从基本面分析，当前PP市场利多因素占据优势。预计后市PP期价将延续涨势。

人民币贬值，利于消化国内产能

在上周四举行的英国脱欧公投中，脱欧派赢得了胜利。这一事件引发了全球金融市场大幅动荡，当日英镑大幅下挫，英镑兑美元甚至跌至1.3122，为1985年以来的最低点。而随着人民币贬值，后期PP进口成本会增加，进口量将缩减，这有利于消化国内PP过剩的产能。因此，从汇率方面分析，我们预计7月PP进口量将减少，自给率将上升。

库存处于低位，供应偏紧

分析2015年6月至今的数据，我们发现目前的PP社会库存整体上处于较低水平。从现货市场看，上周国内市场PP拉丝主流报价区间在7200—7550元/吨，现货价格不断上涨，市场出货意愿加强，但供应紧张现象仍存，多为刚需采购，成交小单为主。

近期PP装置中已开车的产能有51万吨，7月12日燕山石化44万吨的产能计划复产。此外，7月按计划停车检修的产能有177万吨，占我国总产能的9.6%，不仅抵消了在6、7月复产的95万吨的产能，整体上还使得7月PP总产能减少82万吨。目前的PP市场处于供应紧缩的状态中，而7月PP产能减少将加剧供应端偏紧的状况，从而进一步推升PP价格。

多头持仓增幅较大，资金大量流入

上周五PP1609合约多头前五持仓119369手，周环比增幅达18.66%；空头前五持仓125843手，周环比增幅仅为4.16%。两者之差为13745手，周环比减少67.98%。这说明多头力量较前一周有所增强。此外，资金大量流入PP期货市场，上周PP期市存量资金环比增长3.90亿元，增幅达19.07%，且主力合约成交量和持仓量连续三日处于高位。目前多头仍占据市场主导地位，预计7月PP期价将继续走强。

总之，7月PP期价有望继续走强。目前PP期货较现货升水717元/吨，居于高位，按照以往规律来看，预计期货升水将持续到7月中旬。