美银美林（BofA Merrill）：英国央行将降息 任何的英镑反弹都是卖空机会

我们预计英国央行周四会降息。继续等待将无所获，不如着手解决问题。我们预期降息40bp，但是有迹象显示可能只降25bp: 英国央行行长卡尼曾表示担忧利率水平“过低”。我们仍然看空英镑并将在其任何一次反弹时做空。

高盛（Goldman Sachs）：会议纪要将呈鸽派 英镑有下跌风险

我行英国经济学家Andrew Benito预计英国央行将在8月4日的会议上宣布1000亿英镑的资产购买规模，以及降息25bp。而且，7月14日央行利率决议及其会议纪要将有大量鸽派论调，因此在很大程度上8月4日的宽松措施会提前宣布。

这也是为什么我们新近预测英镑提前走弱的原因，预计英镑/美元3、6、12个月目标位分别是1.20、1.21和1.25，欧元/英镑3、6、12个月目标位分别是0.90、0.86和0.80。

瑞士信贷（Credit Suisse）：英央行将显鸽派 英镑涨势为昙花一现

为了缓解退欧公投导致的经济冲击，英国央行7月14日会议可能释放新的宽松政策，就像行长卡尼暗示的那样。我行经济学家比市场更加鸽派，预期将会降息45bp并且QE模型将恢复至共计750亿英镑。即使本月不出台，8月4日会议也将会出台相关政策，并且还将包括一个新的通胀报告。这些鸽派的举措都将利空英镑。考虑到英国明年可能出现实际利率为负，在当前情势下没有理由做相反预期。

摩根士丹利（Morgan Stanley）：英国央行将降息 依旧看空英镑

我们预计英国央行在周四将降息25bp。我们认为一旦投资者意识到投资下降、就业减少以及消费的不景气可能引起经济增速下滑，英镑上涨就会结束。周二的上涨表明退欧公投后强劲的零售需要为英镑短期急剧上涨提供了理由，但是趋势依然向下。请注意，我们认为从目前的几个数据来判断消费情况为时过早。

北欧斯安（SEB）：利率不变 扩大资产购买计划

我们预期英国央行仍然将按兵不动并且扩大资产购买计划至4500亿英镑。将购买商业票据和公司债券来降低流动性风险溢价，并减少银行资产负债表的信用风险。

法国巴黎银行（BNPP）：英央行将降息 买入英镑为时过早

我行经济学家预期本周四英国央行将降息。行长卡尼确认他将英镑走弱看作退欧公投后的重要调整机制。我们认为看多英镑为时尚早并且预计之后本周英镑会有一波新的下跌。当前英镑/美元（欧元/英镑）目标2016年3季度末看向1.28（0.86）、4季度末1.33（0.84）、2017年4季度1.37（0.77）。

荷兰银行（ABN.AMRO）：英央行将降息并两次发布资产购买计划

我们预计英国央行将降息25bp，银行利率从0.5%下降至0.25%。英国经济在退欧公投之前就已经在减速，公投之后有调查显示其对商业和消费信心造成严重打击。

事实上，英国经济似乎正在开始进入衰退期。尽管英镑的急剧下跌将推动英国整体通胀率超过央行明年年初2%的通胀目标，我们预期英央行将把更多精力放在疲软的经济上。这是因为英镑下跌对通胀的影响最终会消散，从中长期来看通胀是由经济前景决定的，而经济前景已急剧恶化。我们预计英央行下个月将继续实行宽松政策。到那时退欧公投对于经济的早期冲击央行将获得更多信息，也将发布新的对于经济增长、通胀及相关风险的预测。

预计英央行8月将再次发布资产购买计划，购买英国国债。然而我们认为英央行也可能购买更具风险性的资产，例如信用资产，也可能通过使商业银行借贷条件更具吸引力来加强融资换贷款计划（FLS）。

巴克莱（Barclays）：降息25bp的概率为70% 

利率市场信息暗示英格兰银行降息25bp的概率为70%，而彭博分析师预测中位数也是降息25bp。如果英格兰银行今天不降息的话，英镑将会得到暂时的支撑。

由于货币政策委员会委员Gertjan Vlieghe和Andy Haldane可能会为降息投赞成票，声明和会议纪要应该会偏向鸽派，这也将一定程度上支撑我们关于8月4日会议将祭出宽松政策的观点。

丹斯克（Danske）：保守降息25bp而不是激进地宽松

我们预计英国央行将保守降息25bp，从0.5%下降至0.25%，同时传达未来进一步的量化宽松的消息。我们认为英央行将传达的是：疲弱的英镑只能暂时地推高通胀率到央行目标之上，市场已经反应了7月份80%的降息概率，相当于吸收了年底之前约1.5的降息程度（1个单位为25bp）。

我们预期8月不会出台更激进的量化宽松是因为卡尼曾发言称英央行在7月将对退欧公投进行“初步评估”并在8月份进行“全面评估”，那时下一次通胀报告包括新的经济规划也将出炉。卡尼也曾说过他把7月和8月会议看作一个整体并且央行8月将“在允许的工具范围内讨论扩大使用的规模和力度”。

值得注意的是在英国央行5月发布会中，卡尼表示退欧公投可能导致英国的衰退，暗示英国经济需要不止一次地降息来支持经济。在公投之后英国央行下调了逆周期资本缓冲，如此迅速地从0.5%下调至0.00%，也意味着英央行将会采取激进的政策措施。

8月对退欧公投的全面评估就会出炉，我们预计其在8月将降息至利率为0.00%，并且可能使用非传统工具进行量化宽松。我们认为英央行将恢复购买资产计划，但是也可能使用FLS来鼓励实体经济贷款。

苏格兰皇家银行（RBS）：本周英央行将降息25bp并将在8月再次降息25bp

75%的概率英国央行将在7月降息25bp，市场价格已经反应了这个预期，本行经济学家Ross Walker认为如果降息不出台将打击金融市场信心，英镑会上涨。

预期7月英国央行将降息25bp，8月份会再一次降息25bp，使得银行利率降至地平线（0%）。之后或同时，英国央行会采取更进一步的措施支持实体经济的信贷流，并且大约在11月恢复量化宽松购买金边债券。货币政策委员会（MPC）倾向于在批准降息之前等待8月经济预测的详细情况，但是那之前可能没有更多重要信息（退欧后的零星调查）出现了。

英国央行在2008-09年的金融危机期间更加激进和果断，为本次政策应对机制提供了剧本。银行利率掉期定价主要看8月，英镑的反应依赖于MPC本周会议的政策信号。

北欧联合银行（ Nordea）：本周英央行实行量化宽松 之后仍会有

我们认为有足够的证据证明英央行周四将实行宽松政策。但是英国央行也想要为以后留下一些弹药。

其实，在退欧公投仅仅过去2½周不可能有大量宏观证据证明其对经济的负面影响。但是除了英国商业地产领域出现的压力和大量经济活跃性下降的微观证据，出现了第一个宏观证据。7月初消费者信心急剧下降，而且可能不是一次性的。英国全国经济与社会研究所估计5月和6月产出已经有所收缩，并且在8月只能更差。因此虽然GDP数据只能在今年更晚些公布，但是英国经济可能处于衰退的边缘。

英国央行无法阻止衰退的发生，尽管英镑走弱可能会导致通胀上升，但英央行可以通过宽松的货币政策来进行缓冲。由于英镑走弱能够支持出口增长，所以政策制定者很可能并不太担心英镑疲软。

我们预计英国将扩大量化宽松，估计将增加500亿英镑至4250亿英镑。除了国债，也有可能尝试购买企业债来改善信贷条件。英国央行下调银行逆周期资本缓冲至0%，也可以看作是一种信贷宽松政策。意味着英央行今年可能会进一步量化宽松。

法国农业信贷银行（Credit Agricole）：英国央行将降息但英镑下跌幅度有限

继续对英镑看空，不排除从目前点位继续下跌的可能。

被限制的央行、疲软的资本流入以及持续的政治不确定性可能会继续压制英镑。但是，由于目前的价格已经包含许多利空消息，下行压力可能会有所减缓。市场将聚焦在英格兰银行货币政策决议。

我们的经济学家预期25 bp的降息幅度将是未来更多宽松政策的信号。这也和近期利率市场定价吻合，利率市场的定价显示有75%的概率降息25bp。此外，市场还认为有80%的可能英国将在年内进入负利率时代。在利率市场如此定价的基础上，我们相信英格兰银行对于未来宽松政策的工具和强度的态度将备受市场关注。

我们相信那些期待货币政策委员会实施主动、强力的宽松政策的投资者会很失望，因此我们认为接下来英镑的下跌趋势也不会那么强。