【浙商主题&中小盘 李锋】国有企业改革主题点评：习李联袂作出重要指示，吹响国企改革“号角” 

　　事件:

　　7月4日全国国有企业改革座谈会在京召开，习近平主席指出“尽快在国有企业改革重要领域和关键环节取得新成效”，李克强总理指出“各地区、各部门要着力破除体制机制障碍，完善监管制度，积极为国有企业改革营造良好环境”。

　　点评：

　　习李联袂作出重要指示，下半年国企改革推进提速明显。习李二人之所以在此时作出对国企改革的重要指示：

　　1）国企改革作为2016年八大重点推进工作之一，上半年着墨不多，下半年必然要加快推进，从习主席“尽快”二字可以看出；

　　2）6月26日，宝钢股份和武钢股份发布停牌公告，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组事宜，国企改革提速得到进一步验证；

　　3）国资委主任肖亚庆在6月30日向人大常委会做的《国务院关于国有资产管理与体制改革情况的报告》已经提前吹风。一方面指出“1+N”政策体系中已出台13个专项改革意见或方案，还有9个文件正在履行相关程序；另一方面指出国企改革下一步将推动重组整合，加大集团层面的兼并重组。

　　央企兼并重组是国企改革的排头兵，将成为下半年投资的焦点。做优做强国有企业是本轮国企改革的首要目标。因此国有企业尤其是央企之间的兼并重组将是国企改革的首要任务，只有通过兼并重组，才能改善运营效率、提升利润率、提高市场集中度，进而做大做强国有企业。在此过程或之后混合所有制、员工持股计划等其他改革才有望逐步展开。

　　近期国企改革可能的催化剂：

　　1）第二轮央企改革试点和混合所有制试点有望推出；

　　2）“1+N”政策体系中剩余9个政策的推出。我们提示下半年国企改革领域存在的主题投资机会。由于供给侧改革与国企改革是2016年的两大主要任务，我们认为与供给侧改革相重合的行业的国企兼并重组将会率先推进，建议重点关注钢铁、煤炭、建材、有色、军工和电力等行业存在的国企改革投资机会。