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盈透：巴克莱期权交易显示尽管市场出现反弹，投资人仍处于不安状态

作者：Andrew Wilkinson

IB美国盈透证券

周二早上随着投资人在股市上去蕪存菁，所有的资产类别都处于平静状态。英国金融股票因英国决定脱欧蒙受冲击，在纽约股市交易的苏格兰皇家银行（代码：RBS）和巴克莱银行（代码：BCS）的美国存托凭证（ADR）双双暴跌40%以上，且周一跌势仍挥之不去。

目前巴克莱股票的交易价格是$7.15，让我们通过透视未来三周其股票的期权交易看看可能的暗示。周二金融股的反弹使得隐含波动率的水平略有下降，从90%以上降到83%左右。在这个隐含波动率水平上，7月15到期7.0/8.0 - 行使价勒式（Strangle）期权，中点权利金定价在80美分。一个Strangle的买家需要到期时股价上涨超过$8.80或下跌低于$6.20才能获利。一个相同Strangle的卖家则需要股价处于该范围才能获利。下面的图表描绘的是一个标准偏差下截至7月15的股价变动，上下范围是$8.50到$5.80。

在愤怒的英国人做出了令人震惊的退欧投票后，金融市场的信心受到了巨大的打击，期权市场的价格已经显著反映其中了。能够说明期权市场当前的状态是个有趣的事情。

图表 – 对巴克莱股价在7月15日之前变动的预测（1个标准偏差）

原英文作者为AndrewWilkinson,IB首席市场分析师。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。

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