“万科之战”注定将载入到当代商业史，资本大鳄与管理层的刀来剑往、央企华润的伏兵四起，好不热闹的一场商战大戏。

在“万科大战”的舆情反馈声中，强调创始人王石（以及管理层）的情怀有之，强调大股东的所有者权益有之，感慨地产业“国进民退”者亦有之。但是，在激荡人心的管理层与大股东的控制权争夺之外，我们却遗憾地发现，围绕中小投资者的权益保护，却早已被这场热闹的商战大戏所淹没。

尽管，在6月27日下午召开的“万科2015年度股东大会”上，王石、郁亮等万科管理层，针对部分中小投资者的提问，作了相应的回答和解释。可是，涉及到万科何时复牌、以及其他涉嫌伤害中小投资者权益的关健性诉求，在股东大会上并没有明确回复。

确切地讲，与舆论聚焦的万科控制权之争相比，当前持有万科股票的中小投资者最为关心的，应该是万科何时复牌。自去年12月18日下午万科宣布停牌开始，迄今已逾半年之久，而这期间，A股市场整体处于震荡偏弱状态、地产股整体亦是如此，在这样并不景气的市场背景下，万科在停牌前因“野蛮人”入侵而疯狂拉涨逾一倍的股价，在正式复牌之后，带给广大中小投资者的，已经不是跌不跌的问题，而是跌多少、连续几个跌停板的问题。

其次，不管万科管理层执意引入深圳地铁，姑且不论，董事会表决计票比例如何定性、以及股东大会上能否最终通过，但是，有一点是明确的，以60日股价、且以土地资产注入的形式引入深圳地铁，不仅对主要股东、对广大中小投资者的合法权益，也均构成了明显的伤害。从60日股价的角度看，万科停牌前的股价是24.43元/股，拟引入深圳地铁的发行价是15.88元/股，拟发行价相比停牌价折价比例高达35%；从资产注入的形式看，深圳地铁拟注入万科的土地资产，而万科的财务状况表明，其本身并不缺乏现金直接购买土地，故而，在这种情况下，拟让深圳地铁以土地资产注入的形式上位万科第一大股东，很明显又对其他主要股东、以及广大中小投资者的权益构成了明显的摊薄。

如果说上述两个方面，仅是管理层与大股东在争夺控制权的过程中，对广大中小投资者造成的误伤，那么，万科诸多高管在正式停牌前的精准减持（其中17人竟然清仓万科A），这显然是对万科管理层职业操守的拷问、至少说明了万科管理层的保密工作不到位（这也是违规的）。

试想，在万科管理层在股价高位精准减持的同时，是无数中小投资者的追高被套，这明显是信息不对称对中小投资者造成的伤害，对此，万科应该给予正面、客观的回应，而不能以“解决生活问题”进行搪塞。之于当下而言，万科应该引入外部机构进行内部审查，停牌信息究竟怎么泄露的，谁应该承担主要责任，有必要的话，还应将相关内部审查资料上报证监会，交由监管部门进行复查、审核，如果最终确认万管高管的精准减持，事实源于万科停牌的信息泄露，那么，相关责任人该处理应立即处理，该给广大中小投资者补偿的应立即拿出补偿方案。

切勿让“万科之战”误伤中小投资者。在“万科之战”中，我们感受最深的是，管理层与大股东权力博弈的激烈，但是，围绕中小投资者的权益保护，却明显被无意、或有意忽视，这不仅事实对持有万科股票的中小投资者造成了伤害，而且，也同样反应了当前的A股市场，本质上依然是融资市主导、而非投资市主导，因为，任何一个成熟的资本市场，其对中小投资者的保护程度，均要远远超过管理层、以及大股东。

“万科之战”是一面镜子，对于中小投资者而言，他们看到的应该是，缺乏集体诉讼制度、以及举证倒置原则对自身造成的制度性伤害。

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