橡胶

沪胶周五发力上涨创出新高，日胶再次达到260日元以上。周末中央经济工作会议决定保持宏观政策延续性，酝酿调整经济结构。受到原材料价格的连续上涨，全球大的轮胎经销商周末集体提价。周五泰国批发市场成交477.9吨，价格83.77泰铢。周五国内库存有所消减。农垦与期货价差继续在千元以上，外盘升水国内现货较多或有助于农垦的销售。近期行情仍是资金市，但随着时间的推移，留给沪胶大幅调整的时间在减少。

短线参与，临近23000追高谨慎

陈晨

13616553625

燃料油

周五NYMEX原油期货震荡走低，1月原油期货收盘接近两个月低点，报每桶75.47美元。美国劳工部周五公布，美国11月非农就业人口减少1.1万人,为2007年12月以来的最小降幅，之前市场预计为减少13万人，10月修正后为减少11.1万人；美国11月失业率为10.0%，之前市场预估10.2%。美元大幅反弹，压制商品价格。预期原油继续在75-80美元区间震荡。

国内燃油近期跟随工业品走势，今日可能跌至均线附近，日内短空参与

大豆

周末美盘下跌4美分至1043美分/蒲式耳，豆类商品主要受到周边市场利空打压而收低。当天美国劳工部公布的上月美国非农就业人口降幅远低于预期，消息导致美元大幅走强，商品市场遭到投机资金的沉重抛压，黄金暴跌，原油亦走弱。受此影响，美豆盘中曾回落至1030美分的一周来低点。但受旺盛的出口需求支撑，大豆最终收复大部失地，仅以小幅下跌收盘。基本面上，美农业部周五私人出口商报告显示，中国进口了23.2万吨09/10年度船期的美国大豆。

大连大豆1009合约周五上涨29元至4019元/吨，当天市场成交量增9.5万手至92.8万手，持仓量减1.3万手至38.8万手。隔夜美盘的反弹奠定当天连豆上涨基调。但出于对周末中央经济工作会议可能出现政策风险的忧虑，沪深股市及国内商品盘中大幅波动，大豆市场涨幅受限。预计在周末美盘持稳以及宏观政策向好的支撑下，今日连豆仍将强势运行。

多单继续持有

李飚

85058132

13646850070

豆油

周末美盘12月豆油收盘39.76美分/磅，上涨0.01美分，因豆粕随美元暴涨走低，豆油因此受到支撑而走高。大连豆油1009合约周五上涨128元至7968元/吨，成交量增66万手至154.3万手，持仓量增8.6万手至63.2万手。受到国内植物油零售价上调的利好消息激励，当天植物油期货整体走强，并呈现技术性突破走势，豆油也随油脂同步上扬。现货方面，国内四级豆油报价7500～7900元/吨，报价维持稳定。技术上，豆油周五突破7880元的6月份高点，创下年内新高，后市上涨空间犹存。

多单继续持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】7日，大马棕榈油24度(12月船期)6911，巴西毛豆油(1月船期)8009

一、豆油

CBOT豆油1月合约上涨了0.01美分，报收40.13美分/磅。主要是全球植物油需求前景明朗。全球经济恢复将提振植物油需求增幅达到550万吨，而供应增幅只有450万吨。上周一盘后，美国农业部公布了截至11月29日的周作物生长报告。当周美国2009/10年度大豆收割完成96%，超过了前周的94%但低于5年平均98%的水平。上周一盘中，美国农业部公布了截至11月19日的一周出口检验报告。上周四盘后，当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量1.9万吨，豆油库存为27.23亿磅，低于九月底的27.42亿磅。生物燃料行业的豆油用量为2.123亿磅，相比之下，九月份为2.058亿磅。上周五美国CFTC公布截至12月1日，CBOT豆油总持仓为258446手，增仓2632手，基金多单为6.2455万手，增加924手；空单为2.3511万手，增加186手，基金净多为38944手，增长738手。

二、菜油

WICE收盘上涨，1月合约上涨了0.3加元，报收412.7加元/吨。加统计局预计2009年油菜籽产量为1180万吨，创下历史次高水平。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。中国最新的油菜籽进口规定可能导致加拿大对华出口大幅减少70%，这给盘面构成长期压力。市场认为今年菜籽产量可能加拿大统计局预测的950万吨高出100万吨。

三、棕榈油

BMD11月毛棕榈油合约收高84令吉，达2562令吉/吨。ITS公布11月棕榈油出口量为142.2万吨，比上月同期减少了0.3%，共向中国出口了408935吨，比上月同期的出口量357570吨增长了14.4%，比上年同期增长了23.1%。油世界表示，2010年马来西亚棕榈油产量可能达到1800万吨，仅略高于今年的预期产量1780万吨。2008年马来西亚产量为1770万吨。

美农业部公布11月份供需平衡表，11 月报告中将全球油料作物供求数据进行相应调整。报告对2008/09 年度数据变动较少，其中将2008/09 年度油料产量调高80 万吨，结转库存增加93 万吨，其它数据变化均较少。对于2009/10 年度全球油料作物数据变动较大，其中将新年度全球油料产量提高至4.28亿吨，较10 月调高355 万吨，主要是调高了全球大豆和油菜籽产量，尤其是大豆产量。全球植物油库存消费比低于8%的平均水平，这将对油脂构成长期利多。短期重点关注通胀预期、原油价格和天气炒作。

预计本周炒作热点将集中在美元的反弹力度和高度上，油脂低开弱势震荡，近期观望为宜，盘间短空，快进快出

彭盛13588140689

白糖

由于美元走强令商品承压，周五ICE原糖期货大幅下跌，3月合约下跌59点以22.52美分报收，盘中一度跌至一周来的最低点。根据CFTC持仓报告，截止12月1日这周，基金在原糖上增持3118手多单，同时减持5119手空单，基金净多单由上周的147445手增至本周的155682手。指数基金在原糖上的净多单由上周的194275手减至本周的192569手。

国内郑糖周五再创新高，成交有所萎缩，持仓大幅减少，一定程度上反映了市场对于5200上方追高的谨慎和对周末调空政策的观望。从技术上看，均线系统呈多头排列支撑白糖向上的长期走势，但短期技术指标进入超买区域有调整的要求。基本面来看，由于广西减产将扩大本年度的供需缺口，支撑糖市向上，但短期内快速上拉，有透支利好的嫌疑，不排除国家调控部门会出手干预。

现货方面：末期间主产区报价基本与上周五持稳，成交一般。具体情况：柳州：中间商报价4760-4770元/吨，较周四上调80元/吨。南宁：中间商报价4780元/吨，较周四上调100元/吨。湛江：暂无报价。云南：昆明中间商因手上糖源较少，暂无报价。

操作上不建议在5200上方过度追涨建议短线参与为主，前期低位多单可以继续持有，以5150设置止盈，关注5250一线的压力

卢静

85058089

13588186981

小麦

外盘方面基金继续结清头寸以及美元上涨令CBOT小麦期货周五录得两位数的跌幅。CBOT 3月小麦合约收低13 1/2美分，报每蒲式耳5.58美元，本周累计下跌11 3/4美分。国内郑州强麦上周在迪拜危机淡化后企稳反弹，周k线收阳，一度冲破前波高点2180，做多热情有所激发，但整体仍处宽幅震荡态势。本周开拍的托市麦拍卖已经出现09年小麦的身影，比较08年的销售底价提升了20元/吨，加上现货价格坚挺，期价得到提振，不过政府的维稳意图并没有改变，虽然在十月份政府分别公布提高了小麦的政府托市收购价和托市麦的拍卖底价，又在09年产小麦上加价20元/吨，但十一月份在现货消费坚挺下政府开始通过增加托市麦拍卖数量和恢复进口麦拍卖来防止年底小麦供应不足，加上国内小麦产量连年攀高，政府库存数量庞大，政府有足够的筹码来稳定小麦现货价格。预计十二月份小麦价格上涨幅度也将有限，宽幅震荡格局难改。

可采取中线多单逢高减仓，逢低买入的操作策略

张凌燕

13388609121

玉米

外盘方面CBOT玉米期货周五下滑，跌至三周以来最低点，因外部市场走势偏空且缺乏支撑性的需求面消息。CBOT 12月玉米合约收低11 1/2美分，报每蒲式耳3.73 3/4美元。国内大连玉米上周呈高位整理态势，主力合约在1800点下方上冲动力减弱，市场开始出现观望情绪，周k线收带上影线的小阳线。自国家公布了新年度玉米收储政策，多方关注焦点终于揭开面纱，从新政策可以看出在收购价格上维持1500元/吨，但对于在东北地区按不低于临时收储价格收购并运到上海等16省的玉米，中央财政将根据实际到货数量给予0.035元/斤的一次性费用补贴。在收购数量上实行最低价敞开收购，不设限制，在收购主体上较往年增加了南方储备粮公司和饲料加工企业。总这三点可以了解到一方面国家托底不限量收储，并引入竞争，增加收储主体，给玉米以底部支撑，一方面国家对运到南方的玉米给予补贴，鼓励企业积极参与粮食流通和销售，保障玉米供应，总体来看以稳定玉米供需市场为意图。从1500元/吨的价格看，注册仓单换算到5月合约成本在1750附近，1800点处压力较大，上周收储工作已经开始，目前由于东北玉米价格走在1500上方，加上农民惜售，收购活动还未见活跃，随着新粮上市数量增加消费力情况和收储进度将进一步指引期价走向。预计在玉米供需宽松的大环境下玉米上行空间将受到挤压，另外农民惜售情况、天气状况和新玉米质量也值得关注。

低位多单可轻仓持有，1800点不能冲过还需逢高平仓，等待新的消息指引

塑料

NYMEX原油期货周五收在每桶76美元下方，接近两个月低点，因商品在美元上涨后遭到抛售，美元上升盖过了美国失业率下降的影响。NYMEX1月原油期货收低0.99美元，跌幅1.29%，报收于每桶75.47美元。

周五连塑主力1005合约开盘11780元，最高11845元，最低11700元，收盘于11785元，较前一交易日下跌50元，跌幅0.42%。现货方面，周五石化厂12月挂牌价格稳定，集中在11300-11450元/吨挂牌。技术上看，周五主力1005合约围绕11750震荡寻求方向，上方压力较大。

短期内谨慎交易为主，波段操作

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货周五收在每桶76美元下方，因美国上升该过了美国失业率下降的影响。NYMEX1月原油期货收低0.99美元，报每桶75.47美元。美国劳工部周五公布，美国11月非农就业人口减少1.1万人，为2007年12月以来的最小降幅，之前市场预计为减少13万人；美国11月失业率为10%，之前市场预估为10.02%。上周PTA上涨，上周五，郑州PTA小幅收高，主力1002合约开盘8106，最高8148，最低8072，收盘8128。现货方面，12月5日内盘主流现货现款自提成交水平价7900-7950元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价955-960美元/吨，亚洲PX现货价格1121-1122美元/吨FOB韩国。受美元反弹影响，商品价格可能稍许回落。

在8200附近尝试抛空，8234止损

张周

85057179

黄金

昨日NYMEX原油出现小幅震荡下滑，美原油主力01合约下跌0.99美元收于每桶75.47美元，今日早盘油价有一定上涨。上周五美国劳工部公布的非农就业数据显示，美国11月美国非农就业人口减少1.1万人为近两年来的最小降幅，11月失业率为10%，低于市场预期的10.2%。数据的偏好以及股市的上涨使得油价一度有较大走强，但稍后美元上涨的压力明显加大，使得油价出现较大冲高回落。短线油价仍维持宽幅震荡，或有小幅反弹。因美国较好的就业数据提升了经济复苏的希望，市场预期美联储或采取加息行动。美元录得近一年的最佳表现，美元指数昨日报收于75.746点，上涨0.979点。短线美元在上周末的较大上涨之后出现偏弱震荡整理的可能较大。昨日黄金出现较大下滑，受到美元走强的拖累。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1169.5美元，下跌48.8美元。今日早盘金价出现较大走弱。短线金价或出现较大回调。上海期货交易所黄金期货1006合约上周五收于每克265.8元，下跌1.75元。

日内金价或出现跌停，短线黄金应有一定幅度的调整，多单适当离场观望，等待进一步回调后再行介入

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8272，贬值2个基点。短线人民币或出现小幅升值。昨日受到较好的经济数据影响，美股出现一度较大上涨，但市场普遍预期美联储可能加息，美股出现一定回调。道指收于10388.9点上涨22.75点。恒指在银行以及地产板块的拖累下，结束连续四个交易日的上涨。恒指收于22498.15点下跌55.72点。A股市场昨日稍早偏弱震荡，之后在银行等板块的拉动下尾盘出现较大反弹。上证指数收于3317.04点，上涨52.42点。

短线市场或出现一定偏强震荡，但本周资金压力较大，恐难有较好表现