沪指昨天以微跌0.07%结束2016年上半年的交易。整个上半年，沪深股指双双跌逾17%。展望下半年，分析认为深港通、养老金入市、国企改革等将公布，给市场注入新的持续性题材和活水。在风险偏好的驱动下，A股会有一波吃饭行情。

上半年沪指大跌17%

昨天，上证指数以下跌0.07%报收2929.61点，结束了2016年上半年的交易。回顾整个上半年，年初经历了两次熔断，股市也由去年末的高点3684.57点暴跌至今年最低点2638.3点，随后几个月沪指在2800-3100点区间中维持震荡态势。

据 统计，上证综指上半年累计跌609.58点，跌幅17.22%，排历史上的第四位，前三次分别为1994年上半年下跌43.72%、2008年下跌 48%、2010年下跌26.82%。其它三大指数与此不相上下：深证成指上半年累计跌2174.9点，跌幅17.17%，中小板指累计下跌 17.88%，创业板指累计下跌17.92%。

覆巢之下无完卵，个股调整面积及幅度相对更大。同花顺iFinD统计数据显示，上半年沪深A股有477只个股跌幅超过30%，758只个股跌幅在20%到30%之间，二者合计占到在交易的2868只A股比例的43.06%。而整个上半年，有1478只个股跑输了大市。

市场表现不佳，投资者自然是亏损累累。数据显示，截至昨日收盘，沪市总市值为25.03万亿元，深市总市值为21.12万亿元，沪深两市合计总市值46.15万亿元；相比去年12月31日52.98万亿元的总市值，目前A股市值已经缩水6.83万亿元。

按 中国结算最新披露的数据，截至6月24日，A股期末持仓投资者数量5006.54万人。照此粗略计算，2016年上半年，A股持仓投资者人均亏损 13.64万元。需要说明的是，上述市值的计算并没有考虑同期沪深两市新上市的逾60只次新股，若考虑这一因素，投资者人均亏损金额更大。

整体来看，2016年上半年，A股历经磨难，两天四度熔断的绝望、千股跌停的痛苦、MSCI第三次将A股拒之门外的沮丧，反弹乏力的无奈……。

下半年A股行情可期

2016 年A股市场开局不利，而上证综指自2015年6月摸高5178.19点以来，A股市场经历了三次大幅下跌，累计跌幅达到49%。下半年A股市场会如何运行？分析人士认为，随着供给侧改革逐渐明朗，市场悲观预期将逐渐修复。此外，停复牌和退市制度的完善以及深港通等政策红利的落地，将进一步帮助修复风险偏 好。

上投摩根基金表示，二季度经济状况不甚理想，投资需求持续下滑，或倒逼稳增长政策在三季度出手。6月海外风险事件逐一落地后，三季度环 境相对平稳，只剩下美联储大概率在四季度加息的风险。在流动性可能改善，外围环境相对稳定的情况下，预计市场在三季度会有所表现，深港通和国企改革将是催 化剂。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，下半年养老金可能会入市，最近又出台了职业年金入市管理办法，未来以公务员的职业年金为代表的 增量资金都可能入市，给市场带来增量资金，还有深港通也有可能宣布开通，这个利好也会刺激蓝筹股有一波行情，可以说下半年的不确定利空因素都排除了，行情 在下半年可能会超出投资者预期，甚至有一波比2、3月份反弹更强劲的反弹。

华泰证券则称，目前投资者不需要过度担忧场内指数的短时变化。至 少目前可以确信深港通、养老金入市、国企改革等确定性题材马上就进入公布周期，不但给市场注入新的持续性题材，也注入了活水。安信证券策略分析师徐彪认 为，未来几个月，在风险偏好的驱动下，A股会有一拨吃饭行情，可能出现在三季度。行业配置上，看好券商、军工、稀土、核电、电子等板块行情。

“在投资增速持续下滑的背景下，稳增长政策可能再度出手，但托底而非拉升仍是主基调。因此我们认为市场会有反弹，但结构至关重要。”上投摩根基金指出，当前环境下，投资者愈发关注行业景气与企业盈利，市场的焦点依然会围绕在消费、新能源、电子、医药等行业。