大量的独角兽在上市前多轮融资，股权投资散户化明显，很多单独项目卖给高净值。从已有借壳预案，我们来看看，当初卖产品时给的估值，究竟大涨还是缩水？

事件：

国内A股又将增添一家快递公司。

7月1日晚上市公司新海股份发布公告称，公司拟作价180亿置入上海韵达货运有限公司全部资产。交易完成后，新海股份实际控制人变更为聂腾云和陈立英夫妇，此次交易构成借壳上市。

在韵达货运的股东名单中，有复星、君联资本、平安、招行、东方富海、云晖投资等资本方在列。

麦策快评：

GBMX:

1，如果产品资料里的估值小于（等于）预案估值，意味着这些项目至少没有被高估，按照A股打新之后的股价走势，等借壳成功后，二级价格在短期内应该还有提升。从楼主提供的“前后估值对比”看，申通快递、顺丰控股和万达影视，未来能给投资者赚钱是大概率事件。

2，如果产品资料里的估值高于预案估值，未来二级股价能否抹平账面亏损甚至盈利，则充满变数。从楼主提供的“前后估值对比”看，圆通快递被高估了。但根据笔者查询，中金前海的金桥物流4号基金的投资标的是“天天快递”，只是在产品资料里，给出了同类公司圆通快递500亿的估值。希望能看到真正投圆通快递的产品里，对圆通的估值。

JXX:

我的观点就在之前顺丰上市项目中的回答一样。 

像顺丰，万达这种算是独角兽，明星标的了吧，产品本身可能会包括大股东回购，很多大牛的资金都在早期的时候进去了，未来上市的可能性也是非常明确的。 

但是我们投股权项目，以时间换空间，用5-8年的时间，为的是至少3-5倍的回报吧，那这种上市前就已经是独角兽类型的项目，他上市后的升值空间到底有多大呢，如果5-8年后测算最终收益只有年化20%或者甚至不到，那这个时间所换取的收益率到底值不值得嘞。 

还有就是费用的问题，就像上一位回答者所说的那样，管理费每年收取的较多，分成比例也非常高。客户最终拿到的收益可能就是比现在8%固定收益高不出多少，可是承担的却是股权项目的风险。