伴随金融改革的不断升级和推进，内地证券公司将迎来多元“血统”券商的挑战。港澳资本、民资等频繁地出现在这些挑战者的股东阵营中。

目前，在CEPA项下，已经有两家券商获准设立，分别是申港证券、华菁证券。除此之外，还有11家证券公司正在申请设立。

嘉实证券有望成为首家公募系券商

证监会网站近期公布的信息显示，目前有11家证券公司正在申请设立。其中，进展较快的是汇丰前海证券，目前已经进入审查阶段。此外，东亚前海证券、横琴海牛证券、粤港证券的申请已经被受理，后两家都是在本月受理的。

2015年8月份，证监会启动合资券商审批工作，申港证券是第一家。申港证券注册资金35亿元，其中港资股东3家，持股比例35.85%。今年3月14日，证监会公告批复核准设立申港证券。申港证券的设立突破了合资券商素来关切的两项政策—牌照局限和外资持股比例。

紧接着，今年4月份，华菁证券获准设立，这是在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）项下获准设立的第二家合资券商。根据证监会公告，核准设立的华菁证券注册地为上海市，注册资本为人民币10亿元，业务范围为证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券资产管理。华菁证券初期只有4项牌照，但经过持续合规经营满1年后，可以按规定申请其他证券业务牌照，成为牌照齐全的证券公司。

根据CEPA补充协议十，港澳金融机构进驻内地途径有两种：一是允许符合条件的港资、澳资金融机构分别在上海市、广东省、深圳市各设立一家两地合资全牌照证券公司，港资、澳资持股比例最高可达51%，内地股东不限于证券公司；二是允许符合条件的港资、澳资金融机构分别在内地批准的在金融改革方面先行先试的若干改革试验区内，各新设一家两地合资全牌照证券公司，内地股东不限于证券公司，港资、澳资持股比例不超过49%，且取消内地单一股东须持股49%的限制。

这11家公司中，还有一家引人注意，就是嘉实证券，市场称之为首家公募系券商。另外，华融证券、恒泰证券、太平洋、国联证券、长城证券出现在“证券公司设立或证券公司在境外设立、收购或者参股证券经营机构”表格中。

6家合资券商去年营收排名百名开外

实际上，目前已经在内地市场开展业务的合资券商中，除了中金公司和瑞银证券获得全牌照业务外，其它合资券商只有投行业务牌照，无法涉足经纪业务、资管业务、自营业务，公司盈利来源比较单一。

Wind数据显示，去年，合资券商中，中金公司营收最高，达到81亿元排名第23位。其次是瑞银证券，为12.3亿元排名第89位，可以看出营业收入和排名都拉开很大距离。中德证券以及东方花旗证券营收分别为7.6亿元、7亿元，排名100和101位，2/3的合资券商营收排名都在100名开外。

营收增长率方面，中金公司以72%的增幅排名第一；其次是大摩华鑫，为36%；瑞银证券以33%的同比增长幅度排名第三。一创摩根以及高盛高华营收同比出现小幅下滑。

不过，合资券商在有投行业务上的竞争力不可小觑。中金公司2015年股票承销收入以及债券承销金额排名均在前十之内。中德证券、瑞银证券2015年股票承销收入在业内分列第14名、第18名。