%。目前投放量是市场关注焦点，对期货、现货价格影响直接，对于公检跟不上，投放难放量，出库有困难等反应强力的问题，已引起国家发改委高度重视，已责成中储棉落实整改，市场各方正在等待整改效果。截至6月24日累计已有726家企业成功参与竞拍，周增加15家， 增速有所放缓。成交量持续减少，成交价不断升高，让参与竞拍的贸易企业获得了可观的利润，激发了更多参与的积极性，贸易企业更多的参与又进一步推高成交 价，让纱厂的用棉成本大幅提高，而棉纱销售价格在进口纱的挤压下并未同步上涨，纱厂利润被压缩，这不利于产业的健康发展，应引起相关行业和政府部门的关注。

配棉方面。市场现货资源已很稀少，且价格明显高于轮出棉花300-500元/吨，储备棉已被大部分纱厂接受，成为配棉主体，与现货相比，储备棉的采购需要考虑出库时间，在资源上要充分考虑，防止供应脱节影响质量和生产。

操作建议。关注轮出投放量和英国退欧对商品市场和全球经济的影响，谨慎参与，短期回调概率较大。