事件：6月30日以来，我国南方多地遭遇今年来最大范围的强降雨过程，降雨导致湖北、湖南、江苏、安徽等多地受灾。受上游降雨影响，长江2016年1号洪水正式形成。7月2日15时，国家减灾委、民政部针对近期湖北省严重暴雨洪涝灾情紧急启动国家Ⅳ级救灾应急响应，派出工作组赶赴灾区，协助和指导做好受灾群众生活救助工作。

强降雨频繁，地下管网建设值得重视。短期，暴雨可能引发的内涝和洪涝问题有望引起市场对相关标的强烈关注；中长期看，随着近几年城市内涝频发，地下管网建设多次受到政策关注，城府多次提及加大城市管网建设，提高城市的排水能力，政府已细节化政策由城市排水扩大至城市所有地下管网，具体时间表、规划数值等，未来地下排水管网投资逐步落实是大概率事件，未来还有较大投资建设空间，相关投资机会值得重视。

城市管网处理能力不足，难以应对内涝频发。在我国，地下网管建设同发达国家相比还存在很大的差距，主要表现在以下四个方面：1.管网建设力度不足。我国城市排水管网普及率由08年约60%提升至2013年64.8%，提升幅度有限，远低于国家排水管网覆盖率80%要求；2.排水系统设计不合理。中国目前小排水系统为主（区别于大排水系统），排水管道口径较小、排水能力弱，城市内涝防治系统受限；3.雨污尚未分流。我国多数地区（少数大城市除外）现在还主要采取雨污合流的排水体制；4.管龄老化严重。据国家建设部统计，国内2000年以前铺设的排水管近一半，占比达到44.97%，漏损严重。

投资逻辑：提升城市管网综合能力是解决城市防涝问题的重要抓手。数据显示，“十二五”期间的完善和新建管网投资额为2443亿，相比“十一五”提升17%。近年政府关于城市管网建设政策频频出台，政策持续加强并细化，我们认为地下管网建设信号明确，后期投资有望持续加码。综合企业实力、弹性及估值，我们依次推荐永高股份、伟星新材、东方雨虹（防水），其它：纳川股份。永高股份——浙江区域塑料管道龙头企业，叠加公司参股浙江利斯特，布局智慧水务，提供地下管网升级，为公司提供地下管网和总包经验,16年PE22X；伟星新材——浙江区域塑料管道龙头企业，公司15年推行“零售与工程”并举，PE工程业务步入正轨，业务占比达30%，16年业绩增长20~25%，16年PE19X；东方雨虹——防水涂层材料，二期股权激励落地，16年PE17X；纳川股份——HDPE埋地排水管龙头，PPP订单模式充足（公司2015年共签订总额约16亿管廊、海绵、污水等PPP订单），2016年将扭转管材亏损（2015年管材亏损1500万），叠加公司切入新能源运营，有望贡献业绩弹性，16年PE47X。