铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短多参与。

短多持有

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。

短多持有

钢铁

钢厂利润较好，但唐山因地震纪念活动限产，整体开工将有回落。需求虽处于淡季，但总体平稳。钢厂库存小幅上升，社会库存低位继续下降。钢铁去产能和煤炭去产能支撑钢价。1月合约受地产有周期回落预期和需求淡季影响，钢价承压。

10月震荡偏多，1月不建议追多。10-1持有

铁矿石

钢厂利润较好支撑高炉开工，但唐山因地震纪念活动限产，不利矿石需求。进口快港口库存持续上升，下半年供应端仍有压力。昨日，普氏56.4美元/吨，港口现货425元/湿吨，折盘面469.5元/吨，I1609贴水，且有金九银十需求预期支撑，仍将震荡偏强。I1701受供应压力和需求周期回落预期影响，不建议做多。

I1609逢回调做多，9-1逢高离场

焦炭

钢厂利润回升，钢厂开工稳中有升，焦炭需求中性偏多；大中型钢厂焦炭库存维持平稳。焦化企业利润持稳，产能利用率平稳中出现分化，中小型焦企开工小幅下降，焦企库存整体维持平稳，港口库存稳中有降。需求回暖，焦炭价格跌势趋缓。观望。

观望

焦煤

钢厂开工稳中回升，焦化厂开工小幅下降，炼焦煤需求维持平稳；钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策，对主焦煤等低硫优质焦煤的产量造成威胁，煤企库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求持稳，供应依然不宽松，现货或重新企稳。少量多单谨慎持有

少量多单谨慎持有

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温将至，民生用电将反弹，整体电煤需求料低位回升；电厂电煤库存及日耗暂维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，5月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈

天胶

东南亚主产区报盘稀少，原料收购成本较高支撑美金市场。国内产区降雨较多，现货有限，成本面存在一定支撑，关注后市雨水情况。当前国内轮胎厂开工率维持平稳，下游工厂刚需一般，轮胎厂多随行就市操作为主，部分轮胎市场进入季节性淡季，整体现货市场交投将维持清淡。期货面存在继续走跌可能，现货市场价格将弱势下跌。天胶短期震荡整理，短线为主。

短线为主

大豆/豆粕/菜粕

CFTC美豆总持仓与基金净多持仓均有所减少。美豆将进入关键生长期，后期天气不确定性仍大。但短期天气炒作难起，美豆或延续震荡调整。国内方面，暴雨短期料对下游需求有所影响，下游情况来看，对水产养殖影响更大，对菜粕影响料大于豆粕。

观望

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚进入季节性产量高峰期，出口依旧疲软，库存拐点已至。后期油脂上方压力依旧重重，仍有100万吨菜油要出库，国内豆油库存持续攀升。

棕榈油91反套继续持有。

玉米/玉米淀粉

优质玉米供应紧缺及下游需求回暖支撑市场价格，但前期拍卖玉米陆续到货，且临储拍卖启动在即，后续关注拍卖节奏。

观望

白糖

目前内外糖在创出新高后，动能均有减弱，前期利好也已消化，后期巴西中南部压榨进展在天气好转的预期下将提速，对盘面造成压力。国内则仍有销售压力，在无新的利好影响下，郑糖仍面临回调风险。操作上，郑糖单边建议观望为主。当前白糖1-9价差（sr609-sr701，下同）接近-400，主要因仓单因素压制，当前仓单量为63853张，历史最高。不过，虽9月仓单无法直接交割至1月，但9-1价差扩大后，将驱动糖厂回炼白糖后在1月交割，预计在价差-350左右糖厂将有动力操作此头寸。因此，谨慎投资者仍可在方案制定的-400价差设置止损，不过如果价差持续扩大，投资者后市仍可关注本组头寸的重新入场机会。

郑糖单边建议观望为主。谨慎投资者仍可在方案制定的-400价差设置止损，不过如果价差持续扩大，投资者后市仍可关注本组头寸的重新入场机会

棉花

近期抛储不见放量，抛储成交率维持高位，成交价格上升，对现货和期货都形成强劲支撑。而9月后的轮入将进一步减少减产年份中的供应量。目前棉花价格坚挺，棉农对新棉开秤价预期上调。近期下游纺企大举调价，但棉花涨幅仍然偏大。操作上，郑棉建议暂观望。

郑棉建议暂观望。

PTA

商品期货普遍大幅回调，油价下跌致PX价格出现下移，PTA期价回落。G20效应逐步显现，下游聚酯需求旺盛，聚酯开工负荷保持高位，但PTA仓单持续大量流入，或对现货市场造成一定打压，价格震荡偏弱，操作上建议，PTA1609暂时观望。

PTA暂时观望

LLDPE

本周宏观炒作热情有所退却，商品分歧加大，日内波动率明显增加，L基本面矛盾开始显现，建议可尝试L、PP日内操作为主。

日内操作为主

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓，不过生产企业和贸易商库存仍处于低位，部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后，出库一般，没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可，市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

西北企业出货转差，库压有所升高，短期内或对其他内地市场造成影响。港口方面，甲醇期货维持弱势，多在1900附近震荡，或对今日盘面造成一定的影响。操作上建议，甲醇暂观望。

甲醇暂观望

股指

流动性宽松支撑市场，但监管收紧压制短期风险偏好，期指震荡。

震荡

国债

中登新规对利率债影响不大，市场静待经济数据出炉，期债高位震荡。仅供参考。

高位震荡