投资事件:

公司发布半年度业绩预告,预计上半年归属上市公司股东净利润区间为4,256.36万元-4,965.76万元,比上年同期增长20%-40%。

报告摘要:

百年厄尔尼诺来袭,地下管线是防范关键。根据国家气候中心综合评估,受超强厄尔尼诺事件影响,我国今年防汛的形势非常严峻,南方一些地区强降雨来袭,局部地区洪灾多发,长江水位一度超过历史同期,而松花江、淮河、西江等流域汛期也难以避免强降雨影响。地下管线是防范洪灾的重要手段,公司作为地下管线的龙头企业将承担更多的管线业务,迎来发展机遇。

“海绵城市”千亿规模市场,公司管线业务有望大发展。为应对极端天气的挑战,国家规定到2020年,城市建成区20%以上的面积达到降雨就地消纳70%的要求;到2030年,达到要求的城区面积达到80%以上。通过中央大额补贴结合PPP模式进行推广,全国海绵城市建设将带来千亿级别的市场机会。地下管线业务作为“海绵城市”建设的重要组成部分,将迎来大发展。

管网建智能运营平台,智能停车推广显成效。管网行业已经从粗放的普查阶段进入到依靠智能硬件机器人的精细运营阶段,其规模是普查阶段的上百倍。依靠外延并购获得核心技术优势及持续投入,在运营阶段公司占有率将进一步提高。智能停车方面,公司从B端房地产商及物业公司等掌握停车场入手,加速推广智能软硬件的铺设,上半年预计停车场占有总量已超过3000家停车场,下半年有望进一步提高。

投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.50/0.62/0.74元,给予”“增持”评级。

风险提示:传统业务下滑,新业务拓展低于预期。