眼下支撑油价从12年最低水平反弹的支柱之一可能正在摇摇欲坠，据摩根大通(J.P. Morgan)报告，中国的战略石油储备库料即将装满，如果储备库装满，中国原油进口可能会减少约15%。

摩根大通分析师王颖周四(6月30日)在研究报告中称，中国充填战略石油储备库的进程可能正接近结束。此前由于油价暴跌，中国今年为储备目的进行的石油采购量增加了一倍。

中国原油进口今年增加16%，已经能与美国竞争世界最大石油买家的称号。这种强劲需求再加上加拿大和尼日利亚供应中断，帮助提振油价自1月份以来回升80%左右。

然而，摩根大通强调，一旦中国停止战略储备目的的进口，将导致该国石油进口量减少约15%。

该行报告显示，“中国自2015年初以来就一直利用油价走低的机会来加快储备战略石油，在我们看来，这个量可能已经接近库存容量极限，再加上地方小型炼厂产能利用率的潜在回落，以及中国需求弱于预期，可能会增加全球石油价格的短期风险。”

据中国海关数据显示，中国石油进口在2月份飙升至创纪录的每天804万桶。中国国际石油化工联合有限责任公司副总经理钟富良表示，中国今年石油日均进口量或达到750万桶，可能超过美国成为世界最大原油进口国。

另外，据中国国家统计局的数据，中国2009年在四个地点完成了其战略石油储备第一阶段的建设工作，容量共计9100万桶。据3月份披露的最新五年计划，第二阶段将在2020年前完工。

中国政府不会定期公布其战略储备的容量或存储水平。摩根大通通过计算国内产量加上净进口，再减去被提炼成燃油或运往商业存储设施的原油量，来估计能进入战略石油储备库的原油量。今年这个量约为每天120万桶，大大高于去年的49.1万桶，总计储备量达到4亿桶。

根据官方媒体引述的政府计划，该行假定战略石油储备库的容量约为5.11亿桶。按目前的储存速度，战略储备库将在8月底前装满，导致九月的进口可能下降。

摩根大通认为，“如果库存容量达到极限，鉴于中国国内需求疲软，尽管国内产量下滑，但我们不相信今年迄今16%的进口增速是可持续的。”