反映市场恐慌情绪的重要指标已经明显下降，反映了投资者情绪发生了重要变化。

在此前的一周中，芝加哥期权交易所波动指数(VIX)已累计下跌42%，为该指数1990年以来最大跌幅。这表明，自从英国投票脱离欧盟以来，市场情绪已经发生了明显的好转。

投资咨询机构Newton Advisors分析师Mark Newton上周五(7月1日)向CNBC表示，“投资者起初被打了个措手不及，许多人对这一决定感到恐慌，因此开始大量买进波动期权，但市场随后很快发现事情并没有那么遭到，随即立刻卖出该期权。

VIX 是芝加哥期权期货交易所使用的市场波动性指数，通常被视作衡量市场恐慌程度的重要指标。通过该指数，可以了解到市场对未来30天市场波动性的预期。VIX由S&P500（标准普尔500指数）的成分股的期权波动性组成。因此，VIX广泛用于反映投资者对后市的恐慌程度，又称“恐慌指数”。指数愈高，意味着投资者对股市状况感到不安；指数愈低，表示股票指数变动将趋缓。

虽然该指数可以近似衡量近期的波动性，然而上周市场上却发生了有趣的走势。尽管实际波动性上升，但由于英国脱欧击进入了市场后视镜之中，期权价格所反映出的波动性大幅下滑。

上周标普500指数劲涨3.2%，也扶助VIX指标下降。不过鉴于VIX衡量的是市场的恐慌程度，该指标可能会对标普500产生反作用。

值得注意的是，VIX指标的改变更多体现在绝对值而非相对百分比方面。即便在英国脱欧闹剧期间，VIX指标也从未大幅攀升至平均水平20之上，而上周VIX下跌了约11点。不过，其仍创下了自2008年底以来最大的单周跌幅。

那些意图做多VIX相关产品，例如VIX期货和恐慌指数(VXX)交易所交易基金的机构身上却上演了最具有讽刺性的一幕。意外脱欧结果预期不仅使这些投资者周五大行情的涨幅消失殆尽，甚至令其遭受损失。

不过，在宏观交易员Kathy Lien看来，投资者似乎有些“过于自满”，英国脱欧的后果看似被掩盖得过快。

Newton指出，图表表明“VIX回调的过远、过快，至少在短期技术面上是如此。”

“隐含波动性的下跌这一事实并不一定意味着最糟糕时期已经结束。”