受本周宏观经济向好及黄金不断创新高影响，国内商品市场近几日重回升势，其中上周跌幅最深的化工品种近几日多头反扑最为疯狂，而且板块内品种轮动现象比较明显。我们认为目前的多头行情强弱已经分化，后期LLDPE能否引领PVC展开跨年度行情,我们从宏观经济方面寻求一下可能的答案。
 
　　PMI向好数据点燃行情

最新数据显示，11月中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，连续九个月位于临界点50%以上，表明制造业总体保持平稳回升态势，正在由刺激性政策下的恢复性增长向常态下的稳定较快增长转变。而从PMI的5个分类指数二升三落情况看出，生产指数、主要原材料库存指数双升，表明在生产恢复的同时，主要原材料库存随之上升尚处合理区间，但主要原材料购进价格指数为63.4%，比上月上升6.5个百分点，为2008年8月以来的最高点，主要是随着国际原油、煤炭等原材料价格上涨，企业采购成本继续增加，消化压力加大。其它新订单指数、从业人员指数等环比回落，仍在临界点之上，还有继续回升的空间。
 
　　本周LLDPE的向上反弹，这主要是受到11月份PMI数据持续向好的影响，利好数据将对大宗商品短期内构成有效支撑，12月上旬LLDPE有望继续震荡上行。
 
　　政策面提供市场做多信心
 
　　作为判断当前经济形势、定调来年宏观经济政策最权威"风向标"的中央经济工作会议将于本月召开，货币政策会否收紧、经济刺激政策会否在近期退出等问题既是市场关注的焦点，也为市场走向增添了一抹"疑云"。
 
　　而被视为中央经济工作会议之前"定调会"的政治局会议显然打消了投资者的顾虑。会议强调，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。鉴于会议召开的时间离此前中央政治局会议发表官方声明的时间不过一周，两次会议在政策立场方面将保持统一。
 
　　同时，总理讲话指出政策过早“退出”会使成果得而复失被认为是支持本周市场上扬的主要因素。显而易见，政策的“保驾护航”在一定程度上有助于市场信心重建。
 
　　迪拜危机对国内市场不会造成持续性影响
 
　　迪拜债务危机主要是由于对未来经济、石油价格和现金流预期过于乐观，从而过度债务融资造成的结果，说明了全球性金融危机后面的延伸影响在短期内难以平息，导致投资者对经济增长预期与投资信心形成负面影响。迪拜危机虽然短期内对国际市场造成较大影响，但尚未构成系统风险。因为，这次出问题的是迪拜世界集团而不是迪拜政府。这和俄罗斯1998年的债务危机有本质的区别，迪拜危机的发生尚不会导致新兴市场的主权评级被整体下调，所以从大趋势上并不改变资金流入新兴市场的趋势。
 
　　从另一个侧面看。迪拜债务危机的发生，预警中东投资风险大增，这样会否导致部分避险资金涌来包括香港在内的大中华地区，令热钱泛滥加剧。从此角度观察，对包括LLDPE在内的大宗商品反而是利多。
 
　　商务部：正研究进一步扩大消费 下游需求有望好转
 
　　从经济学的角度看，人均GDP达到3000美元一般都被认为是一个重要门槛，跨不过去即意味了经济动荡或者原地踏步，跨过去了即意味着经济可能在向发达国家迈进。从目前来看，我国经济似乎正在经历着一个阶段。为了应对金融危机的影响以及成功跨越这一关键时期，我国政府采取了一系列举措刺激经济的增长，这其中包括家电、汽车下乡，以旧换新等，目前来看，这些政策确实取得了良好的效果，我国相关行业取得了较快的发展速度，同时消费对我国经济的复苏也起到了一定的拉动作用，而且对于大宗商品的下游需求的提振意义重大。
 
　　对于消费刺激政策是否延续成为我们一直期待的，而近日商务部市场运行司司长王炳南给出了答案，他说今年以来，家电、汽车下乡，以旧换新等拉动消费政策效果明显，消费增长快速回升，预计全年社会消费品零售总额将同比增长15.6%左右。而且我国人均GDP已达3000美元以上，汽车消费进入快速增长期，因此，拉动我国汽车消费仍有很大空间。商务部将会同有关部门进一步研究完善促进汽车消费的政策措施。
 
　　综上所述，宏观经济的持续向好，为LLDPE的进一步上涨提供了一定的支撑。另外，由于上周LLDPE大幅调整已经为12月上旬反弹行情腾出了空间，阶段性机会明显增多，因此，投资者可顺势而为，把握好12月上旬上涨行情中的阶段性机会。