“如果你未来会感到恐慌，那就尽早出手——Brexit已经存在。避险情绪也已经涌现。”

美银美林亚太区首席策略师Ajay Kapur团队在最新研报中对投资者发出了上述建议。这个团队的观点或许从标题上就能清晰地体现出来——《形势正在改变——民粹主义和恐慌》。

上述建议和恐慌的直接源头，正是近日把全球金融市场搅得天翻地覆的英国退欧公投。

公投结果让很多人倍感意外（公投当日之前市场预计的潜在退欧概率仅为23%），这让多数投资者措手不及。一些高频情绪指标现在已经处于恐慌区间了，比如VIX指数、沽空对认购的成交量比率等。

美银美林团队认为，英国退欧公投现在可能给欧盟增加了更多不确定性。此外，可能出现从欧洲流出的资产配置资金进入已经受到冲击的亚洲和新兴市场股市的情况。

这个公投的结果还影响到美银美林关于另一个重要问题的立场——美联储加息：

我们将美联储下一次加息的时间点从之前的9月推迟到12月。我们预计，从长远角度来说，随着诸如直升机撒钱之类的更加非常规政策更容易被人们接受，全球政策现在可能更加容易。在这一点上，我们的观点和上周保持一致。

美银美林还重申了其对退欧公投潜在的更深层次的信息方面的观点：

从1988年到2011年的30年之间，新兴市场中产及接近中产阶级群体的累积增速已经远远超过了发达国家的同等群体。

尽管全球化、移民和自由市场从这些主题的既得利益者那里获得了强烈的支持，这些人包括富豪群体和高学历人群。然而在我们看来，他们似乎低估了发达国家的中产和工人阶层所遭遇的挫折。

我们认为，在世界重新调整，从全球化更趋向更加向内看的政策，从依赖金融转向依赖实体经济，从金融资产再膨胀趋向更加依赖收入和工资的上涨之际，英国退欧只会是第一波意外。

我们怀疑，很少有人会注意到这些结构上的变化，因为那将需要更多类似英国退欧的意外事件才能领会其中的信息。

而最重要的问题是：现在才感到恐慌，已经太晚了。