截至周四收盘，美国标普500指数已连续第四个交易日创出历史新高，道指也连续第三日创新高。这种疯狂走势，让投资大佬们直呼看不懂。

加拿大财富管理公司Gluskin Sheff首席经济学家David Rosenberg周三在接受美国财经网站Financial Sense采访时称，按照这种估值水平入市，投资者等于是断定所有企业营收在接下来一年将大涨25%。

而这种情况出现的可能性有多大？仅有10%！因此，Rosenberg称，尽管投资者希望并祈求直升机从天上撒钱，但是这种屡创新高的股市走势也让人保持高度怀疑。他表示：

这就是痛苦交易(PainTrade)。值得注意的是，英国退欧事件是过去几年希腊引发市场担忧之后的首个真正重大冲击，但市场的反应顶多却是2-3周内5%的修正。

研究估值就会发现市盈率超过20……我不是说市场已经进入泡沫区间，而是目前对我来说这太贵了。

如果你在当前时点入市，你实际上是认为在未来一年营收将在当前基础上上涨25%。历史上看，仅有1/10的时间一年营收能上涨25%，因此这在我看来并不是很明智的押注。在看待这种涨势时，我必须要说我带有很高的怀疑。

这和贝莱德CEO Larry Fink的观点也不谋而合。华尔街见闻今日稍早提及，Fink认为，美股现在不应处于记录高位，因为资金流动数据无法解释这波涨势。

他称，机构投资者空头回补、央行的资产购买应该是推起股市高潮的原因，而整体看来，市场应该是处于“risk-off”模式。

我们看到全球投资者都在暂停投资，也看到去年有大量的资金从股市撤出。但是我们现在还是出现了记录新高，这显示了央行们在债券购买上、企业在股份回购上花了多少钱。”

Fink也同样提到了企业营收问题，称如果没有看到比预期更好的企业营收，这波涨幅应该只是暂时的。