在中国公布二季度经济数据后，外资行研究员对亚洲区的经济情况似乎有了更清晰的把握。

汇丰银行亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann昨日在报告中称，今年上半年，亚洲地区经济表现看上去还不坏。在政策刺激之下，中国第二季度GDP增速依然强劲。外围来看，英国退欧对亚洲经济冲击不大，美国经济数据企稳也显示利好。

但Neumann同时表示，有两件事令人担忧：一是贸易低迷，二是私人投资萎靡。他认为，亚洲央行未来数月有降息的可能。尽管货币宽松的帮助已经不大，但央行不会停止尝试。

谈及中国经济，汇丰认为二季度同比6.7%的增速还是相当可观，但私人投资增速已降至历史低位。出口也是，不见复苏迹象。简而言之，中国经济增长还是因为大量的政策刺激，由基建和房地产行业拉动。在私营领域发力之前，要保持这个增速，只能出台更多宽松措施。

他表示，不只中国大陆，韩国、中国台湾、新加坡、中国香港、马来西亚和泰国受到出口疲软冲击的影响更大，“未来数个季度，全球贸易难见起色，这些地区的经济增长引擎估计也难以启动。西方的贸易需求短期内也难以看到加速增长。”

由于出口萎靡，以及国内私人投资增速普遍放缓，虽然消费支出逐渐成长为亮点，但目前难以支撑亚洲国家的经济增速。因此，他认为“亚洲央行降息压力仍在”。

马来西亚央行7月13日宣布将基准利率下调25个基点至3%。此次调息是该国自2009年以来五度加息后的首次降息，令市场内外颇感意外。马来西亚央行表示，受英国脱欧影响，全球经济下行风险加大，此次降息将有助于维持马来西亚经济的稳定增长。同时，马来西亚政府预测，2016年马来西亚全年GDP增速将维持在4%至4.5%之间。

Neumann认为，马来西亚意外降息之后，韩国、中国台湾、中国大陆、澳洲、新西兰、日本、印尼、泰国和印度央行有可能跟进，马来西亚也有可能进一步降息。但他同时指出，本币疲软引发的通胀风险可能会限制印度、印尼及马来西亚这样的新兴市场的政策选择。

他表示，央行宽松的窗口已经打开，“鉴于美元近期出现企稳迹象，全球资产回报压缩和外汇波动性下降令亚洲央行采取行动的可能性提高。”

不过，汇丰同时表示，央行的刺激政策对经济增长的作用已经不大。一方面，现在的利率已经相对较低；第二，很多国家的债务率已经相当高，负债饱和抑制了央行进一步扩张资产负债表的动作。尽管预期政策效果不佳，但边际支撑还是会有，“事实上，亚洲央行也开始束手无策了，是不是听起来很耳熟？”