股指期货：

自从英国公投退欧以来，国内股市重新范围维稳的模式。市场一直预期，当出现重大利空时期，国内政府出台更加刺激经济的政策。英国退欧公投之后，国内近期多地区发生洪水灾难，供给侧改革近期对钢铁、煤炭的整合导致相关板块对指数贡献较大。而对中国南海仲裁方面的预期，市场更是表现出“危机模式”。医药、军工在近期其它板块回调期间，表现较强的积极方向。国内政府从2015年所养成了一个对利空就出台维稳的惯性，导致国内股市对风险呈现疯狂的偏好性，这种偏好性推动国内股市近期，在一系列事实上利空的背景下，走出坚强的态势。仲裁结果也即将出现，中国的第二季度的经济数据也将出炉，其实在国内经济方面，存在较强的风险性。而股市走出这种强势的风险偏好性，本身隐含风险较大。建议观望。

操作建议：股指观望

国债期货：

今日五年期与十年期国债期货主力合约延续调整，央行今日以利率招标的方式开展300亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.25%。国家统计局本周将公布部分6月经济数据及上半年国民经济运行情况，预计6 月固定资产投资增速或下降，近期外贸走势偏弱，衰退性贸易顺差持续。 综合来看，上半年GDP增速将在 6.7%左右，下半年积极财政政策将继续发力，发挥对稳增长的关键作用，货币政策可适度保持宽松。在中央规划今后数年GDP依然保持高速增长的情况下，国债收益率继续下跌的空间或很有限。

操作建议：空单逢反弹入场。