私募圈牛人辈出，大佬比比皆是：王亚伟、裘国根、黄平、赵丹阳随便一提都是明星基金经理，但是提起最传奇的人物，相信大家都会想起一个名字，徐翔。

至于徐翔有多牛，网上到处都是文章，这里就不多扒了。

今天“私慕乐园”还是想多整些干货，与其研究徐翔是怎么起来的，不如多看看他是怎么倒下的，更有意义。

复盘：四年四次被调查的传闻

跟很多贪官的际遇类似，徐翔在真正被抓之前，已经有多次谣传被调查。

来自腾讯财经的报道，这四次传闻依次为：

第一次传闻被查传徐翔因操纵股市受到调查

2011年5月底，微博疯传徐翔因操纵股市受到监管部门调查。受此影响，当时旗下重仓股均有不同程度下跌。

2011年6月2日，泽熙投资在官网发布《告投资者书》，澄清“被监管部门调查”的市场传闻，表示公司正常。

第二次传闻被查传牵涉紫石头张超内幕交易案

2012年7月，前一年的私募冠军紫石一期的管理人、紫石投资公司的董事长张超涉嫌内幕交易被调查。同时，传紫石调查案亦牵涉徐翔。

随后，泽熙投资予以否定。当时，媒体通过各种渠道了解到，徐翔实际上是被要求“协查”，即到监管部门交待情况，但最终没有上门“被查”。

第三次传闻被查传证监会开查大老鼠仓交易案

2014年1月底，有媒体报道证监会正调查一史无前例老鼠仓交易，涉及到与王亚伟齐名的人士。目标直指泽熙投资徐翔。

随后，有媒体从泽熙投资获悉，徐翔当天正常上班，中午还和研究员一起聊天，晚上还让公司员工进行辟谣。

第四次传闻被查传传涉东方锆业重组内幕交易

2014年五一假期之后的第一周，监管部门对知名私募泽熙投资进行了调查，原因或与泽熙6期在东方锆业（002167）资产重组停牌前的交易有关。

从2011年到2014年，四年四次传言，不得不感慨徐翔的心理之强大，只要传言未成真，徐翔就继续被神化。

套路：外媒爆猛料，真相叫人承受不来

关于徐翔到底是怎么栽的，这里先卖个关子。不妨从最会讲故事的某外媒——NY——的部分报道看起。国内的媒体还是不比国外的会玩，老外写起新闻来完爆我们的故事会。

徐翔祖母百岁寿辰的当天，庆祝活动在上午10：30之前被打破了。徐翔接到警告：当局将来找他。

徐翔立即离开聚会，狂奔上G15高速公路前往上海。他自己开车，通过了邻居暗灰色的公寓楼，穿过奉化河，上桥。但他不知道警察已封锁交通。当他到了桥上，警察把他从车里押出，关在高速公路边的公路巡警办公室。

那天晚上，网上出现了一张照片。穿着白色的阿玛尼外套，灰色衬衫，无框眼镜，杂乱的黑头发下，胖乎乎的脸颊刮得干干净净。

有人仔细放大照片，透过套在徐身上的外衣，可以隐约看到他手腕上的手铐。徐的目光直接进入相机，看似无动于衷或不理解。脸上没有一丝惊讶或心烦意乱。直到那天上午，这是徐翔迄今为止唯一一张正面照......

恍惚中有种看美国大片的意思。说起来情况也大致如此吧。

毕竟徐翔创办的泽熙投资，是中国最成功的对冲基金。产生的回报，令人难以置信：他旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%。他个人也号称聚敛了几十亿元的庞大资产，据说“上面还有人”。

靠谱说法：徐翔栽在了股价操纵之上

外媒喜欢说些大的，常常叫国人承受不来，发自国内媒体的细心考证，相对就靠谱许多。近日，界面新闻刊发长文披露徐翔倒台原因，一个说法：股价操纵，成为重点。

界面报道，多位知情人士均认为，徐翔出事的直接原因还是对浙江温州上市公司美邦服饰（002269）的股价操纵。2016年2月25日，深交所曾公告，拟对泽熙投资给予通报批评处分。公告称，泽熙投资在作为美邦服饰股东期间违反规则。

另一种说法则是，股市大跌期间，有一些官员家属的资金在美邦服饰上被套牢，他们想将筹码出手，徐翔帮助将股价拉高，再把筹码倒给参与救市的中信证券（600030），由此构成操纵股价。

根据媒体报道，7月初国家队买入美邦服饰的总股数已接近其总流通盘的15%，但公司一直没有任何公告。

在诸多同行看来，上述说法是无法让人信服的一种猜测。

" 若说操纵股价，性格恶劣能比得过特力A吗？"一位私募基金经理举例反问。2015年10月23日，证监会新闻发言人邓舸透露，证监 会拟处罚的12宗操纵市场案件，其罚没款金额总计超过20亿元，其中，机构与自然人吴某涉嫌操纵特力A被罚没达13亿元。

2016年4月29日，新华社发布消息，徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕，此外，中信证券股份有限公司总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人涉嫌犯罪，也被青岛市公安局依法批捕。

徐翔被带走后，泽熙系名下和其父母持有的包括宁波中百（600857）、大恒科技（600288）、文峰股份（601010）等价值数十亿的上市公司股份全部遭到冻结。

徐翔覆灭，泽熙崩盘。中证网曾刊登一篇文章，劈头发问：徐翔是金融天才还是一个权力傀儡？或许这个问题的答案，只有私募圈内人才能心里有数。

一名前监管官员的话同样更值得玩味：“徐翔是‘泛金融腐败’的象征。或许市场将有新的花招，但没有人会像他那样离谱。”

最近很多股民和我说，他们炒股都是在亏损的，一不会选股，二不会把握买卖点，三不会技术分析。