基本金属： 美元因素牵制金属价格

美元反弹导致LME金属盘中下跌，但后来因伯南克的言论使得金属从当天的低位反弹。
目前美元因素备受市场关注。伯南克北京时间周二凌晨表示，要确定美国经济复苏可以自己维持还有一段路要走，最好的预期是将看到2010年经济小幅增长，并足以令失业率降低，美联储最艰巨的挑战不是如何撤走刺激措施，而是何时撤走措施，上调美联储持有的银行储备金利率将是收紧政策的重要工具。美联储主席伯南克讲话未给出退出量化宽松的明确信号，打压美元回落。而从美元指数的K线图上来看，美元短期上涨过快，上涨的持续性值得怀疑，而美元仍然处于一个下降通道之中，这也决定了美元在短期内是无法出现转势的。

受美元走势的影响，LME三个月期铜在昨晚的交易中呈现探低回升之势，市场价格在6920美元附近获得支撑。LME三个月期铝盘中下挫至2,108美元，但稍后抹去跌幅，收报2,158美元。铅锌近期的表现较铜铝弱，昨日均出现回落。

国内金属市场分歧较大，仍旧维持高位震荡格局。中国中央经济工作会议闭幕，宏观经济政策没有变化。金属早盘高开震荡，不过振幅收窄。现货市场方面，用铜企业也开始一改上半年大举备库的作风，开始倾向于“买一点用一点”的零散式采购，废铜市场方面，在8-9月份香港最后一批废铜进入大陆之后，中国进口废铜出现减少。不过，1月份之后废铜进口的到港将会逐步增加，我们预计，在中国现有库存庞大的背景下，后期废铜的逐步到港将促使国内铜价更为疲弱，伦沪铜价之间的价差则有可能进一步拉大。

铅市场近期的弱势源于铅价的倒挂现象。LME铅价受到金融属性的拉动，不断走高。矿石进口价格持续抬升，下游铅消费企业拒不接受高价，联合压价迫使铅冶炼厂低价出货，倒挂的铅价已经开始让部分铅企吃不消了。

沪铜在55500-56000元一带震荡整理，预计后期将会选择方向，建议区间突破之后顺势跟进为主。LME锌受到均线系统的压制，短期存在进一步调整的要求，力2375美元。沪锌近日则维持在18500-18800元之间窄幅整理。

钢材：下探寻求支撑

为期三天的中央经济工作会议于昨日闭幕，传递的政策信号是积极的，有利于经济的可持续发展。但令人意外的是，钢材期货市场对会议传递的政策信息做出了负面解读，早上开盘后便全面下挫，螺纹主力合约RB1005以4380高开后便连续出现三波杀跌，最低探至4288元，距迪拜事件引发的大跌低点只有2元差距，而近月合约则全部跌破11月27日的最低价，再创调整新低，据此势头，调整必定继续延续，螺线期货短期内要继续向下寻找支撑。

中央经济工作会议发出的一个重要政策信号是，明年经济工作重点要在促进发展方式转变上下功夫，真正把保持经济平稳较快发展和加快经济发展方式转变有机统一起来，在发展中促转变，在转变中谋发展。这给人的第一感觉是，以政府大规模投资来拉动内需的增长方式需要改变，明年基建投资可能放缓，重点保证在建项目，严控新项目开工。这成为今日钢材期货做空的一个理由。

其实，基建投资已经显露出下滑势头，但房地产投资增速已经由年初的4.8%逐月攀升至23%，可以说，以房地产投资为代表的民间投资已经接过政府投资的接力棒，明年的固定资产投资仍将保持较高水平。而出口、消费正在上升，明年钢材消费继续保持12%以上的快速增长可以预期。需求增长、成本抬高和资金充裕决定了后期钢材价格的上涨趋势。

今日的杀跌与主力合约的增仓需要有关。我们看到，因为上期所通知螺线期货二月合约的交割日期提前，RB1002、/WR1002的持仓在迅速降低，但3、4月份合约未见明显增仓，RB1005的持仓至昨日只有66.4万手，如果要往上做，主力资金需要更多廉价筹码，今日在杀跌中RB1005持仓大增，如果后市继续杀跌，5月合约持仓仍将大增。

如图7、图8，RB1005调整到前期平台位置4200-4250附近应该获得支撑，WR1005在4000-4050一线可获得支撑。

操作上，继续以逢低买入的操作思路，但以轻仓、小幅增仓为宜。

橡胶：沪胶继续调整

美国经济谘商会表示，11月就业趋势指数小幅上升至90.8，显示美国就业市场小幅上升，11月就业趋势指数较上年同期下降9.4%，10月为下降13.2%。美联储报告显示，美国10月消费者信贷下滑35.1亿美元，降幅小于预期的95亿美元，因消费者贷款购买大件商品。10月消费者信贷总量按年率计算减少1.69%，至2.48万亿美元，9月数据由原先公布的创纪录减少148亿美元修定为减少87.7亿美元。沪胶1003合约今日继续调整，报收22225下跌210点或0.91%，持仓减少2500手。

2009年11月英国汽车新车销量为158,082辆，与去年同期相比上涨了57.6%。11月英国汽车销量的上涨原因主要有以下三个：英国政府出台的汽车报废补贴政策、增值税税率的降低和2008年同期汽车销量基数较低。根据英国政府于今年5月推出的汽车报废补贴政策，每辆车可享受高达2000英镑的补贴。

日本橡胶贸易协会公布的数据显示，日本10月天然橡胶进口料为55,266吨，较上月的46,383吨增长19%。数据并显示，10月RSS橡胶进口为15,367吨，高于9月的10,823吨。10月TSR橡胶进口为37,357吨，高于9月的33,133吨。

亚洲现货橡胶价格周一小幅走软，因缺乏买兴且期货市场走跌。新加坡的出口商表示，7日交投清淡，因泰国适逢假日休市。而考虑到价格过高，中国买家也不愿采购，买家离场观望，因预期价格将进一步回落。他同时表示，中国保税仓库供应充足，印尼SIR20等级橡胶的采购价为每吨2,770美元，而原产地的报价为每吨2,780美元。

建议以适当放空为主。

燃料油：吹响涨势的号角

受原油拖累，今日沪油低开震荡，但因石化巨擘不断购货影响，亚洲燃料油现货价差坚挺，加上今日PVC大幅飙升带动，尾盘出现拉升，吹响涨势的号角。

国内方面，今日国内燃料油现货继续稳定于高位，且华东油品较黄埔市场维持溢价。其中基准新加坡高硫180CST即期过驳报价则保持在每吨3980-4010元，而江阴市场混调180CST报价每吨3990-4040元。

NYMEX原油期货周一下滑至八周低点，受对经济复苏及持续疲软的美国石油需求的担忧打压。对经济复苏持续时间及其是否能提振原油需求的担忧打压原油期货价格。尽管全球市场上周对美国11月失业率从10.2%降至10%的消息做出积极的反应，但失业率仍位于历史高点。这可能限制消费者指出，而消费者指数是原油需求最大的动力。

1月合约与2月合约间的贴水扩大至2美元，为自8月18日以来最宽阔的水准。这将激励海上原油库存进一步增加，因交易商保留原油并在未来以更高的价格销售。

美国能源部将在周三公布其周度库存数据，分析师预期原油库存将进一步增加。

PTA：现货面平静，期价或仍易跌难涨

昨日, 因对经济感到不安，WTI跌1.54至73.93,布兰特跌1.09至76.43美元/桶;石脑油跌5美元至709-715美元/吨CFR日本;异构级MX涨2美元至901-902美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨9美元至1130-1131美元/吨FOB韩国；欧洲涨9美元至1016-1020美元/吨FOB鹿特丹；美国涨5美元至1073-1078美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场相对安静，价格走稳，多数商家观望占据主导，接盘意向略有减弱，内盘主流商谈大致在7950-8000元/吨；外盘方面，主流商谈维持在950-960美元/吨水平。

MEG市场延续坚挺走势，因前期涨势较猛，价格未有上涨，但整体坚持，个别工厂也仍在寻货，内盘报价至7600元/吨，商谈成交在7500-7550元/吨；外盘方面，报价普遍上涨至900美元/吨及以上水平，主流商谈在890-900美元/吨。

聚酯方面：江浙涤丝报价整体保持稳定，个别工厂偏高报价下调，实际成交重心多有百元左右下降，产销一般，多数工厂为4-6成，个别稍高有8成左右，部分较低为3成，下游市场整体谨慎观望，以消耗手头库存为主。

今日期价早盘大幅冲低后，午盘，随着商品类能源板块集体走强，带动PTA期货前期亦大幅增仓放量上涨，随着则现上涨乏力迹象，减仓力度较强；PTA现货面及下游聚酯市场表现安静，整体产销形势偏弱，个别报价继续有百元左右下调；从今日走势来看，受能化类板化集体走强，PTA跟涨明显，但随后伴随着大幅减仓震荡，暗示着目前市场对PTA继续追高意愿不强；今日K线带有长长的下影线，并难言期价可能暂时止跌，整体要关注今日外盘走势，如果外盘表现弱，期价将进一步走低；目前现货面对PTA期价支撑较弱；整体而言，近期仍可能表现为易跌难涨格局，操作上，空单可减仓持有。

LLDPE：石化价格将引导资金变动

今日LLDPE期货盘面震荡上行，翻红回暖，中石化没有跟进降价给了市场价格和信心支撑，目前多空双方势力相对均衡，现货市场的变化将对资金动向起到关键的引导作用。主力合约1005早盘小幅低开后震荡下行，之后日内震荡上扬。1005合约今日开于11480元/吨，收于11560元/吨，最高11670元/吨，最低11345元/吨，收跌25。多单可暂且获利观望。

今日LLDPE市场表现和昨日比较相似，华北市场继续出现较大跌幅，LLDPE成交在10800元/吨，华东走稳，但市场普遍认为中油华东近日必然跟跌华北，心态较差，成交多数基于商谈。齐鲁化工城PE市场午后气氛暂时改观不大， 7042不含税在10250-10270元/吨，2102TN26不含税维持在11350-11400元/吨。今日华东PE市场报价表现相对坚挺，主要是中油和中石化华东公司都没有跟进降价，部分品种货源也有些紧张，这些原因令市场的到一定支撑，LLDPE主流报价11150-11250元/吨。LDPE报价12500-12600元/吨。广州PE市场今日报价微幅调整，昨日中石化/中石油结算价/新挂牌价均已经相应出台，目前市场价位基本与挂牌价持平，结算价格基本在商家预料范围之内。

周一亚洲乙烯收盘1136-1141美元/吨CFR东北亚（涨2.5美元/吨）和1196-1201美元/吨CFR东南亚（涨2.5美元/吨）。受供应紧张的支撑，周一东北亚乙烯涨2.5美元/吨，下游终端用户需求仍然强劲。韩国方面，韩国石化计划于明年4月或10月对其全部装置短暂停车。其裂解装置乙烯产能为46万吨/年，该装置将停车一个月，下游聚乙烯装置产能为53万吨/年，该装置将停车两周左右。东南亚方面，持货方手中货源仍显紧张下，周一价格继续小幅上行。买家表示，目前市场处于卖方市场。

PVC：放量增仓  大幅上涨

今日PVC期货市场气势如虹，早盘窄幅波动后午盘快速大幅拉升，涨幅超过4%，成交量巨幅增加，多头主力大幅增仓。PVC现货基本面依然向好，电石到货量较少以及运输车辆较紧的局面仍在延续。但今日大涨关键因素是资金借机基本面大为炒作。今日PVC主力合约V1003开于7360元/吨，最高7705元/吨，最低7310元/吨，收于7665元/吨，收涨270元/吨。如果明日高开，前期多单可减仓，逢低再多单介入。

今日国内部分PVC厂家出厂价继续上调。市场跟涨略缓，华东、华南主流市场恢复平静，普通电石料华东主流在7050元/吨左右，华南在7300元/吨左右。下午大商所PVC期货突然大涨，现货商家心态再度受到提振。广州地区PVC市场维持稳定，价格坚挺，成交僵持，普通电石料主流在7300元/吨左右，更高价格也有听闻。高价成交十分有限，市场整体货源仍然不多。杭州地区PVC市场没有明显的变化，5型普通电石料送到报价多在7100元/吨左右，新疆天业货源自提价格7100元/吨，乙烯料货源送到报价多在7100-7300元/吨。市场现货资源依然有限，商家表现惜售。齐鲁化工城PVC市场气氛转差，价格小幅下跌，早间各料含税报价为：S700报价6990元/吨，S1000报价7030元/吨，QS1050P报价6970元/吨。成交一般。

今日电石市场大局盘整为主，PVC厂电石整体库存仍一般，部分电石厂出货仍受到运输方面的影响，也有个别厂家有略微囤货待涨价现象。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石接收价格3200-3300元/吨（根据发气量和距离远近不同）；天津地区优级品3200元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3200元/吨，河北沧州地区电石接收价格295L/KG的3170元/吨；山西主流接收价2970-3120元/吨；河南主流接收价3150元/吨，略高略低均有。

豆类：小幅回撤，涨势依旧

隔夜因市场预期09/10年度美豆结转库存预期趋紧，受电子盘亚洲市场的走强影响，加上中国进口需求强劲，在基本面支撑美豆摆脱美元强劲反弹的束缚，美豆1月合约收在1050重要技术位和所有均线之上，整体上看，美豆高位整理形态保持良好。

国外方面，美国农业部公布，截至12月3日当周，美国大豆出口检验量为5,828.4万蒲式耳，超过此前市场预测区间上沿，其中主要对中国出口3825.1万蒲式耳。自2009/10作物年度迄今，美豆出口检验量已达到美国农业部预期的41.6%，而五年平均水平为34.7%。此外，美国农业部将在周四公布12月份供需报告，市场预期此次报告中2009/10年度美豆出口量将上调5,000万到7,500万蒲式耳，平均预计2009/10年度美豆结转库存量2.35亿蒲式耳，预估区间1.7至2.6亿蒲式耳，11月份的2.70亿蒲式耳。市场预估09/10年度美豆结转库存趋紧，为市场提供潜在支撑。

国内方面，12月8日国内部分港口进口大豆分销行情平稳。其中，辽宁大连港进口大豆港口分销价格3,950元/吨，天津港3,950元/吨，山东青岛港3,980元/吨，浙江宁波港3,950元/吨，江苏张家港3,980元/吨，广东黄埔港3,950元/吨。

操作上看，连豆1009开盘后期价略有回撤，随即在多头买盘推动下冲击昨日高点4130未果，尾盘在高位以小K线报收，整体上看，多头趋势依旧强于外盘美豆。

玉米：高位盘整，多单持有

今日连玉米早盘小幅高开后呈窄幅区间内震荡整理走势。全天成交清淡。玉米在国家政策性调控的支持下，走势平稳，预计后市大连玉米期货有望继续维持高位运行，呈内强外弱格局。

国际方面, 受技术抛售及需求疲软打压，周一CBOT玉米期货市场收低。 玉米需求疲软，这在美农业部今天公布的周出口检验报告中再次得到印证。截至12月3日，当周美国09/10年度玉米出口检验量为2592万蒲式耳，低于前周的2985.2万蒲式耳，靠近此前市场预测的2300万-3500万蒲式耳区间下沿。分析师称，由于玉米技术面利空，趋势类基金持续对冲合约。预估投机基金日卖出7000张玉米合约。

国内方面，玉米现货价格仍然保持坚挺，其中吉林公主岭因为天气不便，玉米外运困难。哈尔滨地区粮库以及烘干塔烘干新玉米水分达15%，成本价格在1515元/吨左右，与月初比较，每吨上涨40元。受需求带动，该地区30%水分左右的潮玉米价格也较前期上涨，市场主流收购价格在1.16～1.2元/公斤左右，我省东部地区玉米收购价格比哈尔滨、绥化、齐齐哈尔等中西部地区明显偏高，为历年来少有，其中双鸭山地区新玉米收购价格在1.12～1.16元/公斤，水分28%～30%，比上年同期高0.16～0.20元/公斤。

综合而言，玉米价格目前受政策支撑，整体走势向上，等待有效突破。

白糖：再创新高

今日郑州白糖多空双方争夺激烈，盘中上下呈现大幅波动。早盘惯性小幅高开，随后受空头压制和部分获利盘涌现，期价小幅回落。但下方受到强力支撑，午后多头再次发力。临近尾盘主力合约创出新高5448，又急速下挫。尾盘收于5402，涨幅收窄。
由于没有出现足以左右市场走向的消息，本周一ICE糖市原糖期货价格经横盘整理后涨跌甚微。当日1003期约糖价下跌7个点，收于22.45美分/磅；1005期约糖价同时下跌1个点，以21.92美分/磅报收。

消息面：中国糖业协会获悉，截至11月底，中国已产糖79.2万吨，去年同期产糖72.497万吨。 印度尼西亚：印度尼西亚新闻机构上周末表示，为了满足即将到来的2010年国内食糖供给缺口，估计印度尼西亚或将从12月起进口50万吨白糖。据俄罗斯糖厂联盟本周一公布的数据，截至12月7日时俄罗斯已产甜菜糖305万吨，占到了本制糖年甜菜糖预计总产量的97%。早些时候俄罗斯糖厂联盟曾表示，估计2009年俄罗斯甜菜糖产量将从2008年度的350万吨降至300万吨的水平。

操作策略：多单继续持有。

早籼稻：支撑强力 维持震荡

今日早籼稻走势有所反复，依然较为强劲。主力合约1005早盘平开于2091。随后出现震荡下挫走势，盘中最低下跌至2084，于昨日开盘价附近受到支撑。午后呈现反弹，收复跌势。全天收长下影线的十字星，成交量较昨日小幅减少。后市仍有一定的反弹空间，多单继续持有。

现货市场价格稳定，上海粮油批发市场市场江苏普通粳米批发价为2890元/吨，江苏优质粳米批发价格为3250元/吨，标一早籼米批发价格为2640元/吨，标一中籼米批发价在2610元/吨，与昨日持平。湖北华中粮心批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2900元/吨，08年本地产早籼米批发价2720元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局09年产优质晚籼稻谷收购价1880元/吨，3级晚籼稻谷收购价格1840元/吨，标一晚籼米批发价2840元/吨，与昨日持平。湖北襄樊市粮食局09年产3级晚籼稻谷收购价1840元/吨，优质晚籼稻谷收购价1880元/吨，标一晚籼米批发价2600元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周一收跌，交易商称，因上周升至11个月高点后，遭遇获利了结卖压打击。美元走强加重下跌压力，促使交易商出脱多数大宗商品。印度10月起稻米采购量较上年同期增加4%。印度2009/10年度稻米收成料达8,450万吨,高于美国农业部目前官方预估的8,300万吨。

小麦：期价坚挺 横盘整理

强麦市场今日走势依然偏强，维持横盘整理态势。主力合约1005基本于2175－2182区间涨幅波动，与昨日的价格区间一致。成交量较昨日大幅减少，持仓基本稳定。远月合约1009今日成交量超过1005合约，近期料将持续这种震荡走势。

现货市场依旧价格坚挺，与昨日基本持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2460元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2080元/吨，3级白小麦出库价格2060元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2600元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦出库价格1980元/吨，特一粉出厂价格2500元/吨，与昨日持平。潍坊济南17出库价格2160元/吨，与昨日持平。河北省粮油批发交易中心09年石家庄产2级白小麦入库价2060元/吨，3级白小麦收购价格2040元/吨，08年藁9415收购价格2100元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一跌至三周半低点，交易商称，因美元走坚且出口需求欠佳。美元触及一个月高点,引发部份大宗商品卖盘，但美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克的警告谈话，令美元升势受限。美国农业部公布最新一周美国小麦出口检验报告为1,298.2万蒲式耳，低于业界预估的1,500-1,700万蒲式耳。美国农业部盘後表示,63%美国冬麦获评为优至极优,与前一周前同，西澳大利亚有望小麦丰收。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。