经历过前期的横盘整理后，小麦期货价格近期出现了一波下跌行情。以主力合约1609为例，6月30日的收盘价为2671元/吨，经过8个交易日，7月12日收盘价为2580元/吨，下跌91元/吨，跌幅为3.41%。其下跌原因如下：

一是市场货源充足。国家统计局公布的数据显示，2016年全国夏粮播种面积41448.7万亩，比上年增加10.7万亩，增0.03%；每亩产量336公斤，比上年减少4公斤，下降1.2%；总产量13926.0万吨，同比减162.1万吨，减少1.2%。夏粮减产的主要原因是部分小麦主产区在5月下旬至6月上旬产量形成关键时期遭遇连阴雨天气，赤霉粒、芽麦情况偏重，产量下降。小麦主产区5省减产130.2万吨，其中，河南减20.1万吨，安徽减25.4万吨，江苏减18.2万吨，河北减39.3万吨，山东减27.1万吨。但在其他地区中，湖北、山西等地有不同程度的增产。虽然夏粮产量略有减少，但仍处于历史第二高位，属于丰收年。

新麦上市后，因质量原因，贸易商收购谨慎，收购主体偏少，粮源充足。对于国家托市收购，部分小麦质量难以达到收购标准，收购进度较为缓慢，市场流通货源供应偏多。

二是新麦价格较低，粉厂消耗较慢。今年夏收以来，小麦价格受质量影响，价位一直偏低。从往年情况来看，通常托市收购启动以后，会对小麦市场价格有较大的推升作用，但今年自6月初各省相继启动托市收购以来，小麦价格一直保持低位平稳运行，没有出现较为明显的上涨。目前山东菏泽制粉企业水分12.5%以内、容重770克/升以上的新麦进厂价在2320元/吨左右，河北石家庄2360元/吨左右，河南郑州2260元/吨左右，江苏徐州水分13.5%以内、容重770克/升以上的新麦进厂价在2160元/吨左右，安徽亳州2100元/吨左右，安徽地区低质小麦市场收购价格多低于2000元/吨。

另一方面，面粉经销商对后市面粉价格存在看跌心理，采购积极性不高，面粉加工企业开机率维持较低水平，粉企为保市场，纷纷下调面粉价格。河北石家庄面粉出厂价3040元/吨，徐州3020元/吨，宿州3040元/吨，郑州3060元/吨，均较上月同期下跌60元/吨。

三是适合交割标的的小麦数量充足。据调查，2016年优质强筋小麦种植面积均有不同程度的增加，较去年增加5%~10%。2016年夏粮虽然品质有所下降，但优质小麦供应充足，符合交割标准的小麦依然偏多，河南南部的“西农979”，河北的“2018”、“新麦26”、“师滦02-1”，山东部分地区的“新麦26”均可达到交割标准。同时，随着小麦后熟期的完成，符合交割标准的小麦数量逐渐增多，仓单预报量随之增大。现阶段，面粉价格持续走低，开机率低，前期采购的库存较高，消耗较慢，采购及加工意愿不强。

整体上看，由于市场各收购主体收购进度较为缓慢，市场流通粮源供应足，短期内郑州小麦期货价格仍有下行空间，跌势尚未结束。