要点

一、行情回顾。周二，期债冲高回落，避险情绪缓解。5年期主力合约开盘价，最高，最低，收盘于，涨跌幅为，成交量为手，持仓量为手。三张合约总成交手，总持仓手。10年期主力合约开盘价，最高，最低，收盘于，涨跌幅为，成交量为手，持仓量为手。三张合约总成交手，总持仓手。

二、资金面。周二，公开市场操作开展1800亿元逆回购，当日净投放700亿元。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率至%，7天利率至%，14天利率至%；银行间回购加权利率1天利率至%，7天利率至%，14天利率至%。

三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为0.07%，该券当日于99.5724，收益率较昨日上行2.00BP；T1609合约的CTD券为150016.IB，IRR为-0.39%，该券收于105.0665，收益率较昨日下行4.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别至%、%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数至，固定利率国债指数至。

四、财经资讯。

1、李克强：中国的资本市场要防止出现“井喷式”或“断崖式”的变化；推动结构性改革不依靠“大水漫灌”的强刺激。

2、中国社科院财经战略研究院课题组报告：预计2016年下半年物价涨幅分化，PPI同比降幅继续缩小趋向转正，全年CPI温和上涨2.0%；全年经济增长6.6%左右，将高于6.5%的底线增长目标。

3、多家机构预计，受食品价格下行，工业品价格回落影响，6月份CPI恐回“1”时代。

五、结论及投资建议。5月规上工业企业利润总额同比6.4%，较前4个月回落0.1%，企业效益稳中回落；据悉，近期PPP项目进度有所加快，终端投资需求短期持稳；昨日公开市场净投放700亿元，跨月底资金显得并不充裕，因市场预期充分、央行护航不断，料能平稳度过，后续MLF等操作仍有可能出现；近期人民币再次出现快速贬值，在全球多国货币纷纷贬值的背景下对资本市场的影响有限。周二，期债冲高后回落，随着国际股市止跌回升，退欧事件引发的风险担忧缓解，6月中下旬以来推动期债上涨的因素告一段落，期债焦点转向国内基本面。短期内，由于经济大体持稳，并未出现再次滑落迹象，货币政策维持中性稳健基调，收益率继续下行面临多重障碍，期债仍建议调整后介入多单并滚动操作。