固废：环卫服务外包加速落地，危废景气度提升，土十条落地。固废细分行业平均增速37%。随着政府购买服务模式推进，环卫服务外包业务逐渐加速，代表公司：龙马环卫。危废处理市场空间大处理量小，随着监管更严行业缺口渐大，代表公司：东江环保、雪浪环境、高能环境。土十条在5月31号出台，打开土壤修复市场，代表公司：高能环境、博世科。

水处理+水务运营：PPP落地提速，今年有望在部分公司业绩上得到体现。水处理为 PPP 模式最受益的领域，细分行业平均增速31%，年中PPP项目落地逐渐呈现加速态势，预计下半年业绩将在部分公司身上得到体现，代表公司：兴源环境。水务运营行业平均增速 14%左右，进入稳定增长期。代表公司：首创股份、重庆水务、武汉控股、兴蓉环境。

大气处理：投资高潮行近尾声，企业分化加剧。细分行业整体增速17%，传统脱硫脱硝行至衰退期，更高标准近零排放带来相关技术公司超30%的业绩增长，代表公司：清新环境。

环境监测：细分行业分化严重，关注生态环境大数据网络建立+ VOCs 监测及治理落地。行业平局增速26%左右，环保部提前开展生态环境大数据 2016 建设项目准备工作，网格化监测、物联网建设预计将提速，代表公司：汉威电子、聚光科技、先河环保、雪迪龙。

部分环保行业重点公司2016年中报业绩情况：累计同比增速超过100%的公司有2个：理工环科（0.07元,862%）、兴源环境（0.25元，260%）。累计同比增速在 50-100%的公司预计有3个：中金环境（0.22元，75%）、高能环境（0.08元，70%）、碧水源（0.08元，60%）。

投资策略: PPP预期兑现，政府总包需求加速一体化整体解决方案公司成型；环卫服务外包落地加速打开市场；监管趋严带来的危废土壤行业景气度提升。建议重点关注：兴源环境、龙马环卫、中金环境、雪浪环境、高能环境、汉威电子。