股指：市场仍是存量资金博弈下的震荡行情，关注做多IH/IC的套利机会

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

7月1日，三大期指小幅高开，盘中维持震荡，尾盘出现小跳水，最终尽IH收红，IF、IC均翻绿。主力IF1607合约收3101.00 ，下跌12.40 点，成交量为10794手，持仓量为30510手；主力IH1607合约2105.00 ，上涨0.40点，成交量为4116手，持仓量为12930手；主力IC1607合约收6039.80 ，下跌3.60 点，成交量13186手，持仓23994手。IF总成交量为12240手，总成持仓量为41115手，成交持仓比为0.30 ；IH总成交量为4690手，总成持仓量为18202手，成交持仓比为0.26 ；IC总成交量为15197手，总成持仓量为33970手，成交持仓比为0.45。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差变化不明显。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-53.2，价差与现货价格比-1.69 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-22.1，价差与现货价格比为-1.05 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-71.7，价差与现货价格比为-1.19 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1607合约前二十大多头增仓247手，前二十大空头增仓283手，新增多单与新增空单之差为-36手；IH1607合约前二十大多头手增仓613，前二十大空头手增仓433，新增多单与新增空单之差为180手；IC1607合约前二十大多头增仓409手，前二十大空头增仓262手，新增多单与新增空单之差为147手。

结论及投资建议

全球股市继续反弹，对股指影响利好；三大期指小幅高开，盘中维持震荡，尾盘出现小跳水，最终尽IH收红，IF、IC均翻绿，期现负价差变化不大，主力多头增仓明显；中国6月官方制造业PMI为50，较上月略微下滑0.1，财新6月制造业PMI指数为48.6，较上月下滑0.6，略超预期，经济回升过程已经结束，难以对股指构成支撑；证监会再一次表示近期研究形成了严格重组上市全链条、全环节、全主体的监管安排，种种迹象表明中国股市正迎来新一轮的监管风暴，壳资源、重组等题材股将受负面影响；英国脱欧影响长久且深渊，仍需时间消化，一方面欧盟解体，中国相对实力增强，人民币在国际货币体系中的地位将凸显，有利于推动国内经济，另一方面，由于英国脱欧，美国7月加息概率大大降低，国内对再宽松的预期也有所升温，两方面利好股市，但全球经济复苏进程受阻，中国难以独善其身；周五股市窄幅震荡，过去一段时间风险事件纷纷落地，市场近期反应为利空出尽，且对再宽松预期有所升温，连续多天上涨，但短期内大股东频繁减持，以及“脱虚入实”、“金融去杠杆”等监管趋严的状况仍对股指构成牵制，中期看，经济和企业盈利增速也难以对股指构成支撑，股指向上突破概率不大，市场仍是存量资金博弈的行情，难出趋势性机会；近期股市中小票出现超涨现象，考虑到热门主题逐渐进入中后期，追高题材股的行为不可持续，可关注做多IH/IC的套利机会，一旦该比值低于0.344可大胆做多。