股指期货

多单持有

今日早盘3组期指小幅高开，之后快速上行，蓝筹股出现较大幅度拉升，上证指数快速回补3066点一线的跳空缺口，强势特征明显。指数小幅拉升后，上方抛压较为严重，市场出现回落，虽然中小盘个股维持活跃态势，但蓝筹股持续走低，拖累指数下跌。最终3组期指以小幅上涨收盘，IC主力合约涨幅较大。资金面上，两市融资余额两连升，突破8700亿元创出近期新高，隔夜SHIBOR继续下行，从成交额来看，今日上证指数成交接近2800亿元，虽然较之前成交额继续放大，但绝对成交额仍处于较低水平。技术上，3组期指今日继续上涨，中小盘个股出现上涨，上证指数3100点附近压力较大，短期有一定回调需求，但不改上行趋势，操作上建议多单持有。

国债期货

暂且观望

今日期债主力低开后窄幅震荡，临近午盘小幅拉升，但做多动力不足，午后回吐涨幅后再度盘整，最终收于十字星。资金面上，银行间市场货币利率有所分化，其中SHIBOR全线下跌，而质押回购利率多现上涨，央行今日进行300亿元逆回购，完全对冲逆回购到期量，本周有2270亿MLF到期，关注央行后续操作。本周经济数据密集公布，若无超预期疲弱恐难提振期债；货币政策宽松力度仍存分歧，从近期公开市场净回笼资金及上周MLF询量来看，谨慎为主，短期降准概率不大；另外，外围避险情绪降温，美债收益率上行，股市回升，对期债推升作用消散。技术上看，期债均线仍向上发散，不过短期均线涨势有所钝化，十年期国债收益率至2.8%附近低位后下行亦有一定阻力。操作上，建议暂且观望。

贵金属

多单谨慎持有

今日贵金属高位震荡。美国道指与标普500指数均创历史新高，显示对英国脱欧的担忧情绪缓解。资金面上，SPDR减仓16.04吨至965.22吨，SLV增仓59.12吨至10679.50吨。总体来看，COMEX期金期银非商业净多头均创历史新高等因素或令贵金属震荡偏强，但短期风险偏好回升及SPDR出现大幅减仓或限制其涨幅，建议多单谨慎持有。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜大涨，现铜升贴水下扩，市场观望氛围浓成交淡。临近交割，1607合约报价不稳定，持货商纷纷对1608合约报价，开盘对08好铜报升水50元/吨，平水铜报平水，但下游继续对高价铜无买意。第二节交易开始后，盘面持续走高，仅存的贸易商买盘也裹足不前。午市收盘前15分钟，期铜冲击39000元/吨，较早盘涨幅达1000元/吨，早盘投机者欲兑现获利，令现货市场抛货涌出，平水铜对08合约贴水40元/吨以上，好铜报升水20元/吨，但难以成交。期铜高涨，成交高价受抑，谨慎观望者增多。操作上，暂时观望。

螺纹钢(RB)

多单谨慎持有

今日现货市场建筑钢材报价继续小幅上涨，主导钢厂、经销商报价有稳有涨，大厂资源在成本抬升、资源紧张的情况下继续拉涨，目前报价普遍在2240-2260元/吨之间。目前盘中各品牌资源整体上涨，现货市场交投氛围明显好转，预计短期内市场表现依然偏强。今日螺纹钢主力1610合约震荡走强，期价继续拉涨，临近尾盘小幅跳水。整体维持多头表现，多单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日热卷现货市场表现依然偏强，市场心态明显好转，盘中市场报价继续上调。市场表现来看，下游采购速度一般，多数是按需采购为主，成交清淡。目前燕钢、日照和鞍钢资源陆续到货，整体热卷市场报价将维持高位盘整。今日热卷主力1610合约平盘中偏强震荡，临近尾盘小幅跳水，关注持续反弹动力，观望为宜。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中13010-13030元/吨，对当月平水，无锡成交集中13000-13020元/吨，杭州成交集中13110-13130元/吨。临近换月，隔月当月价差近200元/吨，持货商急于换现，积极出货，现货升水大幅回落，其他金属纷纷大涨，铝价仍震荡整理，铝价难涨，中间商和下游观望情绪渐浓。期货方面，沪期铝被动跟涨，期价维持高位震荡，短期金属市场呈现一些不确定性，利多炒作消息较多，不建议投资者盲目炒作，暂且观望为宜。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌价震荡上扬，现货贴水较昨日略有扩大，贸易商正常出货，高贴水成交稍活跃，多以长单交付为主；炼厂高位正常出货；现货大涨下游持观望态度，采购热情不高；市场整体成交一般。沪锌早盘上涨之后午盘重新跌回17000以下，多头上攻乏力，短期内的推升多是资金面的影响，操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单谨慎持有

金川镍现货较无锡主力合约1608贴水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水800元/吨成交，市场上低价金川减少，俄镍还较充足，金川和俄镍现货价差或将拉大，贸易商收货也呈谨慎态度，下游更是减少采购量，市场成交偏弱，主流成交区间为80900-81400元/吨。期货方面，沪期镍冲高回落，前期高点存在一定的压制，但整体基本面仍偏多，而且南海事件中菲律宾的角色较为尴尬，后期或将有利多炒作因素，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

多单继续持有

今日铁矿石进口矿市场报价表现维稳，钢厂询盘寥寥，成交清淡，钢厂观望态度依然较浓。远期市场维稳，买卖双方均维持观望。国产矿主产区部分市场价格上涨。期货盘面铁矿石主力1609合约涨幅居前，期价一度封涨停板，整体延续偏强表现，多单继续持有。

天胶(RU)

短空谨慎持有

今日天胶主力1609合约期价宽幅震荡，临近尾盘大幅跳水，现货市场主力报价维持平稳，市场交投情况一般。从基本面角度来看，近月合约在巨大交割压力、新胶上市以及需求欠佳的供需格局下难改弱势，期价上行空间或有限，建议短空谨慎持有。

沥青(BU)

多单持有

隔夜外盘原油强势收涨，收复前几日失地。国内沥青价格部分上涨，石化价格推涨。华北及山东沥青资源充裕，北方需求开始启动，而南方沥青需求逐步回暖，但连续雨季预计会对需求有一定影响。此外6月进口沥青价格倒挂使其仍略有优势，国内沥青供应相对正常。厂库方面库存维持低位，炼厂挺价能力增强。沥青主力合约延续涨幅，强势上行，临近尾盘小幅回落。考虑当前供应压力趋弱，需求逐步启动，后期基建需求将有所提振，建议多单持有。

塑料(L)

谨慎观望

今日连塑料主力1609合约早盘高开后宽幅震荡，午后大幅跳水收跌，期价再次失守5日均线。现货场价格涨跌互现，各大区部分线性小涨50-100元/吨，部分低压走软50-150元/吨，华北和华东个别高压跌50-150元/吨。部分石化下调高压和低压价格，商家出货不畅，跟跌报盘居多。下游需求跟进缓慢，随用随拿为主。目前连塑料主力期价于9000元/吨整数关口获得支撑，外盘油价走高，但短期期价波动加剧，关注前期阶段性高点9500元/吨一线阻力，暂谨慎观望为宜。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力1609合约早盘高开后震荡运行，午后大幅跳水收跌。国内PP市场行情稳中小幅上涨，多数价格调涨50元/吨左右。部分石化出厂价调涨，推动货源成本继续走高。贸易商顺势高报，让利销售意愿有所下降；下游工厂根据实际需求随用随拿，实盘以低价货源为主。目前主力期价并未出现大幅回调但于8000元/吨整数关口获得支撑，外盘油价波动较大，料短期期价波动及加剧，关注前期阶段性高点一线阻力，暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

暂时观望

TA主力合约小幅探涨，临近尾盘跳水失守4700关口，仍受制均线压力。成本方面，近期原油波动较大，对成本端支撑有所松动。基本面上看，目前PTA价格维持稳定，开工率明显提升，虽然当前利润逐步恢复，但后续检修工厂料将增加。PX价格较为坚挺，提振PTA现货，整体供需维持当前供需格局，处于紧平衡状态。库存方面，目前库存逐步释放，聚酯开工提升。现货方面，PTA报价稳定，亦有成交跟随。考虑7月受到G20影响检修延后，供应压力较大，建议观望为宜。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1609合约今日维持强势。现货市场方面，全国各地现货价格陆续下调，在吨钢利润回吐后，钢厂对焦化厂压价力度有所加大，但近期在限产结束后，下游钢厂略有补库积极性，带动盘面略有上涨，但随着后期钢矿供应逐渐增加，相信焦炭涨势难以持续，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1609合约今日维持震荡，现货市场价格保持平稳，煤矿开采日的缩减带动了供应短期的收缩，另外加上近期汽运费用有所上调，整体焦煤供需矛盾不大，下游焦化厂采购平稳，短期内焦煤或难有大幅波动，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1609合约今日维持偏强格局，7月份大型煤企集体提价15元/吨，港口平仓价格已经上涨至400元/吨，各地坑口地销情况良好，因此发运至港口的货源相对有限，秦港库存降至在300万吨以下的低位，我们预期短期内动力煤期价可能会随着高温日耗的来临继续缓慢上涨，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

谨慎观望为宜

当前传统下游需求基本面仍未有明显改观，终端多按需采购；且近期西北局部烯烃企业外采缩量，加之运力不足、危化品车辆介质监查力度增强等影响，周内西北整体销售一般，部分企业库存压力逐渐攀升；另考虑到本周陕北部分检修装置恢复，其余内地市场需求配合平缓，初步预计本周内地行情将维持偏弱震荡下探运行。港口方面，近期央行大规模逆回购到期，一定程度上刺激了金融面；甲醇期、现货亦经历了冲高回落后，下半周波动有所收窄，然考虑到外盘商谈相对坚挺、国际供应充裕及7月进口到货仍偏高等多空因素影响，预计短期港口市场弱势窄幅盘整几率较大。今日甲醇期价跳空高开，宽幅震荡，60日均线暂获支撑，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

谨慎观望为宜

全国大部分地区玻璃价格稳中小涨，沙河地区走势依旧抢眼，但库存已有所抬头。华北、华南、西北等部分企业已相继涨价，但幅度不大。华中部分地区受暴雨影响出货受阻，厂家下调价格。超强台风“尼伯特”将于周末起影响闽、浙、赣、苏、沪、皖等7省市，未来几天华东市场出货及运输情况恐将受到严重影响。由于近期玻璃市场呈现“淡季不淡”的良好局面，多条计划复产的生产线可能提前点火，将对部分地区的产能情况产生影响。今日玻璃期价高开震荡，操作上建议谨慎观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力合约今日小幅高开，地量成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力合约今日涨停开盘，地量成交。技术上看，期价跌破55元/张一线支撑后，期价重心上行乏力，均线系统呈现空头排列，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

暂时观望

今日白糖期价震荡偏强，近期上涨主要来自于外糖比价带动。市场方面，柳州中间报价5880元/吨，较前一交易日持平，成交一般。从销量来看，6月云南单月销量22.51万吨，同比下降5.42万吨，相对而言低于市场预期。6月广西地区销糖量37万吨，虽然同比增加6万吨，但相对于往年6月消费仍显偏弱，数据相对利空。而巴西制糖协会预计6月下半月甘蔗压榨量要明显高于上半月，对原糖价格形成压力，不过市场仍对印度因天气引发的产量下滑表示担忧，目前ICE原糖徘徊在20美分/磅，预计国内糖价有望维持高位整理，建议暂时观望。

玉米及玉米淀粉

震荡整理

今日连玉米继续增仓震荡，阶段性维持整理格局，下方1500元/吨或将存在一定支撑。市场方面，本周计划拍卖200.08万吨玉米，较前一周下降24.34万吨。12日玉米成交率为1.68%，平均价格1495.49元/吨，量价较上一周明显下滑。目前玉米供应量相对充足，而期货依旧维持高贴水格局，1月交易的是政策预期以及进口成本，目前可操作性不大。操作上，建议暂时观望。淀粉方面，目短期内市场价格或将出现弱势调整，下游需求疲软以及承压能力的减弱，严重影响到市场的消耗能力，高成本博弈低需求，价格弱势调整应该属于合理范围之内，整体走势稳中趋弱。重点留意的一点在于近期南方降水减弱了下游的消耗能力，关注降水结束之后下游需求的恢复情况。操作上，建议观望为宜。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价震荡偏强，主要受美豆价格上涨的带动。市场方面，国产大豆价格高位平稳，湖北豆受灾，黑龙江大豆需求预期提升，支撑行情高位。今年夏季南方多省连续强降雨，且灾情进一步扩大，鄂东和皖南部分豆区受洪涝灾害影响，田间受渍枯死面积增加，湖北龙感湖农场、黄梅、武穴、黄冈和安徽安庆地区的低洼豆田积水明显，小部分田块已确定绝收。湖北大豆收获量将大打折扣，质量受损现象也将普遍，前期市场对湖北新豆上市的预期有所改变。而大豆正值季节性淡季，各产区余粮见底，仅黑龙江产区还剩余少量货源，难以支撑未来3个月新豆上市前的需求，推动价格继续上调。不过，从7月15日开始，国储豆将进入集中拍卖期，每周计划销售30万，预计将对近月形成打压，加上目前强降雨对湖北以及黑龙江豆形成冲击，或将引发下季度供应量较预期下降。操作上，建议尝试买1抛9反套。

豆粕(M)

7月报告如预期，偏多思路操作粕类

USDA7月供需报告公布，调整基本如预期，新作需求维持不变另之前市场对新作出口的担忧消除，隔夜美豆继续反弹。美玉米的调整偏利多，但炒作期已过，玉米这个位置是站住了。长期天气报告预测上，今夏美国天气偏高温，但降雨尚不缺乏，不过未来两周作物带明显酷热，市场应该不会放弃即将到来的结荚期炒作。从价格上看，美豆的调整第一目标位1020-1050区间已经完成，如果后期单产确实缺乏炒作的题材，则向下下探至950-970美分/蒲区间，若8月单产题材出现那么仍有可能上行至1200美分/蒲，当下天气因素更偏向于多头。国内大豆抛储消息来袭，300-400万吨的抛储量不容小觑，不过一周30万吨，影响也是漫长的，周五成交状况会给市场一个小的指引。连豆粕上压榨利润头寸预期会缓步回落，不过连豆粕仍以逢低买为主，天气市在8月前还是不会离开的。

豆油(Y)

油脂开始缓步攀升

国际方面，原油价格形态目前看进一步上行可能性不大，不过未来30美元/桶以下的概率在下降。国内方面，随着压榨量的放大，国内豆油库存的回升已较为确定，预计9月豆油库存在120万吨一线，不过这些库存量也并不太高。国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格预期，菜油、豆油库存显著回升。豆油单边近期操作较为困难，中期仍以区间震荡看待油脂，连盘油粕比谨慎操作为主，尚不具备趋势上行的预期。油脂的大格局是外强内弱，豆强棕榈弱。

棕榈油(P)

豆棕价差扩大谨慎持有

国内棕油库存偏低，高基差不能长期维持，连棕在4800-5500区间暂时上下两难。马棕产量进入环比增长时间窗口，且斋月后，马盘方面对需求开始看淡，加之宏观环境波动不定，马盘仍在进一步探底，MPOB的报告也给予市场一个方向，增产期来了，厄尔尼诺的故事在棕榈油上结束了。操作上，豆棕价差的扩大套利继续受到美盘天气的指引，不过我们认为进一步扩大的空间有限，谨慎持有扩大头寸。

菜籽类

菜粕近月涨停

菜系5月份后交易点有所变化，市场对抛储的利空效果越来越淡化。当下菜油将开始在部分地区替代豆油消费。菜油抛储暂时停拍，菜豆油价差在正两百一线开始回落，重回100元/吨以下后择机介入扩大，受美豆近期走弱影响我们上提价差目标位至300一线，当下建议离场，因现货端菜油走货极不流畅。近期长江流域大雨，水产养殖收到重创，而豆菜粕比价持续低位从长周期来看在本作物年度并不合理，菜粕整体上仍将跟随豆粕，买豆粕抛菜粕套利在比价1.20一线下方可继续逢低参与，不过不能参与菜粕近月的偏空交易。关注菜粕9月是否有进一步挤仓的趋势，9月合约上虚盘量太高，菜粕合约上当下产业户参与程度不足。

鸡蛋(JD)

持有9-1正套

今日鸡蛋期价宽幅震荡，9-1价差表现震荡，近期有望继续刷新阶段性高位。市场方面，产区货源正常，经销商操作谨慎，按需采购为主，养殖户顺势出货，整体走货平平。销区走货不快，广东市场库存压力加大，下游环节采购量减少，短线行情难言乐观。预计全国鸡蛋价格或继续走低0.05元/斤左右。前期现货在触及梅雨季低点后开始反弹，但仅反弹数天又再次回调，目前蛋价再次企稳，若没有突发因素，目前蛋价有望进入季节性偏强走势。操作上，建议持有9-1正套，阶段性目标位550元/500kg。

棉花(CF)

多单离场

今日棉花在USDA报告的利多作用下冲高，但午后呈现减仓下行，利多因素主要表现在全球产量下滑，美棉出口强劲，以及中国消费量的显著增加。此外七到八月的花龄期是决定棉花产量的关键，而近期美棉产区呈现干热特征，美棉新一周的生长优良率降至54%，较上周下降2%。抛储方面，储备棉投放量已连续三日维持在三万吨以上，后期关注抛储的放量能否持续。16000元/吨整数关口存在较大阻力，操作上建议多单离场。