铜 | 受英国退欧影响，全球经济不确定性升温，美联储加息步伐放缓。中国6月财新综合PMI从5月50.5降至50.3，为4个月来最低，虽略有下滑但仍处于扩张区间，6 月服务业和制造业 PMI走势明显相反，显现出经济结构转型的迹象。制造业数据不佳表明铜市需求疲软，但国内宽松刺激政策预期有望支撑铜价。当前国内现货铜市场依然处于消费淡季，对铜价提振作用有限。预计铜价短期低位震荡，沪铜下方支撑3.5万附近，上方压力3.9万附近，短线参与。 | 观望或短线 |
铝 | 铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短多参与。 | 短多持有 |
锌 | 国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。 | 短多持有 |
钢铁 | 钢厂利润较好，但唐山因地震纪念活动限产，整体开工将有回落。需求虽处于淡季，但总体平稳。钢厂库存小幅上升，社会库存低位继续下降。钢铁去产能和煤炭去产能支撑钢价。1月合约受地产有周期回落预期和需求淡季影响，钢价承压。 | 10月震荡偏多，1月不建议追多。10-1持有 |
铁矿石 | 钢厂利润较好支撑高炉开工，但唐山因地震纪念活动限产，不利矿石需求。进口快港口库存持续上升，下半年供应端仍有压力。昨日，普氏58.7美元/吨，港口现货435元/湿吨，折盘面480.5元/吨，I1609贴水，且有金九银十需求预期支撑，仍将震荡偏强。I1701受供应压力和需求周期回落预期影响，不建议做多。 | I1609逢回调做多，9-1逢高离场 |
焦炭 | 钢厂利润回升，钢厂开工稳中有升，焦炭需求中性偏多；大中型钢厂焦炭库存维持平稳。焦化企业利润持稳，产能利用率平稳中出现分化，中小型焦企开工小幅下降，焦企库存整体维持平稳，港口库存稳中有降。需求回暖，焦炭价格跌势趋缓。观望。 | 观望 |
焦煤 | 钢厂开工稳中回升，焦化厂开工小幅下降，炼焦煤需求维持平稳；钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策，对主焦煤等低硫优质焦煤的产量造成威胁，煤企库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求持稳，供应依然不宽松，现货或重新企稳。少量多单谨慎持有 | 少量多单谨慎持有 |
动力煤 | 需求端，工业用电维持弱稳，高温将至，民生用电将反弹，整体电煤需求料低位回升；电厂电煤库存及日耗暂维持低位，库存可用天数中位，暂无大规模补库意愿。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹，港口煤炭调入量减少，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，5月原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈 | 多单逢低重新介入，买zc1701卖zc1609逢高止盈 |
天胶 | 东南亚主产区报盘稀少，原料收购成本较高支撑美金市场。国内产区降雨较多，现货有限，成本面存在一定支撑，关注后市雨水情况。当前国内轮胎厂开工率维持平稳，下游工厂刚需一般，轮胎厂多随行就市操作为主，部分轮胎市场进入季节性淡季，整体现货市场交投将维持清淡。期货面存在继续走跌可能，现货市场价格将弱势下跌。天胶短期震荡整理，短线为主。 | 短线为主 |
大豆/豆粕/菜粕 | CFTC美豆总持仓与基金净多持仓均有所减少。美豆将进入关键生长期，后期天气不确定性仍大。但短期天气炒作难起，美豆或延续震荡调整。国内方面，暴雨短期料对下游需求有所影响，下游情况来看，对水产养殖影响更大，对菜粕影响料大于豆粕。 | 观望 |
豆油/棕榈油/菜油 | 马棕产量进入季节性高峰期，出口疲软，库存拐点来临。国内油脂供给充裕，目前豆油库存攀升至107万吨，前期拍卖的100多万吨菜油将陆续出库。然而，棕榈油库存处于低位，华南基差持续走高，昨天和今天，国内油脂表现较为坚挺，尤其是棕榈油。随着利润窗口打开，棕榈油采购将增加。单边建议观望，棕榈油91反套暂时止损离场。 | 棕榈油91反套暂时止损离场 |
玉米/玉米淀粉 | 优质玉米供应紧缺及下游需求回暖支撑市场价格，但前期拍卖玉米陆续到货，且临储拍卖启动在即，后续关注拍卖节奏。 | 观望 |
白糖 | 目前内外糖在创出新高后，动能均有减弱，前期利好也已消化，后期巴西中南部压榨进展在天气好转的预期下将提速，原糖在20美分承压。国内则仍有销售压力，在无新的利好影响下，郑糖跟随外盘行情明显。操作上，郑糖高位震荡为主，建议暂观望。 | 郑糖高位震荡为主，建议暂观望 |
棉花 | 近期抛储量较前期有所好转，抛储成交率维持100%，成交价格维持高位，加上近期下游纺企调价不停，对现货和期货都形成强劲支撑。加上9月后的轮入将进一步减少减产年份中的供应量，且目前棉花价格坚挺，棉农对新棉开秤价预期上调，利多远月合约。操作上，从抛储到现货到期货，再加上下游组成的价格传导未出现中断前，郑棉多单轻仓持有。 | 多单轻仓持有 |
PTA | 7月ACP谈判达成价格为800美元/吨，且PTA加工费已处于较低水平，难有进一步压缩的空间，成本仍对期价有较为明显的支撑，深跌空间不大;预期江阴汉邦220万吨/年装置下周重启，料短期供应有所增加,价格维持震荡。操作上建议，PTA暂时观望。 | PTA暂时观望 |
LLDPE | 本周宏观炒作热情有所退却，商品分歧加大，日内波动率明显增加，L基本面矛盾开始显现，建议可尝试L、PP日内操作为主。 | 日内操作为主 |
玻璃 | 近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓，不过生产企业和贸易商库存仍处于低位，部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后，出库一般，没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可，市场价格稳定为主。短线操作。 | 短线操作 |
甲醇 | 西北企业出货转差，库压有所升高，短期内或对其他内地市场造成影响。港口方面，黑色系及烯烃期货大幅上涨，带动甲醇期货也出现了一定的上涨，或对现货及纸货产生一定的影响。操作上建议，甲醇暂观望。 | 甲醇暂观望 |
股指 | 改革氛围偏暖提振风险偏好，但行情持续需量能放大，期指震荡偏强。 | 震荡偏强 |
国债 | 今公布二季度经济数据，预计符合市场预期，期债震荡偏多。仅供参考。 | 震荡偏多 |
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