要点：   

1、现货价格：上海市场14年云象国营全乳报价11000元/吨（+400）；15年宝岛全乳报11300元/吨(+300)，；青岛地区人民币复合胶、混合胶10700-10900元/吨（+200），15年3#烟片12800-13000元/吨（+300）。保税区，泰国3#烟片现货1550-1570（+20），泰马标20#现货报价近港1320-1340（+20），8-10月船货1300-1330（+20）。外盘，RSS3#报1580--1630美元/吨（+35），STR20#报1330-1350美元/吨（+10）；云南产区一级胶水收购价在9.5-10元/公斤。海胶原料胶水收购价格10-10.2元/公斤。泰国原料价格上涨，生胶片55.77，涨1.48；烟胶片58.77，涨1.78；胶水48.00，涨0.50；杯胶40.00，涨0.50。（泰铢/公斤）。

2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差400元/吨左右。1701与1609价差1725元/吨。

3、库存：最新统计数据显示，截至2016年6月底，青岛保税区橡胶库存较上期下降11%至19.44万吨，减少2.44万吨，降幅大增。具体库存品种来看，天然胶、合成胶库存均有下滑，天胶减少2.26万吨，半月下降13%；合成胶减少0.18万吨，下降5%；复合胶无变化。周四上期所天然橡胶期货仓单为30.45万吨，减少290吨。其中，上海减少10吨，山东减少140吨，海南下降140吨，其他地区无变化。

4、汽车销量：中国汽车工业协会发布6月份和上半年中国汽车工业运行情况显示，上半年，汽车产销1289.22万辆和1282.98万辆，同比增长6.47%和8.14%，增幅分别比上年同期提升3.83个百分点和6.71个百分点。6月，我国汽车生产204.86万辆，环比下降0.79%，同比增长10.45%;销售207.07万辆，环比下降1%，同比增长14.58%。其中，乘用车产销同比增速继续高于汽车总体；商用车产量同比继续保持增长，销量下降；新能源汽车保持高速增长。1-5月，国内重卡累计销售28.09万辆，同比增长14.57%，累计增幅进一步扩大（1-4月增幅为11.79%）

5、天胶进口：我国5月进口天胶及合成胶共计47万吨，较上年同期增加68%；1—5月累计进口天胶227万吨，同比增加71%。

6、天胶产量：2016年上半年，受割胶下滑影响，主产国天胶产量同比下降0.3%，主要是中国降12%，马来西亚降3.8%，印度降3%，印尼微降0.3%所致。此外，泰国、越南分别有1%和5.3%的增长。预告预估，今年前9个月，天胶产量有望实现0.7%的增长，全年约增1%。得益于泰国和越南的强劲出口增长，今年1-6月，主产国天胶出口同比增3.6%，而印尼、马来西亚却有4%左右的下降。但是对于三、四季的出口预期，报告却觉得不很理想。其中，截止三季度，出口预计增长2.1%，而全年出口则为下降2.4%。数据显示，虽然上半年东南亚国家天胶消费增长5.8%，全年亦有2.9%的增幅，但报告预计全年进口同比下降11.2%，看来主要进口国下半年的局势或许比较糟糕。

7、轮胎厂开工率：本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率73.94%，环比上涨0.35个百分点，同比上涨3.04个百分点

小结：

1-6月投资增长9%，较1-5月回落0.6个百分点，制造业和房地产投资均大幅回落。1-6月制造业投资增长3.3%，较1-5月回落1.3个百分点。1-6月房地产投资增长6.1%，较1-5月回落0.9个百分点；而先行指标商品房销售、到位资金均出现回落，分别较1-5月下降5.3和1.2个百分点。1-6月土地购置面积同比下跌3%，跌幅较1-5月收窄2.9个百分点。基建加码，1-6月基建投资增长20.3%，较1-5月提升0.6个点。总体来讲，随着房地产销售及投资下滑，下半年经济下行压力加大。

从基本面看，胶需求端未见明显好转，供应平稳，远期升水持续攀升，库存加速回流，是多头最终必须解决的真实压力。沪胶中线仍有下行压力，短线反弹动能或趋弱，可轻仓逢高试空。