投资要点：

Pokémon Go 游戏的热度：此游戏的出现给AR 圈带来了是柳暗花明还是昙花一现？率先在澳大利亚、新西兰和美国上线，也让玩家深夜出门抓精灵，上线 5 天，美国全部 Android 手机用户中每天已有 3% 的人开始玩这款游戏。而在澳洲上线的当天，PokémonGo 毫无争议地拿下了iOS 榜首，三天收入超过1400 万美元，美国用户中，超过60%用户每天都在登陆该游戏，活跃用户数量相当于美国人口的3%，而每天数据都在刷新。

Pokémon Go IP 层面的探索：Pokémon Go 的玩法前身是Niantic出品的Ingress，Ingress 是3D 扩增实景大型多人电子策略游戏却没有取得Pokémon Go 的热度，深究其中缘由，这无不与它已有二十年存续而累积下的粉丝IP 效应是密切相关的。所有由精灵宝可梦股份有限公司监制的正版精灵宝可梦游戏可以大致被分为数个世代，这些世代大致按照发售的年代排序，当主系列游戏在发售时引入了新的宝可梦、角色和游戏玩法时，这一游戏被认为是系列的新一时代。现在大热的Pokémon Go 即是任天堂掌机游戏的第七世代。

Pokémon 精灵宝可梦系列游戏集合了收集、养成、交换的功能，这些功能也赋予了游戏的社交属性，其社交属性也成就了游戏的趣味所在。Pokémon 搭建了一个世界观并通过卡通形象和日本的国民动画、电影、手办等多种衍生方式进行强化使其成为了经典。

日本成熟动漫产业助推Pokemon Go 的火爆：日本的动画、漫画、游戏文化已经发展成一套较为成熟的产业链模式。日本国内ACG 产业中在2013 年仅动画市场一项产值已达到2428 亿日元，而到了2014 年日本动画市场规模达到1 兆6296 亿日元（850 亿人民币），相比于上一年增长了10.4%。除了ACG 动画、漫画、游戏三驾马车之外，周边衍生的相关玩具市场在2014 年已达到6756 亿日元（约351 亿人民币）。由于日本的动漫产业形成了一套自己成熟的运作体系，从漫画出版到动画制作播出，到版权授权和衍生品的生产和销售及部分海外授权，深度开发经过市场验证的动漫产品佳作并积极开发新产品，形成了良性再循环的产业链，从而带来了良性的循环模式，从而显示出一款IP 的孵化、打造乃至运营环环都扮演重要作用。

给予行业“推荐”评级。我们认为继Pokémon Go 游戏的热度侧面显示了经典IP 与技术革新带来的新奇玩法满足的人类的好奇心及IP 中的因情怀而产生的共鸣而变现。优质内容的价值于游戏、影视、综艺等永远是举足轻重的。所以看好具备优质内容IP 储备，且有IP运营能力公司，给予行业“推荐”评级。

风险提示：1）游戏热潮无法持续风险；2）AR+LBS 技术推进不达预期风险；3）竞争风险；4）宏观经济风险；5）技术出现重大变化风险。