预计近期央行货币政策仍以稳健为主 上周,期指三品种延续偏强振荡格局。不过,在上证指数站上3000点整数关口后,受制于消息面利多有限以及上方套牢盘、短线获利盘逐渐增大影响,A股上行动能明显受阻。 国内通胀数据小幅回落 在英国公投决定脱欧后,全球风险资产受益于央行宽松预期抬头影响,出现明显反弹。美国道琼斯指数、标普500指数已逼近历史新高,上证指数亦录得两个多月来新高。 上周日,国家统计局公布了6月通胀数据,其中,CPI同比上涨1.9%,预期1.8%,前值2%,环比下降0.1%;6月PPI同比上涨-2.6%,预期-2.5%,前值-2.8%,环比下降0.2%。从数据看,CPI同比涨幅略有回落,环比有所下降;PPI虽然同比降幅继续收窄,但环比由升转降。整体上,通胀数据小幅回落,有利于支撑市场对央行的宽松预期。 不过,由于央行6月持续在公开市场投放大量流动性,近期到期资金规模巨大,使得上周五个交易日公开市场均出现净回笼,全周累计净回笼资金规模达6450亿元,单周净回笼规模创4个月新高。对此,市场主流观点认为,这种调整是对冲半年末因素后的正常回笼,并不意味公开市场操作政策基调的转向。但是我们认为,央行此举或表明当前货币政策主基调仍属于稳健。除非出现资金面冲击等因素,否则央行货币宽松的可能性比市场预期的要低。 上周五晚间,美国6月非农数据报告出炉。其中新增就业人数创下2015年10月以来最大单月升幅,远超市场预期。随后联邦基金利率期货显示加息预期略升温,不过整体看概率仍偏低。当前英国脱欧影响仍不明朗,预计美联储仍将在加息问题上偏向谨慎。不过,值得注意的是,本月美联储议息会议及官员讲话对市场的“预期引导”。若英国脱欧影响继续减弱,不排除美联储官员对加息鹰派观点的容忍度提高。 整体政策面维持中性 上周五,证监会新闻发布会例行召开。无论是对欣泰电气欺诈发行启动强制退市程序,还是对5宗案件作出行政处罚,均表明监管趋严的基调仍在持续。在上证所新闻发布会上,上证所表示将并购重组预案等纳入重点监管范畴。此外,证监会上周五核发13家企业IPO批文,筹资总额预计不超过91亿元,新股发行略有提速。在利多消息方面,虽然年内“深港通“必将开通,但短期来看多次预期宣布的时间点均落空。整体上,政策面对市场难言利多。 技术图形上看,三大期指品种主力合约仍未脱离近几个月形成的宽幅振荡区间。不过现货方面热点纷呈,A股结构性行情特征明显。近期军工、贵金属、国企改革等概念提供了赚钱效应,吸引市场人气。但是结构性热点难以延伸出全面性的风险偏好改善。近期市场在持续反弹后,大股东减持套现仍在持续,市场也面临短线获利盘及上方解套盘的双重抛压,指数上行难度加大。以KDJ指标为例,已经出现相对高位钝化,死叉或随时出现。 整体上,我们认为支撑市场上行的宽松预期,后期存在不达预期的风险。基本面监管强化,新股发行略有提速,对市场难言利多。技术面上经过半个多月反弹后,短线市场获利及解套筹码增多,存在一定的振荡整理需求。预计市场短线波动将加大,前期多单可适当止盈。 责任编辑:唐正璐 |
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