南华商品指数下跌1.15%。所有板块均有所下跌，其中最大跌幅农产品板块下跌2.06%。聚乙烯主力合约涨幅最大为0.85%，纤维板主力合约跌幅最大为4.90%。人民币中间价逼近6.66 创五年半新低。

黑色早评

1. 螺纹：短期或已见顶

昨螺纹日盘走出长上下影线的十字星，夜盘再度走弱。现货方面，唐山钢坯2060（+0）现金含税出厂，螺纹全国均价2436（+6），低价资源出货尚可。

总体来看，昨调价钢厂数量减少，价格基本上调，但出货情况并不乐观，低价资源成交略好，高价资源成交则极度萎缩。当前，钢材终端需求略显疲态，且市场对高价钢材难以接受，短期螺纹或已达阶段高点，我们认为后市将趋弱运行，前期多单应逐步降低仓位。

2. 铁矿石：强势难续

昨铁矿走出V型反转行情，夜盘震荡偏弱。现货方面，普氏指数56.25（+1.6），日照PB粉420（+8），成交一般。

现货市场价格稳中有涨，但期货价格强势难续。当前，矿石港口库存维持高位，国外主流矿山发货稳定，钢厂采购正常，多以刚需为主。随着钢材价格走弱，矿石价格也将独木难支，我们认为铁矿石供应是充足的，持续上涨基础不实，操作上前期多头应逐步减仓。

3. 煤焦早评（20160706）

煤焦：“翻脸”比翻书快

5日公布的数据显示，6月财新中国服务业PMI升至52.7，较5月回升1.5个百分点，创2015年7月以来新高。

煤焦包括大多数商品期货夜盘延续白天弱势，一路下行，与前几日暴涨形成强烈反差，我们对行情发出感叹的同时意识到风险管理的重要性。或许说，短期内期价运行轨迹与市场流动性和风险偏好不无关系，多单唱罢空方登台，我们认为煤焦是在区间震荡的，不具备趋势性行情。

至此，JM1609技术面在690、J1609在890附近有支撑，今日盘中大概率震荡整理，空单继续持有。

白糖早评

洲际交易所（ICE）原糖期货周二触及三年半新高，即使最新的CFTC数据显示投资基金上周减持净多头押注。相比较而言，郑糖走势就没有那么强劲，受国内大宗商品普跌影响，重心再度下移。国内现货方面，各主产区报价持稳为主。柳州中间商报价5900元/吨，南宁中间商报价5880元/吨。下方支撑5800，上方压力6200。各地产销数据公布，广西、云南同比均有所增加，6月市场总体销量略好，但累计同比仍不及去年。交易策略：郑糖进入高位震荡区间，布局点较难把握，高抛低吸为主，大趋势依旧看涨。

鸡蛋早评

鸡蛋市场价格触底反弹，养殖效益重返小幅盈利区间。全国主产区鸡蛋价格稳中偏弱，主产区多地趋稳，局部地区小幅回调，销区整体稳定；目前蛋价再次跌破三元，蛋商收购较为谨慎，压价意愿较强，同时近期洪水影响部分地区交通运输，局部鸡群损失严重，预计短期内蛋价逐步趋稳，局部地区震荡调整。从技术上看，9月鸡蛋最高点已经接近前高，技术上形成一定压制，警惕短期回调，操作上依然短线偏多操作为主。

油脂油料

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二重挫5.3%，触及6月24日来最低，因在为期三天的长周末假日期间，美国干燥的中西部地区出现降雨，提升了正处于生长期的作物前景。出口需求疲软的迹象以及基金结清头寸给市场增添进一步压力。美国中西部主要生长区接下来两周预计将出现更多降雨，超过了该地区约有15%-20%干燥面积的担忧，其中包括爱荷华州东南部和伊利诺斯州西部。美国农业部周二早报告称，最近一周出口检验美国大豆19.1426万吨，低于一周前的29.5816万吨，且低于分析师预估区间的低端。收盘后美国农业部公布的作物生长报告显示，截至7月3日当周，美国大豆优良率降至70%，之前一周为72%，上年同期为63%。

2、马来西亚棕榈油期货周二下跌近2%，为四日来首次下跌，追随其它植物油的跌势。棕榈油周一曾触及2,404马币的一周来最强水准，受益于周三、周四开斋节假日前的空头回补。周二市场仅开市半天。周二中国包括棕榈油在内的大宗商品期货下跌，因投资者降低对中国采取措施刺激经济的预期。中国是排在印度之后全球第二大棕榈油消费国。路透采访的八位分析师、交易员或种植业者表示，马来西亚较高的库存或也打压棕榈油价格。此次调查显示，6月棕榈油库存可能上升7.4%至177万吨，而出口较5月下滑6.4%。

3、现货方面：广东一级豆油6250，基差合同1609-50平水，库存102万吨，广东棕油贸易商5450元，库存34.95万吨。马棕油进口价5470-5570，印尼棕油进口价5320，天津豆粕3520,-100。

4、操作上：油脂夜盘跌停，短多离场，等待重回均线上方重新作多。豆棕差夜盘1月收在1210，破1200买豆卖棕离场。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日国内PE市场价格延续走高，部分线性和高压上涨50-150元/吨，低压多数品种走高50-100元/吨。期货低开震荡后大幅反弹，多数石化继续上调出厂价，市场受高价支撑，商家随行跟涨。终端询盘积极性不高，实盘成交商谈为主。目前国内LLDPE主流报价在9150-9450元/吨。随着下游刚需补库，以及工厂前期现货超卖，塑料现货出现淡季不淡的迹象，期货价格出现持续拉升。石化库存水平低位支撑，贸易商和下游工厂普遍备货不足，社会库存偏低进一步对现货价格形成支撑。煤化工成本优势显现，新装置投产计划可能加快，市场中长期供需预期承压，但短期来看，库存偏低，注意回调风险，建议关注91反套。

2、PP：昨日上午国内PP市场价格继续上涨。石化部分大区连续调涨，对市场的成本支撑进一步增强。PP期货低位运行，对下游接货意愿略有打击。贸易商顺势高报；下游工厂主动接货意愿下降，市场观望情绪加重。今日华北市场拉丝主流报价在8100-8250元/吨，华东市场拉丝主流报价在8200-8350元/吨，华南市场拉丝主流报价在8300-8450元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议关注91反套及与塑料的套利机会。

3、PTA: PTA内盘现货商谈基差浮动较大，现货主流商谈参考1609减135-150元/吨附近展开，目前现货商谈4700元/吨略偏上展开，上午及午后较早现货4680-4708元/吨自提、4695元/吨送到有成交，聚酯工厂及少数贸易商适量接货，成交较昨日缩量。装置方面，宁波三菱70万吨装置因故障停车，预计检修9天；福建佳龙60万吨装置已按计划重启；中乌石化6月4日停车，计划7月10日重启；汉邦石化的两条110万吨装置都已停车，计划下周中重启；汉邦另一条70万吨装置于上周末重启。PTA开工率维持在71.6%附近，同时聚酯负荷仍较高，检修装置重启导致PTA供应趋于过剩。隔夜PX价格835美元/吨，现货加工费回升到400元以上。短期来看PTA期价虽受资金带动影响但因为现货供应偏宽松，上涨幅度不大，建议关注91反套。

4、橡胶: 现货方面：上海地区14年国营全乳胶11500（+600）；山东地区14年云南国营全乳11500（+600）；衡水地区14年国营全乳无税价格在11000（+500）元/吨，15年民营全乳无税报价11100元/吨(+500)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10700（0）元/吨。泰国生胶片均价54.47泰铢/公斤（+0.28），烟胶片58.11（+0.8），田间胶乳47（0），杯凝胶39.5（0）。国内产区和东南亚产区已经巨剑进入开割季，供给压力将会逐步显现，但天气因素会影响到割胶的进程。仓单方面仍处于历史高位，会在一定程度上压制09合约上涨的高度。需求端，汽车销售同比上涨，但进入6月后，轮胎销售将逐步转入淡季，部分轮胎工厂开工率会逐渐降低。橡胶1609合约突破60日均线，但继续上涨动力有限，多单谨慎持有，适当止盈，不宜追高。

有色金属早评

英国金融体系受到脱欧带来的冲击已逐渐显现，市场担忧加剧，英镑兑美元刷新31年新低。受美指走高打压，油价大跌近4%拖累有色金属。近期受全球宽松和滞涨预期炒作而反弹过热的有色金属隔夜继续回落。

周二LME铜库存暴增一万逾吨，叠加美元走高，多头获利了结等因素，沪铜1609隔夜随着外盘跳水而回落至37300一线，回吐7月4日涨幅。糟糕的基本面暗示铜价或继续下挫。全球铜矿过剩产能较多，三季度加工费走高，冶炼厂将维持高开工率。数据显示电网投资与空调产量降幅明显，后期需求端将持续疲软，整体供需平衡出现大幅过剩。短期内反弹幅度与基本面背离扩大，铜价反弹至高位势必引发上游卖保打压，短期炒作资金离场，铜价趋势转空。

昨日消息称日本三季度铝升水敲定在90美元/吨，同比下滑近20%，或因需求疲软。伦铝探底回升，沪铝隔夜回撤至10日均后企稳。当前铝价利润诱人，复产和投产意愿高涨。从产能投放计划来看，下半年新增产能的复产预期是铝价的主要压力，远期贴水格局也代表后期铝价下行压力增大。两市库存下滑至低位，暂时为铝价提供支撑。沪铝1609在12300附近有支撑，但上方接盘较弱，预计后期以震荡回落为主。

伦锌在上下1%左右区间震荡，沪锌隔夜继续回调，锌价回落后市场交投活跃，下游接货积极，对价格有支撑作用。市场对供应缺口将继续扩大的预期是锌价能够维持坚挺的核心逻辑，但近期基本面并无新的亮点支持锌价继续暴涨。LME锌库存单周激增3万吨至44.3万吨，让市场不得不担忧隐性库存的存量。加工费低迷加上国内部分冶炼企业受G20峰会限制，精炼锌开工率有望进一步下降。当价格稳定在16500-17000时，嘉能可重新启动的弹性产能将迅速填充供应缺口，后期锌价反弹的阻力将越来越大。

伦镍昨日盘中巨震最终收跌逾3%，沪镍夜盘跟跌，基本回吐此前涨停的升幅。市场此前对菲律宾镍矿会被禁止开采的担忧使镍价在短期内反弹过猛，强势回调在情理之中。新增不锈钢产能在短期内提振了镍的表观消费。而全球镍供应过剩的格局正在逐渐好转，这两点是本轮镍价反弹的核心逻辑。另外人民币贬值对进口十分依赖的镍而言将形成利多影响。行业整体上下游库存低，补库力量较大。待回调完成可逢低做多。