近期国内玉米现货价格稳中偏弱，东北产区还是以轮换玉米出库为主，其中部分玉米流向华北地区，周度价格偏弱，最新收购报价为1668元/吨，较上周同期下跌17元/吨。华北黄淮产区因东北粮源的持续流入以及加工企业拍卖粮陆续到货，企业备库相对满足日用的基础上，贸易购销高点有所下调，玉米收购价格周度下调幅度明显，目前华北地区玉米收购均价为1904元/吨，较上周同期下跌22元/吨。港口方面，近几日鲅港铁路、公路集港持续过万，最多已经达到1.5万吨以上，数量是今年新粮上市以来到货最大量级，收购报价在1860-1880元/吨，二等粮标准，但是收购基本无量。目前港内主要收购集中在象屿、中粮招商局、厦门建发、京粮绿谷、北大荒、华粮、营口天昌等几家。南方港口广东港近日以来成交价格进行了高频调整，日间震荡幅度10-20元/吨，最新报价2020-2030元/吨，港内成交多以执行前期合同为主，从近期港口库存和下水量情况看，在广东港口已经明显回吐前期涨势之后，北方贸易商发货积极性较高，但伴随南港成交价格下滑，南北贸易差较前期大打折扣。目前国内玉米现货价格开始呈偏弱走势，后期在政策粮的持续供应下，价格是否会进一步走低？我们从以下几方面进行分析。

从定向拍卖来看，截止上周末玉米定向拍卖一共进行5期，最初由于市场阶段性缺粮恐慌情绪较强，玉米抢购现象明显，溢价较为严重，以致市场看多情绪激增，导致价格接连上涨，在5月下旬的几期定向拍卖中，由于定向粮源的持续供应，下游需求企业库存逐步得以补充，玉米需求热情放缓，价格开始承压。此时政府开始减少粮源的投放，尤其山东、河北等玉米需求集中地，玉米拍卖不再对其供应，拍卖节奏的放缓令价格再次企稳。从玉米定向拍卖节奏上可以看出政府稳价现象明显，截止到本周各地2012年余粮几乎拍卖完毕，因此7月12日玉米定向拍卖仅投放200万吨左右的玉米，拍卖数量明显减少，但是此次拍卖粮的减少并未带动价格回升，整体价格弱势不减。主要原因就是本周一市场关于临储玉米拍卖发出通告，7月14-15日进行第一次玉米临储拍卖活动，拍卖数量为400万吨，其中内蒙古150万吨，辽宁30万吨，黑龙江20万吨，吉林地区200万吨，拍卖数量较多，地区较集中，供应压力较大。

市场传言后期每周均有600万吨左右玉米进入市场拍卖，因质量差于轮换粮好于定向粮，因此价格多处于1700-1800之间，从价格上来看对市场价格支撑作用明显，但是由于前期定向拍卖过程中，每次拍卖下游需求企业均有备库，另外今年小麦价格的下跌令饲料企业增加对饲料小麦的需求量，对玉米需求热情放缓，因此此次临储玉米的投放，预计成交量有限，或低于前期定向拍卖结果。

近期极端天气导致南方洪涝灾害频发，对生猪及禽类造成不可逆转的影响，死亡数量的上升令生猪存栏出现一定幅度下滑，对饲料端需求放缓，另外后期因高温雨热天气，疫病发生概率较高，养殖户在补栏上会格外小心，预计短期下游饲养需求难有好转，对玉米当下的临储拍卖购销或较为冷清，因此玉米临储拍卖的压力或就此凸显，对市场价格形成一波新的利空因素，目前近月盘面信息已如实反映。

在政策粮供应充足，压低价格的同时，市场利多因素也在慢慢酝酿。就天气因素来看，近期长江中下游洪涝灾害导致农作物受灾面积共达2243千公顷，春玉米减产现象明显，加上目前长江流域持续降雨，春玉米收获期或延期，短期扩大了国内玉米市场供应缺口。另外，接下来8月中旬左右华北、东北玉米将进入重要的生长期，抽雄抜蕙期，此生长期对土壤水分要求较高，预计在新玉米上市前市场对天气的炒作或有望再次升温。

据了解，在7月8日国家粮食局在内蒙古通辽市召开的东北地区粮食“去库存”和秋粮收储工作专题座谈会上，现任粮食局局长发言称，抓紧粮食去库存，及早做好秋粮收储工作，此座谈会引起市场轩然大波，前期3月份宣布取消今年玉米临储收购的预期开始被市场否认，目前大部分人士认为今年中国政府仍将对国产玉米执行一定的保护性收储，用以解决农户可能出现的“卖粮难”问题，此信息的流出对市场远月价格有一定提振。因此就目前市场状况而言，玉米短期供应压力还是不减的，定向、临储拍卖的持续供应，下游需求的放缓令市场供应压力凸显，近月合约有望承压，但是市场基于对未来天气的炒作及今年临储收购的预期，预计玉米远月合约不宜过分悲观，不排除远月合约再次转强的可能。