7月20日消息，商品早盘冲高后跳水，午后触底反弹。商品走势出现分化，农产品板块，豆粕、菜粕、棉花、鸡蛋大跌，油脂板块大幅拉升，玉米、淀粉触底后强势反弹。黑色系午后回升，似有企稳之势。

截止午盘，橡胶涨2.01%，棕榈涨1.83%，豆油涨1.57%，玻璃涨0.94%。跌幅方面，豆粕跌2.47%，鸡蛋跌2.38%，棉花跌2.30%，菜粕跌1.95%，铁矿石跌1.17%。

国内棕榈油库存持续降低 基差报价保持坚挺

国内棕榈油库存持续降低，基差报价保持坚挺。由于前期棕榈油进口持续倒挂，棕榈油到货量大幅低于往年同期水平，国内棕榈油库存一路走低。截至昨日，国内棕榈油库存已降至30万吨以下，为历史最低水平。

国内棕榈油现货库存持续降低支持国内棕榈油基差报价保持坚挺，目前国内各港口棕榈油基差报价普遍为1609合约加300-550元/吨。由于国内棕榈油价格较为坚挺，棕榈油进口利润持续打开，近期国内贸易商买货积极。

美豆未来天气炒作窗口越来越小

期美豆天气市炒作剧烈，市场围绕7月末的高压脊预测的变化而震荡，每天午间天气模型的变化都会导致行情的剧烈波动。最新预测显示下周玉米、带西部会出现高压脊，但影响时间较短，对主产区影响弱于此前预期，同时预测高压脊过后产区会有良好降雨。天气预测改善美豆再次回吐7月初以来构筑的天气升水，周二晚暴跌3%以上，11月主力价格逼近7月8日低点。

短期来看，此前市场期待的北美拉尼娜天气炒作窗口越来越小，从美豆生长情况来看，天气尚未对生长构成任何影响。

短线来看，此波美豆下跌再次跌破短期关键均线支撑，自6月下旬以来的两次探底反弹行情的高点不断下移，技术走势转空，而从投机基金持仓情况来 看，CFTC持仓报告显示，截至上周二基金大豆净多单已由20万余手减至14万余手，预计截至周二晚基金多单已减至10万手左右，在天气改善基金逐渐撤 离，多头平仓压力下价格将积重难返，关注基金是否会继续平多单。

另外国内临储豆抛储上周正式展开，30万吨临储豆拍卖成交率达99%以上，本周五拍卖量较上周翻番，达近58万吨，部分拍卖临储豆流入压榨领域 将加大国内豆粕供应，而在国内油厂榨利亏损情况下后期进口采购将放缓，这将令美豆出口放缓。周二晚油世界最新预测中国2016/17年度大豆进口量会减至 8150万吨，低于USDA预测的8700万吨。整体看，在基本面、技术面和资金面偏空情况下，美豆短线震荡趋弱，在未来不到一个月的时间天气预测变化仍 会左右市场行情，但天气炒作时间窗口在缩短，行情反转的机率不断下降，短线关注前低1020-1000美分支撑，阻力位在1050美分。

必和必拓计划提高铁矿石和铜产量

全球矿业巨头必和必拓（BHP Billiton）周二（7月19日）发布季度生产报告称，该公司计划本年度将铁矿石产量最多提升7%，现有矿场正在加大生产力度。因巴西萨马尔科发生灾难，必和必拓2016财年铁矿石产量略低于原定目标。

另外，必和必拓预计，本年底的铜产量将上升5%，冶金煤增长3%，铁矿石总产量则将最多提升7%。不过，预计其石油产出将最多下降17%，其中美国陆上页岩油产出将下滑近30%，因其在油价低迷之际延后开发计划。

2016财年，必和必拓旗下来自Escondida矿的铜产出升至97.9万吨，高于94万吨的目标水平。冶金煤和石油产品的产量也略微超出既定目标。

利多出尽 钢市“很受伤”

在连续一个多月的快速攀升之后，本周一螺纹钢意外大跌封停，一天之内便回落至月初的水平。随着市场利多出尽，沪钢后期将进一步承压，淡季不淡之后，或将出现旺季不旺的现象。

国家统计局数据显示，6月，我国生铁、粗钢和钢材产 量分别为5974万吨、6947万吨和10072万吨，同比分别增长1.8%、1.7%和3.2%；日均产量分别为199.13万吨、231.57万吨和 335.73万吨，较5月日均产量分别增长1.78%、1.82%和4.64%。6月粗钢日均产量创下历史新高，钢材单月产量也首次突破1亿吨大关。受钢 价大涨影响，钢厂吨钢利润显著回升，国内粗钢与钢材产量于传统淡季之中连创新高，预计未来将对钢市造成极大的供应压力。

由于宏观经济下行，市场此前普遍存在国内流动性进一步宽松的预期，然而盛松成表示“货币政策有效而有限”，表明进一步宽松并不可取，令市场主流预期被证伪，进而导致了本周一以螺纹钢为代表的大宗商品普遍下跌。