美盘展开下挫调整，连豆亦欲配合走低

DCE 大豆日内综述：

今天大豆综合指数的基本情况是：开盘于 4030 元 / 吨，最高价： 4063 元 / 吨，最低价 3960 元 / 吨，收盘价 4001 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -77 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量为 41.3 万张，成交量为 76.2 万张 .

市场分析：

美盘是否能够上冲并站稳 12 月 1 日形成的阶段性高点，成为当前市场关注的焦点，如果能够企稳前高，毫无疑问对于中国盘面上扬的助力自然不可小觑；反之，如果美盘不能上冲前高并企稳攀升，自然引发市场回调的力度就要加大。

今天盘面迅速下挫， 验证了我们曾做出的“美盘调整将引发市场动荡”的假设，阶段性来看，美盘无力上冲前高，这样，新的一轮调整势必将展开，关于本轮调整的周期和方式，还有待我们继续对盘面的交易情况作出进一步的评估。但毫无疑问的是，如果是快速迅猛调整，那么对于短线做多的投资者有很好的入场时机，但是如果是长时间的小幅慢速调整，那则要考验投资者的耐心，尤其是长线看多的投资者的耐心。

另外，我们要提醒投资者的是，目前恰处双节来临前夕，根据历史经验，调整的可能性加大。

投资策略：

盘面处于回调阶段，我们建议投资者应该采用顺势的态势操作盘面，如果遇见盘面出现迅速大幅暴跌行情，短多投资者可以迅速介入速战速决，对于没有持仓的散户投资者建议以观望为主，或者小幅度跟盘做空。我们曾经在近期的投资报告中多次指出：大豆展开 100 点到 150 点的调整，应该纯属正常。

国内商品继续大幅回调， PVC 终于出现高位回落

受到美国政府数据显示馏分油和汽油库存大幅增加以及石油消费量保持疲软打压，隔夜 NYMEX1 月原油期货收挫 1.95 美元，或 2.69% ，报每桶 70.67 美元。

今日国内 PVC 主力 1003 合约低开开盘，盘中出现了几波跳水行情，在触及日内低点之后逐步走高。最终报收于 7515 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 120 元 / 吨，成交量为 680590 手，持仓量增加 2054 手至 129570 手。

国内现货方面，余姚塑料城 PVC 市场小幅调整，普通 5 型电石料报价在 6800-7000 元 / 吨，乙烯料主流报价为 7250-7500 元 / 吨，下游接料并不积极，部分对高位仍有些抵触情绪存在；临沂地区 PVC 市场维持高位坚挺姿态，普通电石料不含税主流在 6600-6650 元 / 吨，部分高端料略高 50 元 / 吨，总体成交一般；福州地区 PVC 市场格局坚挺，报价仍有上移迹象，普通电石料交易价在 7250-7350 元 / 吨，更高报价也有听闻，乙烯料放货量不多，报价较高，市场交投气氛维持清淡，下游企业对高价抵触，价格继续拉涨困难。

昨夜，外盘原油及伦铜继续着回调的架势，这对国内商品特别是前面几个交易日表现强劲的 PVC 构成较为明显的压制作用，期价低开没多久后经过小幅走高，受到了明显的压力，随后盘中出现了几波跳水行情，不过尾盘有所拉升。从今日的总体走势来看， PVC 仍然显得较为抗跌，并且持仓没有出现明显的减少，这对后期价格的继续上行提供了基础。而从原油的走势来看，近期延续着下跌的态势，目前将考验 70 美元处的支撑情况，就笔者的观点来看，原油进一步下跌的空间有限，一旦原油企稳并出现反弹的迹象，那么国内 PVC 在现货坚挺、持仓高企、资金继续拉涨的带动下，有望继续上攻。因此，从操作上来看，建议投资者继续关注原油及持仓的变化，在期价经过大幅回调之后，可以尝试性的逢低买入，但持仓时间不宜过长，以免资金大幅撤离后期价快速回调。

抛储成交均价较高，期糖价格高位下挫

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1009 价格早盘窄幅震荡，随后出现一波大幅跳水行情，午盘后价格一直处于低位波动，最高价 5410 元 / 吨，最低价 5256 元 / 吨，收盘价 5301 元 / 吨，较昨日收盘价下跌 63 元 / 吨，持仓量减少 36570 手至 64.5 万手，成交量减少 16.9 万手至 258.7 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁价格 4950 元 / 吨，较昨日价格下跌 50 元，至询价时尚无成交；柳州价格 4940-5000 元 / 吨，较昨日价格下跌 40 元，成交少。

云南：暂无报价。

湛江：暂无报价。

新疆：乌鲁木齐新糖集团报价 4900 元 / 吨，较昨日价格上涨 100 元，成交可以。

总体来看，今日广西的南宁、柳州地区新糖报价有所下调，成交量进一步萎缩。短期来看，高价位的白糖价格由于无法获得成交量支撑开始有所疲软现象产生，预计价格或将进一步下调，强支撑在 4800 元 / 吨。

国内消息方面： 09 年第一批国产糖竞拍 20 万吨食糖全部成交，成交均价 4915.15 元。值得注意的是此次拍卖的是陈糖，拍卖底价是 4000 元 / 吨，最好的成交均价上涨 22.88% ，这对于当前的新糖而言，尽管抛储抑制了新糖价格的进一步走高，但同时也意味着新糖的下跌空间有限。

国内市场简评： 今日白糖主力合约 1009 价格高位大幅下挫，从目前现货报价以及抛储价格来看，短期该合约第一轮下跌空间有限，技术层面上，下方第一次强支撑在 5200 元 / 吨，建议空单可继续持有观望价格在均线处获得支撑后是否会冲破 5400 元 / 吨，倘若未能突破，空单可继续耐心持有。多单者仍以减仓为主。

国际糖市：

ICE 糖市： 1003 期约糖价在 22.65-22.09 美分 / 磅的范围内波动后下跌 7 个点，收于 22.15 美分 / 磅； 1005 期约糖价在 22.02-21.50 美分 / 磅的范围内波动后下跌 10 个点，收于 21.57 美分 / 磅。

技术层面上， 1003 期约糖价短期上涨乏力，有进一步下跌风险。

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