【浙商电力设备&新能源 郑丹丹】智慧能源（600869）：远东材料交易中心开业获批复，培育业绩增长点

　　公告要点：

　　1）子公司“买卖宝”分立设立的“远东材料交易中心”之开业事项，获得江苏省金融办批复。

　　2）就员工增持计划，发布补充公告。

　　3）7月12日公告，已完成以8.8元/股的价格增发约1.36亿股。

　　投资要点

　　践行“互联网+”战略，培育业绩增长点

　　远东材料交易中心的前身是中国材料交易所，是公司针对上游原材料采购环节存在的采购融资成本高、原材料质量不透明以及坏账风险等问题而成立的交易平台，起步于线缆行业，服务电气实体产业，是原材料的连续现货交易平台，主要利润来源为：交易手续费、供应链收入和资金沉淀收入。我们认为，远东材料交易中心分立开业，将调动运营团队积极性，扩大交易平台、增加交易量，为公司长期经营培育利润增长点。

　　参与增持计划的员工可向大股东借款

　　员工增持计划的补充公告内容主要为：参与的员工可向远东控股集团借款，利率为银行同期贷款利率并于每年年末前结付；如不再增持，应于减持后5日内归还相应本息；如有逾期，逾期归还部分另应承担每日万分之二的违约金或赔偿金。我们认为，此举在一定程度上将缓解核心员工参与员工增持计划的资金压力，利好该计划实施。

　　入选《汽车动力蓄电池行业规范条件》第四批企业目录

　　我们认为，入选动力电池准入目录，将利好公司纵深拓展新能源汽车市场。远东福斯特2015年动力电池完成销量6702套；我们预计，其销量将于2016、2017年达到约3万套、5.5万套，快速成长可期。

　　维持“买入”评级：我们预计，2016~2018年，公司将实现增发摊薄后EPS 0.275元、0.35元、0.43元，对应39.7倍、31.1倍、25.3倍P/E。

　　风险提示：公司业务发展或低预期；行业估值中枢或现波动。