基本金属： 全球债务问题引发市场恐慌情绪

标准普尔周三将西班牙的评级展望下调至负面，近期对全球各国债务问题的担忧引发市场担忧，LME金属继续回调金属价格承压。其中铜和锌的跌幅较大，铝依然是三个基本金属中最强势的品种，昨日盘中创下年内高点。这和近期铝库存减少和现货市场流通较少有很大关系，另外前期铝的滞涨也成就了铝价的补涨意愿。

今天国内铜锌低开后弱势不改，仍旧震荡走低，尾盘稍有反弹。沪铜收报54130元/吨，较昨日下跌780元，跌幅1.42%。沪铝收报16230元/吨，涨160元，涨幅1.00%。沪锌主力合约收报18155元/吨，跌幅0.68%。目前金属高位压力较大，后市可能继续震荡调整。

长江有色今日的报价显示，1#铜报54200-54300元/吨，较昨日下跌405元/吨，贴水50-升水100元/吨；A00铝报15650元/吨-15690元/吨，较昨日上涨20元/吨，贴水70元/吨-贴水30元/吨；０＃锌报 17800-18500元/吨，较上一交易日跌25元/吨。而中铝股份公司铝锭报价：华东市场15700元/吨，华南市场15800元/吨，西南市场15600元/吨。氧化铝报价2650元/吨，氢氧化铝报价1600元/吨。

国家统计局今日稍早称我国1-11月，全国房地产开发企业房屋施工面积29.88亿平方米，同比增长17.2%，增幅比1-10月提高0.8个百分点；其中房屋新开工面积9.76亿平方米，同比增长15.8%，增幅比1-10月提高12.5个百分点。另外，前日据中国汽车工业协会统计分析，2009年11月，汽车产销分别完成139.14万辆和133.77万辆，比上月分别增长10.61%和9.08%，比上年同期分别增长104.20%和96.43%。11月汽车产销呈现全面增长态势，产销再创历史新高。这两个行业均是有色金属最重要的下游消费企业，在目前宏观经济政策也同时偏重支撑该行业发展的同时，定会对金属价格产生支撑。

钢材：探底成功 后市向上

继迪拜主权债务危机之后，欧洲又突然爆出希腊主权信用评级被调低，世界日益担忧债务危机，全球金融市场再遭重创，9日原油价格再次大跌。但偏空的市场氛围没有挡住钢材期货的反弹，今日螺纹主力合约RB1005以4267元低开，瞬间探至4250元以后便迅速冲高，半小时内一度冲高到4322元，成交量、持仓量也大幅增加，尤其是早盘30分钟内持仓增加超过12万手，主力资金拉涨意图表露无遗。但随后振荡回落，午后最低探至4257元，持仓量也迅速下降约5万手。午后经过短暂迅速下探，再次增仓上行，快速拉涨，尾盘以4334元报收，大涨62元。从增仓部位和成交量来看，螺纹期货的调整已经结束，后市将振荡向上。

现货市场虽然平淡依旧，但高库存、高产能没有导致价格下跌，大雪天气没有导致下跌，电子盘、期货跌停也没能将价格杀低，在年底遭遇种种不利情况下，价格依然保持坚挺，显示出钢材价格上涨有坚实的基础，这个基础就是目前国内钢材需求已经上升到一个新的量级，在高库存状态下，钢材供需基本平衡。

螺纹期货新主力合约RB1005在4250附近遇到有力支撑，今日已经探底成功。从持仓量上看，RB1005持仓量今日猛增104126手，达到839430手，已经达到发起一波行情的持仓量，后市将震荡上涨。

近日我们一直在强调逢低买入、轻仓操作，主要是看到调整未有结束。如图，今日RB1005收盘放量站上5日均线，我们认为探底成功，可以伺机加仓了。明日或有下探，但下探是对今日尾盘大幅拉涨的确认，是加仓的时机。

若明日以长阳报收，则基本上能够确认钢材期货将拉开一轮升势。操作上，可以适度增持多仓，持仓待涨。

橡胶：沪胶短期仍将下行

美国财政部长盖特纳宣布，将政府7,000亿美元金融援救计划延长至2010年10月，称鉴于经济面临的"严峻挑战"，这仍是必需的。他在致国会领袖的信中保证，动用不良资产救助计画(TARP)中的资金规模不会超过5,500亿美元。10月美国批发商开始补充库存，为逾一年来首次，显示随着企业长期削减库存的操作接近尾声，经济或可得到提振。10月趸售库存较前月增加0.3%，终结13个月的连续下降之势，9月批发库存修正后下降0.8%。沪胶1003合约今日午盘急跌之后有所回升，报收21515下跌315点或1.44%，持仓再度减少4530手。

亚洲现货橡胶价格周三大幅下挫，尾随期货市场走势。新加坡的出口商表示，本周买家选择离场观望，他们预计价格将一进步回落。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤280-281美分，前一交易日报价287-288美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤2783-279美分，前一交易日报价283-285美分。1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤273-275美分，前一交易日报每公斤277-278美分。1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤275-276美分，前一交易日报每公斤280-281美分。

泰国USS3橡胶现货价格周三下跌，报每公斤82.08-83.39泰铢，因三个中心市场供应量超过100吨。泰国三个中心市场到货量总计为100吨，昨日为217吨；Hat Yai中心市场到货量为17吨，Surat Thani到货量为30吨，Chandee到货量为53吨。从泰国三大市场的到货量来看，未来泰国的橡胶供应将会逐步跟上，这将会对现货和期货价格构成压力。

空单继续持有。

豆类：追多资金夺路而逃，期价应声而落

今日大连豆类继续昨日回调走势，虽连豆早盘一度冲高，但在5日均线遭遇有效阻力，随后期价快速跌破10日均线及整数支撑。期价全天震荡下行，但尾盘期价小幅反弹收复部分失地。

受原油大幅下跌影响，隔夜美豆隔夜美豆大幅下挫，虽美元回落，但未能给期价提供有效支撑。前期投机盘的高位了解离场为期价施压，甚至基本面方面传来的中国采购两船合计10万吨大豆的消息亦未能给期价提供下档支撑。有消息显示中国将继续采购2-4船大豆，考虑到近期美豆的出口的快速下滑，料今晚的周度出口销售报告情况将成市场关注重点，如出口数据有所好转或能缓解美豆目前持续弱势态势，否则短期难有改观。

国内现货方面，产区大豆大豆价格继续稳步上行，哈尔滨地区油厂收购报价3740-3760元/吨，佳木斯地区油厂收购报价3740元/吨，部分油厂收购意愿较强，但因豆农惜售严重，成交清淡。下游产品方面，豆粕延续调整态势，油厂豆粕报价小幅下跌，跌幅在10-30元/吨之间，其中哈尔滨地区普通蛋白豆粕报价3320-3390元/吨，山东烟台地区报价3700元/吨，广西防城港报价3700元/吨，豆油则整体持稳，哈尔滨四级豆油报价7660-7680元/吨，大连地区四级豆油报价7750元/吨，广东地区四级豆油报价7900元/吨。

由于近期美豆出口下滑较为明显，前期支撑起价大幅反弹的主要利多因素得到严重削弱，而外部市场方面，原油的大幅下挫亦使得与生物能源概念息息相关的大豆品种遭到严重拖累，至于美元近期受经济数据利好展开的反弹也有效压制大宗商品价格。所以短期期价缺乏有效的利多消息支撑。同时对大豆品种更为不利的一方面则是相关农产品的先行下挫严重打压基金做多豆类热情，尤其是与大豆息息相关的玉米近期的连续深幅回调，使得其技术走势中的头部信号愈发明显，周边品种的走弱使得豆类难以独善其身。至于国内市场，虽期价前期大幅拉升，但更多受投机资金拉动，非理性上涨气氛较浓，在市场出现恐慌性下跌时，资金的疯狂出逃容易对期价产生严重的杀伤。所以在外盘调整信号愈发明显之时，内盘需对资金异动做好充足准备。

连豆缩量减仓，资金高位出头迹象明显，短期期价波动风险加剧，操作上空单轻仓持有，止损4020。

玉米：涨势依旧

连玉米今日延续昨日冲高回落走势，全天成交清淡，资金关注度较小。主力由1005合约向1009合约转移明显。目前盘面来看，连玉米期价维持上升通道中运行，重心缓慢上移。另外，基本面上收储政策支撑，短期预计仍将维持上涨趋势。

国际方面, 受大豆下跌打压，周三CBOT玉米期货市场收低。交易商称，暴风雪担忧虽支撑今日玉米期货市场小幅高开，但大豆走跌令玉米期价自高点回落。大豆期价日内下跌逾15美分。周边其他市场如原油和小麦，也都出现不同程度的跌幅。分析师称，雪暴天气带来了超过一英尺厚的降雪，随后又跟随大风，玉米作物进一步出现倒伏，作物收割将更难进行，这支撑了玉米走势。后市来看，市场在等待美国农业部10日将公布的供需报告。预期2009-10年度美国玉米期末库存将小幅增加，因需求疲软。

国内方面，中国东北主要产区玉米价格上涨，因担忧供应吃紧且部分地区出现降雪。在吉林省长春市，玉米价格为每吨1，520至1，600元，较一周前上涨20-30元。山东省的玉米价格为每吨1，910至1，960元，上涨10-30元。北方港口主流平舱价格1790-1810元/吨，港内粮源多以吉林和辽宁玉米(资讯,行情)为主。港口库存随着集港玉米的不断抵港不断增加。船运费价格在135-140元/吨。近期港内运粮船只紧张，船运费价格可能顺势继续上调。

总体而言，玉米价格涨势依旧，整体向上格局不变，在需求趋旺，政策面支撑下，玉米多单可中长期持有。

白糖：急速跳水，进入调整

今日郑州白糖小幅低开，早盘在昨日收盘价附近震荡，10点半后一波急速跳水，午后在低位震荡，主力合约全天收一中阴线，成交量有所缩小，持仓大幅减少，出现了意料之中的调整行情，主力1009合约收于5301,跌79点。

由于原油市场突然跳水对包括食糖在内的商品市场形成压力，本周三ICE糖市原糖期货价格抹去早晨的上涨成果后继续稍稍下跌。当日1003期约糖价下跌7个点，收于22.15美分/磅；1005期约糖价同时下跌10个点，以21.57美分/磅报收。来自JGanes咨询公司的总裁朱迪-盖恩斯-蔡斯则认为，目前推动糖价上涨的动力已开始衰竭，所有利多消息都已大打折扣，巴西的生产也正处于拐角处。

消息方面：巴西蔗产联盟本周二表示，估计09-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗入榨量或将达到5.382亿吨的水平。一家国际贸易公司的贸易商本周三表示，由于巴西频繁的降雨影响了糖厂的制糖工作，不少糖厂因交货期临近无糖可交而不得不与商家重新就相关合约重新进行商定。估计将有高达100万吨的食糖需要重新谈判。据德国专门负责甜菜测试工作的机构WVZ本周二公布的数据，到12月4日时德国已产甜菜糖310.3万吨。据印尼外贸部本周三表示，由于国内食糖减产，2010年上半年1月1日-4月15日期间印尼或将进口50万吨白糖。

操作策略：暂时观望，可少量抛空，止损在新高附近。

早籼稻：稳步上行

今日早籼稻走势依然较为强劲，不断震荡上行。主力合约1005早盘开于2102，盘中摸高至2108。冲高后引发部分获利盘抛压，期价顺势回调，最低2090。尾盘震荡反弹，收复跌势。今日成交量较昨日大幅减少，相对前期而言依然活跃。后市仍有一定的反弹空间，多单继续持有。

经国家有关部门批准，定于12月10日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储粳稻竞价销售交易会，本次计划销售国家临时存储粳稻100703吨，实际成交100169吨，成交率99.47%。其中：07年粳稻计划销售41845吨，实际成交41375吨，成交率98.88%，成交均价2141元/吨；08年粳稻计划销售58858吨，实际成交58794吨，成交率99.89%，成交均价2412元/吨。

据统计，截至11月30日，江苏、浙江、安徽、福建、江西、河南、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川、贵州、云南等14个中晚籼稻主产省（区）各类粮食经营企业累计收购2009年新产中晚籼稻1266.3万吨，比上年同期减少148.5万吨，其中国有粮食企业收购855.1万吨，占收购总量的68%，比上年同期减少162.5万吨。截至11月30日，中储粮委托收储库点在安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川6省按最低收购价累计收购中晚籼稻480.2万吨，占国有粮食企业收购量的56%。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周三收高,交易商称,市场受到了亚洲现货稻米价格上涨和美元走软的双重帮助。亚洲市场上,稻米价格走坚,并且有望在2010年初进一步上涨。美国农业部在一周全球谷物市场价格报告中,维持长粒糙米价格在12.32美元不变。

小麦：日内波动加大

强麦市场今日走势较强，虽昨日冲高回落，今日受到支撑企稳，盘中上下波动幅度增大。主力合约1005早盘开于2184，全天期价基本运行于2176－2192。尾盘收于2188，期价重心稳步上移，多单继续持有。

据市场监测12月上旬，上海粮油市场货源充裕、品种丰富、购销趋活、供应稳定。其中，面粉销量上升，价格均有上涨。据上海市粮食流通数据中心监测，本周，上海市粮食批发市场批发价格行情，其中：面粉为2.40元/公斤，周环比上涨0.84%；上海粮油零售市场价格行情，其中：散装特一面粉为3.75元/公斤，周环比上涨0.08%。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三下跌，为连续第七个交易日收低,交易商称原油价格下滑令大豆和玉米价格承压。市场人士正在等待美国农业部将于周四公布的12月供需报告，预计美国小麦年末库存将微幅上升。全球小麦供应充足,将继续令市场价格承压。法国农业机构预计,2010作物年度的软小麦播种面积为1,208万英亩(489万公顷),较2009年增加3%。

燃料油：黎明前夜的插曲

由于希腊债信评级遭遇下调及迪拜债务危机不见缓解,避险情绪最近一段时间迅速抬头，美元接连反弹。受此拖累，美国原油忽略原油库存下降利好，受六联阴。

美国石油协会9日公布的数据显示,最近一周美国原油库存减少580万桶,而市场此前的预期则为库存上升。这令原油期货价格当日重新升至每桶73美元上方。尽管原油价格出现了小幅反弹,但有分析认为,包括复苏前景及原油需求在内的诸多因素,依然会给原油市场带来不确定性，并且美元重拾升势促使不安的金市投资人在年底前大幅减仓，使得原油出现抛盘，期价跌至近10月份以来新低。

国内燃油多头信心受到严重大家，期价低开低走，跌破20日均线。午盘空头集体减仓，部分收复今日跌势，整体依然下跌主力合约2.12%。从交易所的统计上我们看到，不仅是多头，空头主力信心也存在明显不足，因此在亚洲燃料油需求坚挺，国内冬季需求即将来临的12月份，期价没有大幅大跌的理由，我们相信目前只是黎明前的插曲，多头可以继续低位入场。

亚洲燃料油价差进一步缩窄，因原油期货8日收低。BP公司在现货市场中又购买了4万吨，使其总量在八个交易日中高达53万吨。BP公司自上周一以来采购49万吨船货后，9日在现货市场中又采购了4万吨。该公司从维多公司手中求购2万吨1月2-6日装180CST高硫燃料油船货，交易价为每吨对1月均价-1.50美元。该公司还从Koch手中购买了2万吨12月24-28日装380CST高硫燃料油，交易价为每吨低于新加坡报价2.00美元。

PTA：期价冲低午盘显强，暂或将止跌回升

昨日, WTI跌1.95至70.67为两月低点，布兰特跌2.8至72.39美元/桶.

石脑油涨6美元至720-727美元/吨CFR日本；异构级MX跌5美元至894-895美元/吨FOB韩国；PX：亚洲平稳在1130-1131美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1016-1020美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1073-1078美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场延续弱势向下调整走势，基无买家主动询盘听闻，多观望心态占据主导，内盘主流商谈大致降至7700-7800元/吨；外盘方面，听闻个别报价在950美元/吨水平。

受原油及PTA市场影响，MEG市场呈现弱势，买家稀少，前期买家均缩回，观望占据主导，内盘商谈价格降至7400元/吨左右；外盘方面无明确询盘听闻，主流商谈降至885美元/吨水平。

聚酯方面：受隔夜原油期货大幅下跌影响，江浙涤纶长丝报价加速下跌，部分工厂偏高报价有200-300元/吨下调，涤丝成交重心多有100-200元/吨下移，产销疲弱，多数工厂为4-6成，部分稍高有7-8成，少数较低为3成附近，下游市场仍然整体观望。
受昨日外盘原油继续下跌影响，今日PTA1002期价在大幅低开后继续打压，盘中逼近7700关口，随后，午盘空头获利盘减仓增加，商品面整体缓慢走强，PTA期价多头逢低加仓增加，尾盘反弹明显；PTA现货面及下游聚酯市场延续走弱气氛，买盘欠弱，观望情绪论较重；从走势上来看，PTA期价在本周经历连续向下调整走势后，多头逢低吸入开始显积极，且今日商品面午盘在冲低后空头大幅减仓，获利了结，技术上来看，期价暂有止跌回升迹象，操作上建议前期短线获利单可减平仓获利了结，中长线空单暂可继续持有。

LLDPE：量缩仓减  趋势下行

受隔夜原油大幅下滑影响，今日LLDPE期货大幅低开，全天震荡下行，成交量小幅缩减，主力多头大幅减仓。技术图形上看，进入下跌通道，盘中跌破11200支撑位。主力合约今日开于11420元/吨，收于11265元/吨，最高11470元/吨，最低11180元/吨，收跌285。

今日LLDPE价格下滑幅度仍很明显，主流成交价已经很难见到11000元/吨之上价位。贸易商对于石化结算价的担忧仍在，但出货意向仍比较高，需求却非常低迷。齐鲁化工城PE市场午后气氛低迷，价格继续走低，7042不含税在10050-10060元/吨，6098不含税在9650元/吨，2102TN26不含税在11100元/吨。余姚PE市场继续下滑，跌幅在50-100居多，成交比较困难，贸易商心态不佳，担忧情绪加重，部分品种倒挂严重。广州PE市场今日报价继续走低，走低幅度在50-100元/吨，LLDPE下跌幅度最大，福建联合7042送到价跌至10600元/吨。商家心态不佳，以出货为主，实际成交可商谈。

周三亚洲乙烯收盘1146-1151美元/吨CFR东北亚（涨10美元/吨）和1211-1221美元/吨CFR东南亚（涨10美元/吨）。受贸易商询盘积极的支撑，周三亚洲乙烯市场双双收涨。贸易商表示，由于供应紧张，下游用户采购较为积极的支撑，目前乙烯市场已脱离原油走势。预期市场价格将继续攀高至1300美元/吨CFR东南亚，部分贸易商封盘待涨。装置方面，盘锦石化45万吨/年的裂解装置即将投产，其HDPE产能为30万吨/年，PP产能为25万吨/年。台湾CPC的3号裂解装置及丁二烯装置在为期50天的停车后，将于12月15日左右重启。该裂解装置乙烯产能为23万吨/年，丙烯产能为11.5万吨/年，丁二烯产能为3.5万吨/年。

PVC：主力多头增仓  需防后市诱多出局

今日PVC期货市场剔除了隔夜商品下跌的不利影响，大幅高开，但早盘一小波拉升后日内震荡下滑。主要是部分多头诱多拉高，了结前期获利多单。但鉴于依然偏多的基本面，多头主力逢低介入。成交量略有缩减，但继续高位，持仓小幅增减。今日PVC主力合约V1003开于7535元/吨，最高7680元/吨，最低7410元/吨，收于7515元/吨，收跌120元/吨。今日主力多头继续大幅增仓，投资者多单可以持有。

今日国内PVC市场表现平静，炒作拉涨气氛消退，下游购买兴趣低迷，部分商家走货意向增强。目前5型普通电石料，华东报价7100-7200元/吨，华南市场高价略有走软，电石料在7300-7350元/吨。商家心态有所松动，整体气氛偏弱。广州地区PVC市场炒作氛围减弱，虚高价格略有走软，普通电石料主流在7300-7350元/吨，天辰料报价略高在7400元/吨左右。乙烯料大沽料在7400-7450元/吨。前期虚高价格成交有限，炒作因素消退，贸易商心态略有松动，部分出货意向增高，成交仍较疲软。杭州地区PVC今日变化不大，5型普通电石料价格在7150-7200元/吨，此价自提送到均有；新疆天业、山西榆社货源自提价格7200元/吨。下游企业对高价抵触成交偏淡，个别商家心态不稳出货价格略有松动。

电石市场大局盘整，个别小涨现象仍有，电石供应紧张，PVC厂电石库存偏低，各PVC厂均在积极采购电石。截至目前各地电石到家价格为：山东地区优级品电石接收价格3250-3300元/吨；天津地区优级品3200元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3200元/吨；山西主流接收价3000-3120元/吨；河南主流接收价3150-3200元/吨，个别价格略高也有。

 

 

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