外盘走势：今日亚市伦铜延续近期涨势，但表现弱于沪铜，其中3个月伦铜微跌0.68%至4939美元/吨，为连续第六日上涨，目前伦铜有效企稳于均线组之上，技术上仍预示还有上涨空间。持仓方面，6月29日，伦铜持仓量为32.6万手，较28日减少1282手，但上周伦铜以增仓上涨为主，显示多头逢低积极入场。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报贴水20-升水30元/吨，平水铜成交价格38040-38260元/吨。现铜升贴水略有回落，但下游买兴极淡，畏高情绪未退。现铜市场供应继续充足，进口低端品牌率先贴水甩货。不过，随着隔月基差的拉开至100元/吨附近，部分贸易商逢低采买好铜。日内市况整体偏淡，供需较为僵持，周一特征明显。持续强劲的盘面，令现货市场成交买兴难有改善。

内盘走势：今日沪铜主力合约1609合约强势上涨，承接上周五夜市涨势，尾盘收涨至38410元/吨，较上周五收盘价上涨2.98%，日收盘价创下年内3月18日来的新高。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1608合约和1609合约正价差扩大至80元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。

市场因素分析：隔夜美元指数振荡微涨，现交投于95.7附近，上方反弹阻力关注96.5。此外，美国6月Markit制造业PMI终值为51.3，低于初值但略高于预期，显示美国制造业保持扩张。本周重点关注美国6月非农就业数据，预期偏多，利于美元指数走强。资讯方面：花旗基于6个月前景把金属和矿业评级上调至中性。

行情研判：今日沪铜1609合约强势上涨至38410元/吨，但铜价持续上涨之后或面临技术回调打压，且市场短期做多情绪亢奋，忽视中国6月制造业PMI表现不佳的打压。操作上，建议沪铜1609合约可于39000元附近减持，并关注回调至38000元附近的建多机会。